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蓝鲸新闻 3 月 19 日讯（记者 王婉莹）今日，中信证券 2026 年春季资本论坛上，中信证券首席经济学家、FICC 首席分析师明明判断，2026 年 GDP 或将保持 4.9% 左右的增速。

明明认为，2026 年财政支出保持温和扩张，地方化债稳步推进下地方政府财力也将有所改善，政策层面对于经济的支持和提振作用也将延续，有望推动 2026 年实际 GDP 实现 4.9% 左右的增速。考虑基数因素及政策节奏，2026 年的经济增长可能呈现 "v" 型节奏。预计在通胀持续回升下，名义 GDP 有望得到提振，2026 年 GDP 平减指数有望回正。

货币政策层面，存在 " 灵活高效运用 " 降准降息的空间，预计全年或将降息 1-2 次、降准 1 次，结构性工具将发挥更大作用。

金融数据层面，在政策刺激、经济修复及低基数效应共同作用下，预计 2026 年信贷将实现同比多增。政策层面预计将持续加大逆周期调节力度，提振实体融资需求，保持货币信贷合理增长。全年社融口径人民币贷款有望达到 17.5 万亿元，发行节奏整体前置，一季度或将迎来信贷 " 开门红 "。

汇率层面，明明预测，人民币汇率有望温和升值，其指出，美元指数偏弱运行的趋势或将延续，人民币汇率面对的外部环境相对友好。展望 2026 年，在出口不发生超预期变动以及美元偏弱运行的情况下，预计 2026 年人民币或有望温和增值至 6.7 至 6.8 左右，但考虑到潜在的不确定性，不宜押注单边行情。（蓝鲸新闻 王婉莹 wangwanying@lannjinger.com )