本文来源：时代周报 作者：林昀肖

停牌两天后，沃森生物（300142.SZ）发布多份公告，介绍其筹划控制权变更事项进展以及向特定对象发行 A 股股票情况。沃森生物新控股股东出炉，不同于此前业界普遍猜测的玉溪国有资本运营有限公司，世纪金源旗下的北京腾云新沃生物科技合伙企业（有限合伙）（以下简称 " 腾云新沃 "）或将成为公司新控股股东。

3 月 18 日，沃森生物发布《关于筹划控制权变更事项进展暨复牌公告》，公司正筹划向腾云新沃发行股票，可能导致控制权变更。发行后，腾云新沃持股 11.51%，与其一致行动人合计持股 14.46%，控股股东将变更为腾云新沃，实际控制人变更为黄涛。公司股票自 3 月 19 日开市起复牌。

沃森生物也发布《2026 年度向特定对象发行 A 股股票预案》（以下简称《预案》），公司拟向特定对象腾云新沃发行不超过 2.08 亿股 A 股股票，发行数量不超过本次发行前总股本 15.99 亿股的 30.00%。

发行价格和募集资金方面，沃森生物此次发行价格为 9.63 元 / 股，募集资金总额不超过 20.03 亿元，扣除发行费用后全部用于补充流动资金。发行对象腾云新沃以现金方式认购，所获股份自发行完成之日起 18 个月内不得转让。

对于本次向特定对象发行的目的，沃森生物介绍，为巩固公司研发优势，提升技术和产品转化能力，优化公司资本结构，提高后续融资能力，提升公司经营效益。

3 月 19 日，沃森生物股价午盘报收 12.70 元 / 股，上涨 3.42%。

关于公司长期股权分散、此次选择与腾云新沃合作的原因等问题，时代周报记者电话及邮件联系了沃森生物方面，截至发稿未得到有效回复。

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世纪金源或将入主

从股权结构来看，长期以来，沃森生物股权分散，处于无控股股东和实际控制人的状态。

从沃森生物 2025 年三季报来看，前 10 名股东包括 3 家投资基金、6 名境内自然人和 1 家境内非国有法人企业。沃森生物第一大股东为中国工商银行股份有限公司－易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金，持股比例为 2.16%，而其他股东持股比例均在 2% 以下。

前 10 名股东的 6 名境内自然人中，沃森生物董事长、法定代表人李云春为第三大股东，持股比例为 1.70%。此外，第五大股东成都喜云企业管理合伙企业（有限合伙）为李云春控制并担任执行事务合伙人委派代表的法人，与李云春系一致行动关系。

在此次交易安排中，腾云新沃与公司原核心股东、管理层签署长期一致行动协议，锁定股权结构与治理稳定性。

时代周报记者查询天眼查发现，腾云新沃成立于 2026 年 2 月 12 日，至今不过一个月时间。其位于北京市，是一家以从事科技推广和应用服务业为主的企业，企业注册资本 100 万元。

腾云大健康管理有限公司为腾云新沃最大股东，持有其 79.99% 股份。据世纪金源官网介绍，腾云大健康是世纪金源集团旗下的大健康产业体系，整合大健康生态产业链、构建大健康产业生态圈，着重投资布局于健康管理、医疗服务、创新器械、养老服务、产业投资五大领域。

公开信息显示，此次入主沃森生物的实际控制人黄涛，为世纪金源投资集团有限公司法定代表人、总裁、实际控制人，系集团创始人黄如论长子。2018 年 1 月，黄涛接替黄如论担任世纪金源投资集团有限公司执行董事、总经理。2026 年 3 月 5 日，胡润研究院发布《2026 胡润全球富豪榜》，黄如论、黄涛家族以 355 亿元财富位列第 871 位。

图片来源：世纪金源官网

沃森生物 2025 年净利润为 1.6 亿 ~1.9 亿元

沃森生物于 2010 年登陆深圳创业板，13 价肺炎结合疫苗、双价 HPV 疫苗是其核心产品。从业绩情况来看，根据沃森生物发布的 2025 年度业绩预告，其 2025 年归母净利润为 1.6 亿 ~1.9 亿元，同比增长 13.00%~34.00%；扣非净利润为 8500 万 ~9900 万元，同比下降 22.00%~9.00%。

业绩预告指出，报告期内，国内外疫苗市场总体处于下行周期，公司疫苗产品总收入较上年同期下降约 8%。

《预案》中也介绍，长期以来国内许多疫苗企业聚焦成熟度高且市场风险较小的传统技术路线产品，Me-too 类管线占比高，且大多集中在宫颈癌疫苗、肺炎球菌疫苗和脑膜炎球菌疫苗等热门疫苗品种，导致国内疫苗存量市场竞争持续加剧、产品同质化竞争日益明显。近年来，中国头部疫苗企业也在把握新技术窗口努力缩短与全球疫苗巨头的差距。

时代周报记者根据 Wind 数据统计发现，有 11 家 A 股疫苗企业发布 2025 年业绩预告，其中 7 家企业归母净利润预计出现下滑。西南证券研报分析称，2025 年疫苗行业整体需求疲软，竞争格局持续恶化，厂商短期业绩承压明显。

在国内疫苗产业发展处于下行期的同时，沃森生物也在进行国际化布局。2025 年业绩预告介绍，沃森生物国外疫苗产品收入持续增长，出口疫苗产品收入较上年同期增长约 35%。沃森生物 2025 年半年报中介绍，截至 2025 年上半年，公司疫苗产品已累计出口 24 个国家，覆盖东南亚、南亚、中亚、非洲、美洲等区域市场。