相关机构表示，黄金定价逻辑已从单纯的利率敏感资产向储备资产与信用对冲切换。全球央行去美元化购金趋势长期延续，高盛将 2026 年末金价目标上调至 5400 美元 / 盎司。伴随私人投资配置加速、全球央行购金，战略买盘力量托底明确。当下调整或更多是短期情绪冲击，而非趋势逆转。

有色金属的资源民族主义与全球供需矛盾格局未变。中东冲突持续扰动能源及金属供给链，新能源转型对锂等能源金属的需求刚性不改，部分稀有金属供给持续偏紧。板块短期波动放大，但长期维度看，上行周期或仍稳固，关注相关产品：

黄金 ETF 国泰（518800）：把握金价趋势的直接工具；

黄金股票 ETF（517400）：或具备更高的业绩放大属性。

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