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" 如今的吉利汽车就像回到了 2016 年初期阶段，我们比以往任何时候都要从容笃定。" 在 3 月 18 日的业绩发布会上，吉利汽车控股有限公司行政总裁及执行董事桂生悦用这样一句话，为吉利汽车的 2025 年画下注脚。

当中国汽车产业在价格战与技术迭代中步入深度重塑期，吉利以一份创纪录的成绩单，展示出从 " 规模扩张 " 向 " 价值创造 " 跨越的范本。2025 年，作为吉利确立的 " 高质量发展元年 "，公司在《台州宣言》战略指引下，通过 " 一个吉利 " 的深度协同，实现了销量、营收、利润的全面爆发：总收入首次突破 3400 亿元，核心归母净利润劲增 36%，增速跑赢营收。在新能源渗透率首次过半、总销量跨越 300 万辆里程碑的背后，是吉利体系力从量变到质变的华丽蝶变，标志着这家头部车企正以稳健姿态穿越行业周期。

财务指标全线飘红：核心利润增速跑赢营收，高质量增长成色十足

吉利汽车 2025 年成绩单最令人瞩目的，在于 " 高规模 + 高增速 " 背后所展现出的盈利能力质变。财报显示，公司全年总收入达到 3452 亿元，同比增长 25%，连续五年实现稳健增长；核心归母净利润则攀升至 144.1 亿元，同比增长 36%，利润增速显著跑赢营收增速。

这一关键指标的逆转意味着，吉利的增长逻辑正在发生深刻变化——不再单纯依赖销量的线性扩张，而是源于产品结构优化与规模效应释放带来的内生性动力。整体毛利率稳步提升至 16.7%，总现金水平攀升至 682 亿元的历史新高，资产负债率保持在行业较低水平，充裕的现金流为企业构筑起抵御市场波动的 " 安全垫 "。中金公司最新研报提到，吉利汽车核心利润增速可观主要受益于规模效应及高端化产品推出。往前看，随着银河 M9/ 领克 900/ 极氪 9X/8X 等高价值产品持续放量，预计盈利能力有望稳步提升。

为与股东分享发展成果，吉利拟每股派息提升 51.5% 至 0.5 港元，派息总额高达 53.9 亿港元，彰显管理层对未来发展的坚定信心。在业绩发布会上，桂生悦对未来表达了充分自信：" 在未来相当长的一段时间内，除了销量历史新高以外，我想大概率未来的每一次业绩发布会，我们的核心归母净利润都将会是历史新高 "。

这番话的底气，正来自于吉利在行业激烈的内卷竞争压力下，依然能够实现营收与利润双双大涨——这不仅是全体系向上的集中兑现，更以 " 价值引领 " 为行业提供了健康、高质量增长的范本。

销量跨越 300 万大关：新能源渗透率首超 50%，油电双轮驱动构筑增长基石

支撑漂亮财务数字的，是市场端的实打实突破。2025 年，吉利汽车累计销量突破 302 万辆，同比增长 39%，超额完成年中上调后的 300 万辆目标，市场占有率首次超过 10%。更值得关注的是结构性的变化：新能源转型迎来爆发式增长，全年销量达 168.8 万辆，同比暴增 90%，渗透率首次过半，成为拉动增长的 " 第一引擎 "。

分品牌来看，极氪全年销量突破 22.4 万辆，领克达到 35 万辆，吉利银河更是以 124 万辆的成绩成为最快达成年销百万的新能源品牌。明星车型表现同样亮眼：吉利星愿连续 7 个月销量突破 4 万辆，稳居全品类销量冠军；极氪 009 稳居中国 40 万元以上 MPV 销量冠军，极氪 9X 连续两个月成为中国 50 万元级大型 SUV 销量第一。

与此同时，以 " 中国星 " 系列为代表的燃油车业务稳如磐石，年销量突破 121 万辆，继续巩固自主品牌燃油车领先地位。这种 " 新能源狂奔、燃油车稳盘 " 的双轮驱动格局，正是吉利穿越周期的核心支撑。吉利控股集团 CEO 安聪慧在业绩会上指出，吉利汽车 2025 年实现了高质量发展，" 不仅是销量的增长，更重要的是品牌价值的提升，为未来发展奠定了良好的基础 "。桂生悦则从战略层面点明了这一布局的深意：" 在未来相当长的时间内，多能源并存的汽车公司一定是最值钱的 "。

" 一个吉利 " 协同发力：极氪盈利转正，体系力护城河加速成型

如果说销量和财务数据是 " 果 "，那么 " 一个吉利 " 战略整合就是那个关键的 " 因 "。2025 年，吉利与极氪完成整合，形成覆盖主流、高端到豪华市场的完整品牌矩阵。据安聪慧介绍，《台州宣言》之后，吉利控股层面成立了战略指导委员会，对旗下多个品牌进行梳理，" 要求品牌和市场定位要清晰，技术和产品的规划要更加科学，采购体系和制造资源共享共用，网络渠道方面进行协同 "。目前在吉利汽车上市公司体系内，吉利、领克与极氪品牌实现了中后台全部统一，中央研究院、中央供应链系统以及制造、渠道方面均实现协同互通。

协同效应最直观地体现在费用管控上。2025 年，吉利汽车销售费用率降至 5.9%，同比下降 0.7 个百分点；行政费用率降至 1.9%，同比下降 17.1 个百分点。安聪慧特别提到，并表后吉利和极氪的行政费用率下降 17.1%，单车核心归母净利润提升 1.6%。国金证券最新研报提到，随着极氪私有化、整合完成后，2026 年协同降本效应有望进一步体现。

费用端的有效收缩对盈利形成有力支撑，而这一切又离不开技术投入的持续加码—— 2025 年，吉利研发总投入达 219 亿元，同比增长 8.3%，四大品牌深度共享 " 全域 AI" 技术底座和 " 全域安全 " 体系。

尤为值得一提的是，极氪品牌于 2025 年第四季度实现盈利转正，成为集团优质资产，并表后显著增厚上市公司利润。光大证券最新研报提到，预计极氪私有化后中后台资源重组 + 供应链共享成效将凸显，规模效应或进一步释放。

极氪的崛起不仅助力核心归母净利率增长，更以技术溢价打开了市场新空间。正如安聪慧所言，" 控股集团品牌这么多，产业这么多，不会对吉利汽车有影响，反倒有帮助 "。

这种 " 凝结成势 " 的体系力护城河，正是吉利在内卷竞争中不仅守住阵地、更打出空间的根本所在。站在 300 万辆的年销新台阶上，吉利正在用实绩证明：唯有构建难以复制的体系力，才能在周期的浪潮中稳立潮头。

回望 2025 年，吉利汽车的关键词是 " 质变 " ——从 " 一个吉利 " 的协同整合中要效益，从多元能源的并进中要韧性，最终实现了核心利润增速跑赢营收的高质量跨越。正如桂生悦所言：" 吉利已经看清楚了世界汽车的发展方向，从来没有像现在这样从容。吉利希望坚持长期主义，做时间的朋友 "。

随着 2026 年帷幕拉开，极氪持续向上、领克焕新再出发、银河主流进击，吉利汽车正朝着 " 全球智能汽车引领者 " 的目标笃定前行。在产业百年变局中，这家头部车企的进化轨迹，或许正为整个中国汽车工业的转型升级，提供着一个极具参考价值的范本。

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