文 / 瑞财经 许淑敏

首创证券 2025 年报当中，董事会致辞透露 A H 上市进程。

其表示，首创证券十四五时期实现了 A 股上市这一历史性跨越，" 正以昂扬姿态奋进在 A H 上市、推动资本规模持续扩张、业务全面转型升级的新征程上。"

2025 年底，首创证券已经向港交所递交了招股书。

上市之前，首创证券也进行了股权结构的调整、内部高管的调整。

最新的财报显示，2025 年，首创证券董事、高级管理人员变动次数达到 11 次。

回顾 2025 年，首创证券直接 " 将帅齐换 " 了。

首创证券掌舵者从毕劲松变更为张涛。现年 53 岁的张涛，更加年轻，他曾在华泰证券工作多年，具备相当的投行经验。他自 2018 年进入东兴证券，历任财务负责人、董事和总经理等职务。

2024 年 4 月，张涛加入首创证券担任总经理一职，当年所获薪酬约 69.82 万元。而到了 2025 年，张涛获取薪酬达到了 96.3 万元，有所上涨。

至于新任总经理蒋青峰，现年仅 39 岁，曾在安邦保险、世纪证券待过，担任过首创证券资产管理事业部常务副总裁，公司资产管理事业部总裁，公司总经理助理，公司副总经理等职务。

2025 年，蒋青峰从首创证券获取薪酬为 78.33 万元。

首创证券期望以 " 张蒋 " 的新组合，产生新的火花。

尤其是首创证券资产已经突破 500 亿大关，迈入了新阶段。

截至 2025 年末，公司资产总额为 523.79 亿元，较上年末增长 11.79%，归属于母公司所有者权益为 137.56 亿元，较上年末增长 3.98%。

同时，首创证券盈利表现向好。2025 年，其实现营业收入 25.28 亿元，同比增长 4.58%，实现归母净利润 10.56 亿元，同比增长 7.26%。

只是增长之下，依然藏着些许不足。

细分来看，2025 年，首创证券手续费及佣金净收入较上年减少 3.88 亿元，同比下降 28.55%，主要系资产管理业务净收入下降较大所致。

首创证券核心优势在于资产管理类业务。但 2025 年，该等业务营业收入 4.77 亿元，占营收的 18.86%，同比减少 47.55%。

对比之下，首创证券投资类业务收入为 15.54 亿元，占营业收入比重为 61.48%，收入同比增长 45.83%。

可见，首创证券的资产管理类业务盈利承压。

像是首创证券旗下从事私募投资基金业务子公司——首正德盛资本管理有限公司，2025 年，该子公司实现营业收入 632.16 万元、营业利润 -2470.14 万元，净利润 -1908.57 万元。

而中邮创业基金系首创证券参股的公募基金管理公司，2025 年，该子公司实现营业收入 3.9 亿元、营业利润 6440.40 万元，净利润 5386.08 万元。

2025 年 12 月开始，张涛亲自担任中邮创业基金董事长，可见对该公司的重视程度。

收入分化，成本管控则成为首创证券提升经营质效的关键。

2025 年度，其发生营业成本 12.54 亿元，较上年减少 0.20 亿元，同比下降 1.60%，主要系信用减值损失同比减少所致。

其中，首创证券业务及管理费为 12.64 亿元，同比增长 2.55%。而职工薪酬为 8.79 亿元，同比下降了 1.56%。

截至 2025 年末，首创证券共有员工 1711 人，较上年末的‌ 1641 人增加了 70 人。

2025 年，首创证券人均创收为 150.86 万元，人均创利为 63.03 万元。

若以上述职工薪酬简单折算，2025 年，首创证券人均月薪约 4.28 万元。

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