3 月 18 日，A 股市场各板块震荡不一，其中，存储芯片概念集体爆发，兆易创新 ( 603986 ) 、江波龙、朗科科技、北京君正 ( 300223 ) 均实现了不错的涨幅。

其中，佰维存储凭借涨超 9.46% 再创下历史新高，总市值达到了 1206 亿元。

尤为突出的是，佰维存储公告称，2026 年前两个月，公司净利润预计达到 15 亿元至 18 亿元，相当于去年全年的两倍左右。

在存储行业处于超级周期的当下，佰维存储董事长孙成思身家也随之暴涨，已超过 150 亿元，这位 38 岁的年轻深圳创二代，下面需要思考该如何维持住这份荣光。

手握 " 余粮 "

从亏损走到大赚 18 亿元，佰维存储只用了半年时间。

如果将时间拉回到 9 个月之前，佰维存储还深陷亏损泥沼，公开数据显示，2025 年上半年，这家存储芯片的巨亏高达 2 亿元。

不过在超级周期的加持下，随后其走出了一条飞升的曲线，2025 年第四季度，佰维存储实现了 8.2 亿至 9.7 亿元的净利润，同比增幅最高可达 1450%。从 2025 年全年数据来看，其归母净利润 8.67 亿元，同比增长 437.56%。

2026 年前两个月，更延续了这份向阳的走势，如果按照最高值计算，佰维存储用了仅两个月，就赚到了去年全年两倍的利润，平均每天可赚 3000 万，用 " 日进斗金 " 来形容并不为过。

随之狂飙的还有佰维存储的股价，2026 年开年，1 月 5 日收盘时其股价为 114.79 元 / 股，市值 577 亿元。而到了 3 月 18 日收盘，其股价已经来到了 258.09 元，市值摸到了 1200 亿元，短短两个多月实现了翻倍增长。

对于业绩的大增，佰维存储在公告里解释称，存储价格自 2024 年第三季度起逐季下滑，在 2025 年第一季度达到阶段性低点，第二季度开始存储价格企稳回升，同时随着公司重点项目逐步交付，销售收入和毛利率逐步回升。

这波涨价潮，给一家握有存货的存储厂商带来的助力，比想象中还要热烈。除了国产厂商尝到了甜头以外，海外传统存储大厂更赚得盆满钵满。

去年年底，内存芯片业 " 三巨头 " 之一的 SK 海力士宣布，将向全体员工发放人均 64 万元的巨额年终奖，令人咂舌。

这一波爆发的根源，仍然是全球存储市场的产能转移。在存储产业中，有 NAND Flash（NAND 闪存）、DRAM（动态随机存取内存）和 HBM（高带宽内存）几大核心品类。DRAM 内存主要供向了电脑、手机中运行的内存，包括 DDR4、DDR5 等多个类别。HBM（高带宽内存）芯片更昂贵，且更适配 AI 数据中心。

随着 AI 的热潮席卷全球，HBM 成为海外存储巨头押宝的关键词，被倾注了高产能，此消彼长之下，便挤压了 DDR 等成熟制程的空间，使得产能大幅收缩。

虽没有获得巨头的青睐，但 DDR 芯片其实也正处于需求井喷的上行周期，被广泛搭载于 AI 手机、AI 眼镜等端侧设备，在互联网巨头普遍搭起相关业务线的当下，拥有广阔的市场空间，并非是亏本的买卖。

在这种供需错配下，存储巨头们阶段性 " 舍弃 " 的 DDR 芯片也迎来了价格的暴涨。

谁手握 " 余粮 "，便能吃下这波 " 泼天的富贵 "，而佰维存储便是其中的一员，作为一家存储模组厂商，其在电商平台上销售自有品牌的固态硬盘和内存条。在官方旗舰店里，一款 32G 容量的 DDR5 台式机内存条套装售价是 2785 元，而两个月前售价还仅为 1699 元，足见销售的火爆。

目前，存储的缺货浪潮已经开始向下传导，至消费类电子终端市场。

OPPO 率先释放涨价信号。其在官方商城发布公告称，部分手机产品于 3 月 16 日起调整价格，最高上涨超 500 元，随后 vivo、荣耀也跟随发布了涨价宣文。

还能 " 红利 " 多久

如果翻看佰维存储的发家史，" 上阵父子兵 " 一定是其身上最深刻的标签。

佰维存储，其实是由现任董事长孙成思的父亲孙日欣在深圳创立的，前身 " 深圳泰胜微科技有限公司 " 主做贸易生意，也正是在这个过程中，逐渐与海外市场的英特尔、美光、东芝、三星等全球晶圆原厂建立起合作关系，并将触手伸向存储芯片。

2011 年，佰维闪存盘出货量已占全球市场约 11%，初步站稳了脚跟。2012 年 5 月，公司更名为 " 深圳佰维存储科技有限公司 "，正式开始重点深耕这一赛道。

同样是在这一年，留学归国的孙成思进入公司，他从副总经理做起，历任总经理，并在 2015 年 11 月接任执行董事兼董事长，正式掌舵，同时开始组建一支年轻的管理团队：执行董事平均年龄不到 40 岁，总经理何瀚年仅 36 岁。

2022 年，孙成思推动公司进行股份改制，顺利于 2022 年在科创板上市。

不过，" 父辈完成原始积累，子辈接班发扬光大 " 的故事并非轻易被书写，相反的是，上市后其经营状况并不轻松。

存储行业一直被称为周期性产业，行情好两年、坏两年，因此佰维存储尽管收入在持续增长，但盈利情况却如同坐上了过山车。

2018 年公司亏损 1.36 亿元，2019 年和 2020 年分别仅实现 0.19 亿元和 0.27 亿元利润。2021 年和 2022 年盈利有所改善，达到 1.17 亿元和 0.71 亿元，但 2023 年又出现 6.24 亿元巨亏。在此期间，其毛利率同样有起伏。

转机则出现在 2025 年，佰维存储等到了超级周期的出现。不过，想要顺利吃下这波红利并不容易。

如今，同赛道的存储厂商大多并无晶圆厂，不但产能会受制于人，利润率也相对较低，反观佰维存储通过 " 研发封测一体化 2.0" 的严密布局，集芯片设计、制造、封装于一身。

这一模式放在时局紧张的当下更展现出了绝对优势，与许多 Fabless（无晶圆厂模式）厂商抢不到代工排期的悲惨命运不同，可以实现稳定地出货。

尤其是封装技术，是端侧设备客户非常关心的考查点之一，在存储容量、性能、尺寸等方面，都对存储大厂提出了更高的要求。而这项技术一直是佰维存储的发力焦点。

这与业内存在成功先例不无关系。SK 海力士就是凭借先进封装上的技术优势，才能在巨头厮杀的 HBM 市场中硕果累累，也为后人提供了借鉴。

得益于封装上的积累，佰维存储的多数收入来自于智能移动及 AI 新兴端侧，占总收入的 43%。产品布局则涵盖 AI 手机、AI PC、AI 眼镜等多个领域。

尤其是在 AI 眼镜领域，佰维存储已是海外巨头 Meta 的核心供应商，2025 年相关收入有望同比增长超过 500%。

不过，AI 眼镜产业还存在着诸多痛点，如续航差、过重、生态不完善等，虽然一度被业界赋予了高期待，但现实往往事与愿违。据媒体报道，豆包 AI 眼镜项目已经暂停，字节内部对这条产品线的一个核心判断是：AI 眼镜在当下很难做出真正的差异化能力。

为了扛住周期性魔咒，在大赚一笔后，孙成思选择扩产 " 囤粮 "，2025 年 3 月，佰维存储选择完成不超过 19 亿元的定增，其中 8.8 亿元用于惠州佰维先进封测及存储器制造基地扩产建设项目，10.2 亿元晶圆级先进封测制造项目。

根据测算，本次募投项目投产后的产能预计将由现有约 30 万片 / 年提升至 60 万片 / 年，实现翻倍增长。同时，这一出手也显示出孙成思对这一产业的长期看好。

佰维存储还在这轮上行周期中，加速了资本化扩张的态势，在 2025 年 10 月底向港交所提交了招股书，积极 " 回血 "。

不过，存储行业的涨价周期不会一直线性持续，如何平衡战略备货与财务安全，依然是摆在孙成思面前的课题。

（责任编辑：康嘉林 ）

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