全球 " 养虾 " 热潮袭来，AI Agent（人工智能体）时代，AI（人工智能）正从辅助工具成为 " 独立员工 "，外部市场 "AI 颠覆 SaaS（软件即服务）" 的恐慌正在上演。已经历前几年 " 漫长寒冬 " 的国内 SaaS 公司，又该如何应对新一轮冲击？

3 月 17 日，SaaS 服务企业微盟集团（HK02013）发布 2025 年业绩公告。公告显示，微盟集团 2025 年总收入达 15.92 亿元，同比增长 18.9%；经调整净盈利为 0.42 亿元，也是 2021 年以来首次实现年度盈利。无独有偶，另一家零售科技 SaaS 服务企业有赞（HK08083）于 3 月 12 日披露 2025 年年度业绩。2025 年有赞收入为 14.9 亿元，同比增长约 3%，年度盈利 1.6 亿元，实现扭亏为盈。

《每日经济新闻》记者注意到，微盟集团首次披露 AI 相关年度收入达 1.16 亿元。有赞创始人兼 CEO（首席执行官）白鸦在年度总结中写道：让 AI 的价值开始被兑现，并定下了相关收入超过 1 亿元的小目标。

AI 时代到来，一度被国内 SaaS 公司认定为机会，因此近两年来，无论是有赞还是微盟集团，都进行了全线业务的 AI 化处理，以及 AI 产品的商业化提速。

然而，就在不久前，在全球软件服务公司接连受到 AI Agent 冲击之时，华尔街诞生了一个新词："SaaSpocalypse（SaaS 末日）"。猎豹移动董事长兼 CEO 傅盛在最近一次分享活动中也提到，"SaaS 已死是必然 "。

外部市场对 AI 颠覆传统软件行业的判断，连 SaaS 巨头 Salesforce 都逃不掉被冲击的命运。国内 SaaS 市场的未来又该如何面对这场 " 生死劫 "？

微盟集团首次披露 AI 收入 有赞定下 AI 目标

在 2025 年年报中，微盟集团首次披露 AI 相关年度收入达 1.16 亿元，下半年收入为 0.82 亿元，环比上半年增速达 137.5%。

记者注意到，微盟集团在 AI 业务上的布局从最初 "AI+SaaS" 开始向 "AI+ 出海 " 和 "AI+ 营销 " 延伸，后续还将探索 "AI+ 智能硬件 " 领域。

去年 9 月，微盟集团收获一笔来自国际长线投资机构 " 无极资本 " 的 2 亿美元融资。完成配售后，" 无极资本 " 将持有微盟集团 16% 股份，成为其最大单一股东。随后不久，微盟集团宣布战略投资北美 AI 创新公司 Genstore.ai，成立 " 微盟出海 " 业务单元。

相较之下，有赞则在 AI 战略的布局上略显保守。白鸦在年度总结时提到，2026 年有赞会加强 AI 产品对商家的渗透率，并根据商家的使用量和效果进行相应的收费。而在有赞现有体系之外，为专业用户（主要是运营人员）直接提供 AI 产品。

除了 AI 新业务之外，过去一年，上述两家 SaaS 公司业务基本盘如何？

微盟集团财报显示，其核心业务订阅解决方案，2025 年收入为 8.97 亿元，同比微降 2.3%。微盟集团在财报中解释称，主要是因为 2024 年下半年主动缩减低质量业务导致商户数和递延收入减少。另一业务板块——商家解决方案收入上，微盟集团 2025 年收入为 6.95 亿元，同比增长 65.1%。

有赞财报则显示，2025 年，有赞订阅解决方案收入为 7.7 亿元，同比下降 1.4%，商家解决方案收入则为 7.1 亿元，同比增长 8.6%。

对于订阅解决方案的减少，有赞在财报中解释称，主要归因于其在优化客户群的过程中，专注于追求更大规模商家这一更具针对性的策略，导致订阅商家数量下降所致。

AI Agent引发震荡 国内 SaaS 如何破局？

从上述两家 SaaS 公司 2025 年业绩来看，扭亏的确向市场释放了积极信号，但核心商户留存率低、收入增长乏力、盈利仍显艰难以及造血能力缺失等多重困境，依然悬在头顶。

对于新一年，微盟集团表示，将坚定 "All in AI" 和 " 微盟出海 " 双战略。此外，还将密切跟进 AI 前沿技术，拥抱腾讯（尤其是微信生态）、阿里等生态平台在 AI 领域的技术进展和业务布局，做深生态协同落地产业化应用创新。

没有这么多生态协作伙伴的有赞可能只能向内用功。白鸦表示，AI 除了给商家创造价值，也会给有赞自己带来商业模式的升级。" 过去我们没有收费坐席费，只有订阅费和增值服务用量，未来订阅费依然在、用量会更加丰富，且还会因为 AI 而新增‘效果’相关的收入。" 白鸦称。

不过，更加困难的可能还是应对全新的 AI Agent 时代到来。

今年 1 月，Anthropic（美国一家人工智能公司）发布 Claude Cowork（AI 协作助手）生产力工具的 11 款行业插件，覆盖法律、金融、销售等领域。这一度被外界视为传统软件 " 按席位收费 " 的模式可能将被瓦解，当时也引发了全球软件公司股价震荡。

2 月，其推出的 Claude Code Security（代码安全工具）再次在网络安全行业引发热议，这款基于最新 Claude Opus4.6（人工智能模型）打造的人工智能工具，凭借专业的代码漏洞扫描能力和解决方案输出能力，成为新的焦点。

华泰证券分析指出，AI Agent 的高速发展将加速软件行业的重构。未来个性化的、由 AI 生成的软件会高速发展。

然而这样的转型对国内 SaaS 公司来说依然难言轻松。接下来国内 SaaS 公司普遍需要考虑，一是在主业层面，如何在聚焦大客户化的同时，培育中小客户梯队，平衡短期利润与长期增长空间；二是如何提升技术水平，同时提速自家 AI 产品的商业化，进而完成从软件服务公司向科技公司的转型。这两道题在当下来看都是难上加难。

分析师：能力化的新型 SaaS 是未来

前不久，继华尔街喊出 "SaaSpocalypse（SaaS 末日）" 之后，猎豹移动董事长兼 CEO 傅盛在一次分享活动中也提到，"SaaS 已死是必然 "。傅盛在接受媒体采访时直言，" 谁现在还要 SaaS？" 他认为未来的代码将是 " 日抛型 " 的，AI Agent 重塑整个工具产业，让他感到兴奋。

对于 "SaaS 已死 " 等论调，艾媒咨询 CEO 兼首席分析师张毅在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，坦率地讲，AI Agent 的革命，特别是其在 B 端的应用，对 SaaS 行业的确是一个巨大挑战。但他认为，作出 "SaaS 会消亡 " 这样的结论还为时尚早。

"AI 对 SaaS 市场的冲击有几个方向，一个是入口出现了替代。AI Agent 取代了传统的 GUI（图形用户界面），用户不再需要独立打开 SaaS 工具，这是致命的。" 张毅继续补充说，" 另一个就是传统商业模式失效，如按席位付费等未来恐怕很难再支撑。"

他认为，未来国内 SaaS 的转机还是存在的。" 首先是数字化空间还是非常大的，其次是从当下情况来看，还有很多应用场景可‘拓深’，转换赛道或许是一个好的机会。" 张毅称。

SaaS 在从纯工具变成智能体的过程中，商业模式需要做哪些转变？张毅也提出，" 按结果付费 " 模式可能将逐步成为主流。

" 还是要深耕行业，扎根垂直赛道，同时开放 API（应用程序编程接口），主动融入 AI Agent 生态。能力化的新型 SaaS 应该是未来。" 张毅如此判断。

每日经济新闻