作者 | 谢美浴

编辑 | 付影

来源 | 独角金融

近日，五家助贷机构被监管约谈，美股上市公司宜人智科旗下的宜享花也是其中之一。

约谈要求平台运营机构在与金融机构合作开展借贷业务时，应当切实规范营销宣传行为，清晰明确披露借贷产品息费信息，严格遵守个人信息保护规定，依法合规开展催收，健全客户投诉解决机制，有效保护金融消费者合法权益。

值得留意的是，宜享花归类为宜人智科信贷业务，而信贷业务是公司营收的主要支撑。3 月 19 日，宜人智科发布 2025 年未经审计财务报告，全年总收入为 57.19 亿元，其中信贷解决方案业务收入 50.4 亿元，同比增长 45%，占比达到 88.13%；而 2025 年净利润为 4050 万元，而 2024 年同期为 15.82 亿元，同比下滑 97%。

对于净利润大幅下滑的原因，宜人智科的解释是：贷款促成量的增加导致合同资产和应收款项的减值准备相应提升；同时，根据会计准则要求，公司在 2025 年第四季度对风险承担模型下的资产计提了大额前期准备金；此外，新监管环境下贷款业务呈现出风险资产比例升高、费率水平下降的特征。

一边是助贷王牌 " 宜享花 " 约谈整改的压力，一边是业绩失速的窘境。在此背景下，宜人智科最新财报中提及将把互联网保险分销打造为第二个核心增长引擎，并在业务运营中加速整合 AI 能力，能否讲出新故事？

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宜享花被约谈，

隐形费用成投诉 " 重灾区 "

宜享花 App 于 2020 年 8 月上线，为个人及小微企业提供最高 20 万元的无抵押信用贷款服务。截至 2025 年 6 月，贷款本金余额超 312 亿，累计注册用户数超过 6200 万。目前，宜享花 App 下载页面显示，平台借款年化利率区间为 7.2%-23.99%。 

图源：宜享花界面

此次宜享花此次被监管约谈的问题中，包含 " 清晰明确披露借贷产品息费信息 "，而这也是宜享花长期以来被用户投诉的问题。

根据黑猫投诉平台的宜享花商家页面，宜享花累积被投诉超过 3 万条，投诉问题包括 " 违规收费 "" 暴力催收 "" 高利贷 " 等，其中涉及会员费、担保费等隐形费用推高利率的投诉为 " 重灾区 "。

具体来看，2026 年 3 月 13 日，一名用户投诉称，其自 2020 年到 2026 年 3.13 日以来使用宜享花平台借款，收取高额担保费，权益费，超出法律规定，平台拒不提供借款合同，还款记录明细，要求提供还款明细，退回不合法费用。

图源：黑猫投诉 App

另一名用户在 2026 年 3 月 12 日也投诉称，其在宜享花平台借款过程中，发现平台存在违规收取高额服务费、担保费、管理费等不合理费用的情况，实际综合年化利率远超国家规定标准，属于违规变相砍头息、乱收费。

中国金融智库特邀研究员余丰慧指出，包括宜享花在内的五家平台被约谈的问题，是当前金融科技领域，特别是消费信贷方面存在的主要问题。

博通咨询金融行业首席分析师王蓬博也表示，" 从行业实际运行情况来看，综合资金成本偏高、息费展示不清晰、催收不规范等问题在助贷行业具备一定普遍性，部分平台为追求规模与收益，在定价、披露和贷后管理环节存在合规短板。此次约谈是监管针对行业共性乱象开展的精准治理，释放出助贷业务全链条合规化、常态化监管持续加码的信号，监管将压实机构主体责任，推动行业回归普惠本源，后续违规成本将显著提升。"  

而在此次被监管约谈之前，2025 年 5 月，宜享花最初的运营主体海南宜信普惠小额贷款有限公司（以下简称 " 海南宜信小贷 "）还因违反信用信息采集、提供、查询及相关管理规定，被处以警告并罚款 62.5 万元，时任该公司执行总经理伍某润也被罚款 10 万元。

图源：中国人民银行海南省分行

虽然宜享花 App 上的执照信息登记 2025 年 3 月已变更为宜信微佳科技发展（北京）有限公司，但宜享花 App 在工信部 ICP 备案主体信息仍为海南宜信小贷。公开信息显示，海南宜信小贷成立于 2014 年，是宜信集团旗下专注于小额信贷服务的持牌金融机构，法定代表人为唐宁。

图源：ICP/IP 地址 / 域名信息备案管理系统

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宜人智科净利润跌到 4000 万，

信贷业务收入占比近 9 成

宜享花背后的宜人智科，前身是 "P2P 第一股 " 宜人贷，实控人为 " 互联网金融大佬 " 唐宁。

唐宁出生于 1973 年，在 1994 年被保送至北京大学数学系，曾就职于美国华尔街的 DLJ 投资银行；2006 年在北京创办宜信公司，彼时，P2P 模式刚刚引入中国，宜信成为第一批 " 吃螃蟹 " 的企业。

2012 年 " 宜人贷 " 上线，三年后的 2015 年 12 月 18 日，宜人贷在美国纽约证券交易所成功上市。不过，2018 年，随着监管部门对 P2P 行业的大规模整顿，行业一夜入冬，宜人贷也无法幸免，创始人唐宁带领公司开始了漫长的转型。

图源：罐头图库

2019 年，宜人贷升级为 " 宜人金科 "，开始强调金融科技服务；随后唐宁团队通过收购等方式拿下了保险代理、融资担保等多张金融牌照，其中 2020 年全资收购合翔保险经纪是关键一步；清零 P2P 业务后，宜人金科转向做助贷，核心产品即为 " 宜享花 "；2024 年 5 月，" 宜人金科 " 又更名改为 " 宜人智科 "，开始弱化金融属性。

实际上，转型以来，宜人智科仍对助贷业务深度依赖。2024 年，公司新增贷款规模 500 亿元，同比增长 48.72%，在贷余额 218 亿元，同比增长 70%，助贷业务收入 34.73 亿元，同比增长约 38%，占营业收入的比重 56.9%。

图源：罐头图库

3 月 19 日，宜人智科发布 2025 年第四季度及全年未经审计财务报告，全年总收入为 57.19 亿元；其中，信贷解决方案业务收入 50.4 亿元，占比达到 88.13%，同比增长 45%。宜人智科表示，这一增长主要归因于 2025 年贷款总额增长带来的保障服务收入增加，以及营销服务和技术支持服务的收入增加。

不过，单看 2025 年第四季度，宜人智科促成的贷款发放量为 120 亿元，同比下降 22%，环比下降 40%；2025 年第四季度的借款人数量为 74244 人，同比下降了 52%。宜人智科表示，下降是由于在行业信贷风险持续波动背景下，公司收紧了信贷策略。 

此外，宜人智科 2025 年保险经纪业务收入为 2.98 亿元，同比下降 27%，占总营收比例约 5%。这一下降反映了近年来在加强监管下，证券化佣金率的结构性压缩以及市场状况的收紧。

图源：宜人智科官网

不过，宜人智科表示该业务互联网分销渠道在 2025 年表现出强劲的增长势头，在全年收入中占该细分市场收入的 14%。

而 2025 年，宜人智科净利润缩水 97% 至 4050 万元，2024 年同期为 15.82 亿元；其中 2025 年第四季度净亏损为 8.82 亿元，2024 年同期的净利润为 3.31 亿元。宜人智科表示，四季度亏损有两方面原因，一是会计准则要求对风险承担模式下的贷款增长计提前期准备金；二是 " 新法规 "（即助贷新规）导致贷款费率下降。

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助贷新规推高合规成本，

向 "AI 原生公司 " 转型

所谓助贷新规，即 2025 年 10 月 1 日起实施的《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》，旨在规范互联网助贷市场，防范金融风险。

文件中明确规定，商业银行及互联网助贷业务合作机构应当规范营销宣传行为，向借款人充分披露关键信息，包括但不限于贷款主体、年化贷款利率、增信服务机构、增信服务费率、年化综合融资成本、贷款违约后可能产生的各项息费等。同时明确，除已披露的息费项目外，不再向借款人收取其他费用。

这一规定直指行业中长期存在的 " 高息乱象 "，而此次直接约谈 5 家助贷机构，则是助贷新规落地后行业治理的重要里程碑。素喜智研高级研究员苏筱芮表示：" 这反映出监管的关注点已从持牌金融机构本身，开始移向了金融机构合作的互联网平台助贷机构，属于对互联网助贷行业发起的一场系统性、全链条治理行动的重要转向。"  

" 结合 315 当晚披露的《个人贷款业务明示综合融资成本规定》文件看，不论是持牌金融机构产品还是助贷渠道，所有个贷业务必须通过‘综合融资成本明示表’展示年化综合成本，超过 24% 的违规利率部分将无处遁形。" 苏筱芮称。 

此外，新规多次强调，银行必须切实承担起核心风控责任。对此，王蓬博指出，"9 号新规落地，直接压缩了宜享花这类助贷平台的定价空间与盈利水平，合作银行名单制管理也可能限制资金渠道，叠加合规整改成本上升，短期营收与利润承压明显。长期来看需调整业务结构，如尽快压降高息业务占比，优化与持牌机构的合作模式，转向低风险、合规定价的普惠信贷场景，同时强化自主风控能力以适配监管要求。"

2025 年，宜人智科迎来纽交所上市十周年，旗下核心业务宜享花正面临合规挑战。宜人智科首席财务官 William Hui 在财报中表示，2025 是整个消费贷款行业信用风险上升的时期，公司通过严格的风险管理和积极的资产负债表管理来应对这一环境，提前收紧了信贷政策，并累积了现金储备，以确保在财务实力过剩的情况下度过这一周期。

财报显示，截至 2025 年末，宜人智科现金及现金等价物为 33.48 亿元，较 2024 年末的 38.41 亿元下滑 12.84%；金融投资余额为 4.84 亿元，同比增长 10.75%；股权投资余额 1152.8 万元，同比增长 24.78%。

图源：宜人智科官网

唐宁则业绩交流会上表示，2025 年，AI 驱动的优化为公司带来了超过 8000 万元的成本节约；此外，公司来自技术服务（包括网络、营销和技术支持）的收入同比增长显著，公司现在正在加速这一增长，将公司从金融科技平台转变为服务于多个行业的 AI 原生公司。唐宁还明确指出，将持续把互联网保险分销打造为第二个核心增长引擎，并在业务运营中加速整合 AI 能力。

  对此，王鹏博表示，" 科技转型难以快速改变其以放贷为核心的商业模式。我们的观点是，AI 技术更多用于优化风控、运营等环节降本增效，无法脱离信贷主业形成独立商业化闭环。从此前的案例来看，只有将科技能力对外输出、拓展非信贷科技服务，才能逐步推动商业模式多元化，单纯内部赋能难以实现根本性转型。"  

你认为宜享花的合规问题该如何整改？这对宜人智科有何影响？评论区聊聊吧。

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