作者 ｜ 郭月

编辑 ｜ 志豪

何小鹏拟增投 25 亿加码物理 AI 研发，新车出海机器人芯片目标都公布了。

车东西 3 月 20 日消息，就在刚刚，小鹏汽车董事长、CEO 何小鹏在电话会议上透露了小鹏汽车今年在物理 AI、人形机器人、图灵芯片及出海的一系列目标。

他指出，小鹏汽车正处在物理 AI 应用的历史性转折点，预计今年在物理 AI 方面的研发投入，将从去年的 45 亿元提升至 70 亿元。

何小鹏进一步展开介绍了各具体业务的目标，第二代 VLA 方面，小鹏计划在今年底将车端模型参数量从数十亿级提升至 200 亿级以上，使平均接管里程提升 25 倍，安全接管里程提升 50 倍。

此外，小鹏的 VLA2.0 技术栈已经在机器人上成功跑通，搭载三颗图灵 AI 芯片的全新一代 IRON 机器人将会在 2026 年底量产，年底的月产能目标是上千台。

何小鹏还说：" 届时，物理 AI agent 的销量榜单，将会比 10 年前的汽油车销量榜和今天的新能源车销量榜更加重要，我们也有信心成为全球物理 AI 智能体的领跑者。"

官方对第二代 VLA 模型预期很高，这背后是小鹏自研图灵芯片的加持。

何小鹏透露，自图灵芯片 2025 年三季度量产上车以来，累计出货量已超过 20 万片，预计今年全年出货量目标接近 100 万片，有望成为中国大算力端侧 AI 芯片的出货量第一名，自今年二季度起，小鹏旗下车型将全部切换至自研的图灵芯片。

会上，何小鹏还强调了对出海的看重，并提出了一系列海外目标，包括销量同比翻倍，海外收入占比进一步提升至 20% 以上，海外门店扩至 680 家，自营超充网络 " 走出去 "，覆盖 10 大核心市场等。

小鹏还为出海准备了充足 " 弹药 "，今年二季度将正式发布旗舰大六座 SUV 小鹏 GX，年内推 4 款全球化新车。

就在今天，小鹏汽车交出了 2025 年年报，总收入、毛利率、总交付量均创下历史新高。

小鹏 2025 年全年财务数据

具体来看，小鹏 2025 年交付量达 42.94 万辆，同比增长 125.9%；总收入 767.2 亿元，同比增长 87.7%；毛利率提升至 18.9%；净亏损收窄至 11.4 亿元，全年研发支出达 94.9 亿元，同比增长 47.0%。

值得特别注意的是，小鹏汽车更是在 2025 年四季度实现业绩重大突破，毛利率达 21.3%，净利润转正至 3.8 亿元。

截至 2025 年底，小鹏汽车现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及定期存款为人民币 476.6 亿元，同比增加 57 亿元，用小鹏汽车副董事长及联席总裁顾宏地的话来说，" 这为我们坚定投入物理 AI 研发提供了坚实的保障。"

截至发稿前，小鹏汽车美股股价报 18.18 美元（约合人民币 125 元），跌幅约 5%，市值为 173 亿美元（约合人民币 1191 亿元）。

一、何小鹏 10 问连放狠话：明年年初实现 Robotaxi 无安全员

在今晚举行的小鹏汽车财报电话会议上，小鹏汽车董事长兼 CEO 何小鹏对 2026 年度小鹏汽车的发展重点以及未来规划做出了详细回应。

小鹏汽车董事长兼 CEO 何小鹏

以下是何小鹏本次电话会的主要内容，车东西在不改变原意的基础上进行了编辑：

Q1: 小鹏 VLA2.0 今年会有什么大的升级计划？

何小鹏：后面的每一个季度，我们都有至少一个大版本的 OTA。

小鹏第二代 VLA 架构

比如二季度 OTA 升级中，第二代 VLA 会从原来仅覆盖高速城区的主要路段，扩展至覆盖更多的小路、停车场、园区，也就是说从有导航的公共道路的自动驾驶变成没有导航、没有规则的内部道路的自动驾驶。

我们今年还会做非常多的能力升级，比如将车端模型从数十亿级别提升到超过 200 亿级别，我们希望安全的接管里程能够在今年的基础上再提高 5 到 10 倍。

在自动驾驶之外，我们还会带来多处升级，例如加入了多语言，本地化的支持力度增加，实现智能座舱与自动驾驶的整合。

Q2: 小鹏 VLA2.0 对销售转化及用户粘性将会带来什么样的影响？

何小鹏：从 3 月初开始宣传第二代 VLA 之后，门店的试驾量环比翻倍，Ultra 和 Ultra SE 版本的销量占比提升了不止一倍。

当真正全量推送以及 OTA 之后，我期望第二代 VLA 会带来更高的客流并且拉高单车的均价。

说到使用粘性，我只能分享一个我自己的 case。

用了第二代 VLA 之后，我再使用其他的智能驾驶版本，就发现我已经觉得无论是使用其他的车型的自动驾驶还是专业的司机帮我开车，都比不过 VLA 的丝滑安心。

我觉得高等级的自动驾驶，一定在用户的日常生活中存在 99% 到 100% 的使用需求。

我的司机最近已经两次问我，专业的司机什么时候会开始被淘汰的问题了。

另外，我补充一下，第二代 VLA 因为是一个全新的范式，我们最需要先解决安全的问题。可能会出现很多的短板，因为我们的 VLA 不像以前，现在基本上完全不使用规则，我相信在短板可以弥补的情况下，后面会花非常多的时间来进行长板的增强和全球化的部署。

Q3: 小鹏 Ultra 车型及 VLA2.0 在海外市场的部署计划是怎么样？智驾出海对于海外销售会有什么样的影响？智驾在海外是否有独立收费的机会？

何小鹏：我们已经启动了第二代 VLA 相关的研发测试准备工作了，预计在今年年底到明年逐步在不同的区域开启第二代 VLA 的交付。

第二代 VLA 在海外有非常大的泛化优势。

我们在多个市场的测试中发现，没有任何的海外数据参考，仅仅靠我们的第二代 VLA 就已经能够做到非常好的智驾效果。

小鹏的第二代 VLA 相比友商 FSD，在小路的博弈能力是特别好的，在欧洲、东南亚我们的优势特别明显。

所以我非常坚信，第二代 VLA 能够更快速、更低成本、更优良地在海外提供高质量、高安全的智驾。

我们现在的硬件已经做好了准备，我们也的确正在考虑智驾软件在海外的一些更好的商业收费机会，我相信一定会将好的技术转换成更好的商业。

大众将首发小鹏第二代 VLA

Q4: 小鹏在机器人研发、规模量产和供应链上，有哪些竞争优势？

何小鹏：我们实际上正在使用一种非常具有挑战性的全新方法，用一种比研发 Robotaxi 难度高 10 倍以上的方式，去做机器人的高质量量产，今年年底的月产能目标是上千台。

小鹏全新一代 IRON

机器人跟汽车的一个很大的不同是机器人在软件上所产生的价值，一开始就起码是 50%，而汽车可能最开始只有 10%、15%，后面会逐步放大。

我觉得汽车跟机器人是同源的，所以无论在研发、量产、供应链、品质，还是在产供销服务全球化上，我相信都会有很多类似性。

小鹏跟很多汽车公司不一样，因为我们全栈自研、跨域融合，小鹏的机器人从手关节到脚到身体，小鹏基本上全部都会研发，或者是自研，或者联合研发。这些是小鹏和其他机器人公司及汽车公司的差异所在。

Q5: 如何看待未来机器人的成本跟售价，成本的下降应该有什么样的指引？

何小鹏：我觉得机器人的成本逻辑跟汽车的成本逻辑是不一样的。

我觉得机器人的成本有三个：硬件成本、研发成本、运营成本。

其中硬件成本可能跟汽车接近，但是研发成本会远高过汽车，特别是在过去汽车习惯跟 Tier1 合作，可以把别人的软件跟硬件解决方案拿过来，那是在规则时代。

但是在 AI 时代里面，不是一个规则，它不能这样直接拿过来。

此外，人形机器人有通用跟专用之分，需要结合不断新增的数据持续训练模型，这会导致大量的运营成本，我认为规模量产型机器人会让硬件成本不断下降，但是软件跟运营的成本会持续提高。

Q6: 机器人在量产之后有哪些应用场景？

何小鹏：我们跟绝大部分公司不一样，我们首先不是面向科研市场，我们最开始是期望进入商业，再进入工业，然后再进入家庭这三个场景，取决于我们对于技术能力的变化。

小鹏全新一代 IRON 服务场景

进入商业需要很安全的运动能力，我相信这个能力我们目前是行业的绝对第一。

进入工业需要很好的操作能力，我们第二步会实现。进入家庭我认为是一个更困难的能力，我们在第三步会实现。

Q7: 到目前为止以及接下来的几年，AI 算力规模大概需要多大？

何小鹏：我觉得关于数据规模的事情，今天没有人可以在物理 AI 领域给出一个清晰、长远的判断。

我们现在是数万卡的规模，我相信一定要达到数万卡的规模。

物理 AI 世界需要的数据量，我认为汽车大概是数字 AI 的 1000 倍，而机器人大概是汽车的 1000 倍。

我们将来会用新的方法来解决物理 AI 的算力问题。

Q8: 是不是所有的算力投资都算在研发里面，还是说有一部分会划分到资本开支里边？

何小鹏：因为这个问题涉及到长期投入，只能相对框架性地回答您。

在未来的数年里面，我相信我们的汽车上的研发会稳定，投入会逐步收敛，AI 上的投入会逐步向上，会越来越有效能。

我们所有这些投入均一次性计入研发支出，未计入资本开支。

Q9: Robotaxi 目前的研发测试进度如何？今年有哪些重要的里程碑节点，包括有安全员载客、无安全员载客的运营目标，预计在什么时候跑通？

何小鹏：我们认为大概在 1 到 3 年后，会实现软件层的完全自动驾驶的能力，包括中国，包括全球。

我们在硬件上关于 Robotaxi 的进展现在非常顺利，我们正在去解决政策的问题。因为政策要求从获取测试牌照，到实现有安全员、无安全员的运营落地，需分步骤推进。

小鹏将于 2026 年推出三款 Robotaxi

我们需要在 Robotaxi 的全球化运营上去做一些少量的研发，今年下半年我们会开展有安全员的载客测试，明年年初希望能够实现无安全员的 Robotaxi 商业化运营，并且在更后面我们会开放我们的整个体系，让更多来自中国、全球的合作伙伴，用我们的平台和技术。

Q10: Robotaxi 业务未来规模拓展的策略怎么看？小鹏汽车会有哪一些车型计划进入这个 Robotaxi 业务？

何小鹏：Robotaxi 在将来的规模拓展，取决于社会的接受度和政策的允许度。

我认为在未来的两年到也许三四年里面，会在部分的国家跟区域优先，然后快速成长。

至于未来是什么样的车型会开启 Robotaxi 业务？

我觉得这个问题也许再过 2 到 3 年我们会来思考，到底是以车来驱动 Robotaxi，还是以机器人来驱动 Robotaxi 的业务。我觉得可以再让子弹飞一下，大家会看到更清晰的结果。

二、季报年报业绩创新高 毛利率超蔚来理想

小鹏汽车能够喊出这些目标，可见底气很足，而这也是由于小鹏汽车交出了一份最好的年报。

具体来看，2025 年小鹏汽车总收入为人民币 767.2 亿元，较 2024 年 408.7 亿元的总收入上升 87.7%。其中，2025 年其汽车销售收入为 683.8 亿元，较 2024 年的 358.3 亿元上升 90.8%。

小鹏汽车近 3 年营收及交付量变化

毛利率方面，小鹏汽车 2025 年度毛利率为 18.9%，超过了理想（18.7%）、蔚来（13.6%），汽车毛利率为 12.8%，相较而言，2024 年毛利率为 14.3%，汽车毛利率为 8.3%。

净亏损方面，其 2025 年全年净亏损为人民币 11.4 亿元，2024 年这一数字为 57.9 亿元。2025 年非公认会计原则小鹏汽车普通股股东应占净亏损为人民币 4.6 亿元，相较 2024 年的 55.5 亿元大幅减亏。

值得一提的是，2025 年全年财务数据实现突破，与小鹏汽车在 2025 年第四季度的业绩猛增密切相关。

2025 年第四季度，小鹏汽车总收入为人民币 222.5 亿元，较 2024 年第四季度增长 38.2%，并较 2025 年第三季度增长 9.2%，创下单季度历史新高。

小鹏汽车近 5 个季度营收及交付量变化

同期，其毛利率为 21.3%，创下单季度历史新高，较 2024 年第四季度增长 6.9 个百分点，实现连续 4 个季度增长。

而这也得益于小鹏汽车同期的销量爆发，2025 年第四季度，小鹏汽车总交付量为 11.62 万台，较 2024 年同期的 9.15 万辆增长 27.0%，创下单季度交付量历史新高。

对于 2025 年取得的业绩，小鹏汽车董事长及 CEO 何小鹏表示：" 我相信小鹏汽车正处在物理 AI 应用的历史性转折点，我们不仅要扩大 AI 汽车的全球市场份额，完成 L2+ 辅助驾驶向 L4 自动驾驶的跨越，让第二代 VLA 走向海外，还要实现高阶人形机器人的规模量产。"

2025 年财务表现亮眼，而今天，小鹏汽车也为今年第一个季度立下了销量和业绩目标。

小鹏汽车预计，2026 年第一季度汽车总交付量将介于 6.1 万台至 6.6 万台，总营收将介于 122 亿元至 132.8 亿元。

结语：小鹏汽车加快战略转型

从 2025 年年报及最新电话会议披露的信息来看，小鹏汽车正处在物理 AI 应用的历史性转折点。通过多年的规模研发投入，小鹏已构建芯片、大模型、数据、EA 架构和 AI Infra 在内的全栈自研体系，并推进自动驾驶与智能座舱融合以及动力与底盘的跨域融合，在这一过程中正逐步收获更多硕果。

随着新一代 VLA 架构、多款新车及机器人产品的相继落地，小鹏汽车有望在智能出行与具身智能领域构建更为完整的业务生态，其未来发展潜力值得持续观察。