蓝鲸新闻 3 月 20 日讯（记者 徐甘甘）3 月 20 日午后，A 股算力新贵协创数据（300857.SZ）股价盘中突然大幅跳水，一度触及 20cm 跌停，截至收盘下跌 14.89%，报收 219.25 元 / 股，较前一交易日公司市值一日缩水超 132 亿元，收盘市值约 758.87 亿元。

或受此消息影响，A 股整体算力租赁板块突遭寒流，整体跌幅达 4.28%，其中亿田智能，利通电子、超讯通信等成分股跌幅居前。

市场消息显示，此次股价异动或与一则关于公司采购服务器合规性的 " 小作文 " 有关。针对这一突发情况，协创数据迅速作出回应。公司郑重声明：公司一直坚持合规经营，所有智能算力产品均通过合规商业渠道采购，始终严格遵守市场规则与法律法规开展业务。

长期以来，公司坚持前瞻性的战略储备，持续优化多元化供应链布局，积极推动主营业务稳健发展。目前，公司生产经营一切正常，各项业务有序推进。对于散布不实信息的行为，公司保留依法追究其法律责任的权利，以维护公司及广大投资者的合法权益。希望广大投资者理性辨别信息，勿轻信传闻。

转型算力新贵：智能算力业务暴增 17 倍

公开资料显示，协创数据技术股份有限公司成立于 2005 年，2020 年 7 月在深交所上市。公司以 " 物联生态 " 为核心战略，构建起 " 算力底座 + 云端服务 + 智能终端 " 三位一体的全球化产业体系。

根据 2025 年年报披露，从主营业务构成来看，协创数据已形成四大核心板块：数据存储设备（收入 44.93 亿元，同比增长 28.31%）、智能算力产品及服务（收入 27.61 亿元，同比激增 1727.17%）、服务器及周边再制造（收入 25.75 亿元，同比增长 169.35%）、物联网智能终端（15.72 亿元）。这一结构清晰展现了公司从传统消费电子向 AI 算力基础设施厂商的战略转型。

2025 年是协创数据战略转型的关键一年。公司启动了对算力基础设施的大规模投入。据山西证券研报统计，2025 年以来协创数据已发布 5 次资产购买公告，年内累计披露的服务器采购金额已超过 212 亿元。

但重资产及大手笔的资本开支也引发市场对公司持续高盈利的担忧。华兴会计师事务所出具的 2025 年审计报告显示，截至 2025 年末，协创数据固定资产和在建工程账面价值合计 126.3 亿元，占资产总额比例高达 53.07%。审计机构将 " 固定资产及在建工程的账面价值 " 列为三大关键审计事项之一。

与此同时，公司资产负债率在 2025 年持续攀升：上半年末为 75.94%，三季度末已达 78.33%。这意味着公司在豪赌算力赛道的同时，也面临着不小的资金压力。

不过对于当期的业绩来说，算力给予了协创数据亮眼的回报。就在三天前的 3 月 17 日，协创数据刚刚披露了 2025 年年度报告，交出一份亮眼成绩单。

财报显示，2025 年公司实现营业收入 122.36 亿元，同比增长 65.13%；实现归母净利润 11.64 亿元，同比增长 68.32%；实现扣非归母净利润 11.35 亿元，同比增长 69.07%，营收净利实现双重提升。

在发布亮眼财报的同时，协创数据还披露了 2025 年度利润分配方案：拟向全体股东每 10 股派发现金红利 3.4 元（含税），以资本公积金向每 10 股转增 4 股。

随着公司紧急澄清，此次 " 小作文 " 引发的合规性质疑暂时告一段落，股价也从跌停回拉，收盘跌 14.89%。对于正处于重资产转型关键期的协创数据而言，真正的考验或许才刚刚开始。