睿思网讯：3 月 16 日，招商局商业房托（股份代号：01503）管理人招商局置地资管有限公司公布了其截至 2025 年 12 月 31 日止年度的全年业绩公告。

公告显示，2025 年度招商局商业房托基金收益为 4.32 亿元，较上一年度减少 18.3%；物业收入净额为 3.07 亿元，同比下降 20.1%。融资成本下降 11.3% 至 1.17 亿元，可分派收入为 0.96 亿元，同比减少 17.4%。分派比率保持 100%，每基金单位分派为 0.0968 港元，同比下降 13.6%，每基金单位分派收益率为 7.8%，较上一年度下降 1.4 个百分点。

资产方面，总资产为 972.3 亿元，较上一年度减少 3.6%；基金单位持有人应占资产净值为 289.9 亿元，同比减少 6.4%。资产组合的市值为 870.1 亿元，较上一年度减少 28.6 亿元。资产负债率为 42.3%，较上一年度上升 1.8 个百分点。

市场回顾部分，2025 年中国经济延续内需修复态势，GDP 增长 5.0%。深圳写字楼市场面临显著的结构性失衡，租金持续下行；零售物业市场表现相对乐观，但购物中心租金也有所下跌。北京写字楼市场受益于新增供应减少，空置率有所收窄，但租金仍持续下跌。

物业组合方面，写字楼平均出租率由上一年度末的 89.8% 下降至 77.0%，零售物业花园城出租率上升至 96.5%。各物业估值均有不同程度下降，其中招商局航华科贸中心估值下降 1.67 亿元，跌幅最大。

展望未来，招商局商业房托基金管理人表示，2026 年全球经济环境仍面临多重挑战，深圳及北京甲级写字楼市场预计迎来大量新增供应，租金水平及空置率指标将持续承压。管理人将积极推进战略转型，通过灵活调整租金策略、拓宽业态、寻找多元化租户等措施应对市场下行压力，并主动拓展多元化资产布局，挖掘逆周期资产价值，为基金长期稳定收益奠定基础。