丨   2026 年 3 月 20 日 星期五 丨

NO.1 多晶硅合约价格跌破 4 万元 / 吨，硅片市场执行低价销售策略  

数据显示，截至 3 月 19 日午间收盘，广期所多晶硅主力合约报收盘价 38950 元 / 吨，全天收盘报 38550 元 / 吨，多晶硅合约价格跌破 4 万元 / 吨大关。据 SMM 了解，此轮引发多晶硅价格下跌最开始原因主要源于下游。自春节后，硅片市场受后续市场预期以及企业间竞争影响，部分企业执行低价销售策略，价格迅速下跌，部分型号下跌幅度甚至来到 20%~30%。硅片采购受成本和情绪影响开始压低多晶硅采购价格，多晶硅市场逐渐开始部分企业 " 抢跑 "，价格开始轮番降价。

点评：多晶硅期价跌破 4 万元大关，本质是产业链价格战自下而上的传导。下游硅片低价去库引发情绪恐慌，倒逼上游多晶硅企业 " 抢跑 " 出逃，供需博弈加剧。价格破位反映出行业阶段性产能过剩与需求疲软的矛盾，短期内市场仍处寻底过程，投资者需警惕光伏板块的连锁反应风险。

NO.2 阿特斯：CSIQ2025 年第四季度净收入为 12 亿美元，同比下降 20%

3 月 19 日，阿特斯公告称，控股股东 CSIQ2025 年第四季度确认收入的组件出货量为 4.3GW，环比下降 16%，同比下降 47%。2025 年第四季度净收入为 12 亿美元，环比下降 18%，同比下降 20%，主要由于太阳能组件和电池储能系统销售减少所致。2025 年第四季度毛利为 1.24 亿美元，2025 年第三季度为 2.56 亿美元，2024 年第四季度为 2.17 亿美元。根据美国通用会计准则（GAAP），2025 年第四季度归属于阿特斯的净亏损为 8600 万美元。

点评：控股股东 CSIQ 业绩承压，虽有提价对冲，但难抵销量下滑与资产减值的冲击。母公司经营状况不仅反映了光伏行业周期底部的寒意，也可能引发市场对阿特斯业绩稳定性的担忧。

NO.3 顺钠股份：第三大股东张明园 3 月 12 日至 3 月 18 日期间减持 690 万股

3 月 19 日，顺钠股份公告称，公司持股 5% 以上股东张明园于 2026 年 3 月 12 日至 3 月 18 日期间，通过集中竞价方式减持公司股份 690 万股，占总股本的 0.9988%，减持后持股比例由 7.89% 降至 6.89%，本次减持计划已实施完毕。

点评：顺钠股份股东减持 " 靴子落地 "，张明园通过集中竞价减持近 1% 股份。集中竞价方式直接消耗二级市场承接盘，短期内对股价构成一定抛压。减持完成意味着短期利空出尽，但股东套现行为可能打击市场信心，投资者需警惕股价波动风险，关注公司基本面支撑。

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