祈福生活服务（3686.HK）是一家在管面积近 1019 万平方米的小型物管企业，在最近两个月内频繁买卖贵金属。

3 月 23 日，国际贵金属遭遇 " 黑色星期一 "，当部分投资者因贵金属价格断崖式下跌而恐慌离场时，此前曾凭 " 炒银 " 大赚上亿元的祈福生活服务又大手笔抄底了。

3 月 23 日晚，祈福生活服务发布公告进行第二次白银投资，称公司斥资约 4320 万港元（约合人民币 3800 万元），购入约 8.03 万安士（约 2.498 吨）已分配银条，以未分配黄金出售所得约 2730 万元人民币及内部资源约 1070 万元人民币支付。此次投资预计将于 3 月 25 日完成。

" 安士 " 即盎司，在贵金属交易中，1 安士约为 31.10 克。" 未分配金条 " 是指由银行集中保管，仅在账面登记持仓，不对应具体编号的金条。

相比定期存款可能存在货币贬值的风险，祈福生活服务认为，投资于贵金属在长期内表现出持续增值，并能在经济低迷时期提供更好的回报，在目前的经济环境下可作为可行的价值储存手段及风险分散工具，同时亦能减少定期存款的汇率风险及利率风险，符合公司财务管理目标，旨在保障公司资源以供未来发展。

祈福生活服务公告当天（3 月 23 日），现货黄金盘中跌超 8%，一度失守 4100 美元 / 盎司；现货白银盘中一度跌逾 10%，逼近 60 美元 / 盎司，金银盘中均创年内新低，抄底 " 值博率 " 较高。

根据祈福生活服务公告，其 " 炒银之路 " 始于 2020 年 2 月，通过 " 低买高卖 " 的方式获取收益。公司通过渣打银行连续多日购入未分配银条，累计建仓 80 万安士（约 24.88 吨），总成本约 1.025 亿元。2022 年，公司分批出售 50 万安士（约 15.55 吨），套现约 7900 万元，首次高位获利。2024 年，公司再度斥资 7790 万元购入 38 万安士（约 11.82 吨），将持仓规模恢复至 68 万安士（约 21.15 吨）。

2026 年 1 月，公司抓住银价创近年新高的时机，清仓全部 68 万安士（约 21.15 吨）未分配银条，套现约 3.88 亿元，累计获利约 2.47 亿元。祈福生活服务彼时公告表示，" 考虑未分配银条的现时市场趋势，尤其是近期市价已为近年最高。现为本集团变现部分其于未分配银条投资的适当时机。" 变现获得的收益将用作一般营运资金。

对于祈福生活服务来说，这笔投资所获收益颇为可观。公开资料显示，祈福生活服务是一家港股上市的物业管理公司。该公司主营业务包括物业管理、零售等，截至 2025 年中期，其在管面积约 1018 万平方米，相比碧桂园服务（约 10.63 亿平方米）、保利物业（约 8.34 亿平方米）等头部物企，规模较小，属于 " 蚊型 " 物企。近年来，受到房地产市场影响，祈福生活服务的业绩也有所承压，2021 年至今，每年的净利润不足亿元。

2025 年中报显示，祈福生活服务 2025 年上半年营收为 1.61 亿元，同比下滑 11.56%；归母净利润为 0.75 亿元，同比增长 41.57%。此前 1 月清仓的白银获利，为该公司半年归母净利润的 3 倍多，引发舆论关于该公司主业究竟是 " 物管 " 还是 " 资管 " 的调侃和质疑。

公开资料显示，公司实控人、董事长、总经理为孟丽红，正是祈福集团创始人、地产大佬彭磷基的夫人。上世纪 90 年代初，彭磷基掌舵的祈福集团开创了中国大盘开发模式，将一片无人问津的沼泽荒地打造成了 " 中国第一邨 "，即现在的祈福新邨。

彼时，也有股民直呼：老板娘牛！而这家公司的老板娘，即公司实控人、董事长、总经理孟丽红。

在中国企业资本联盟副理事长柏文喜看来，祈福生活服务靠白银 " 一战封神 "，本质是 " 中小物企现金流—投资 " 框架下的极端成功案例，运气成分远大于模式成分。柏文喜提到，对于大多数在管面积不足 1 亿平方米、母公司又缺乏多元现金池的物企来说，与其幻想复制 " 炒银神话 "，不如把闲置资金久期算清楚、把风险隔离机制搭牢固，在 REITs（不动产投资信托基金）、社区配套、绿色债券等 " 中低波动 + 协同主业 " 的方向里赚确定性的钱。

前述白银清仓后，祈福生活服务将资金转向黄金投资，并于 2026 年 2 月至 3 月间多次购入已分配银条，开启新一轮贵金属投资。

3 月 2 日，祈福生活服务发布公告，宣布在 2 月底 3 月初出售共 1500 安士（盎司）未分配金条。

根据公告内容，祈福生活服务曾购买 2730 安士未分配金条，紧接第一次出售前账面总值约为人民币 9820 万元。

出售事项总共分三次进行。

第一次出售于 2026 年 2 月 23 日，集团通过该银行下达指令出售合计 500 安士未分配金条，对价约为 2030 万港元，而有关指令已于同日进行配对。于 2026 年 2 月 25 日，第一次出售事项已完成，且集团已收讫全部上述销售所得款项的结算。

第二次出售在 2026 年 2 月 27 日，集团通过该银行下达指令出售额外 300 安士未分配金条，对价约为 1220 万港元，而有关指令已于同日进行配对。第二次出售事项预期将于 2026 年 3 月 3 日完成，且集团预期将于 2026 年 3 月 3 日收讫全部上述销售所得款项的结算。

第三次出售在 2026 年 3 月 2 日，集团通过该银行下达指令出售额外 700 安士未分配金条，对价约为 2900 万港元，而有关指令已于同日进行配对。第三次出售事项预期将于 2026 年 3 月 4 日完成，且集团预期将于 2026 年 3 月 4 日收讫全部上述销售所得款项的结算。

以此计算，三次出售完成后套现 6150 万港元。

紧随出售事项后，祈福生活服务持有合共 1230 安士未分配金条，持有合共约 800 安士已分配金条，持有合计约 150000 安士已分配银条。

公司在公告中表示，集团的政策以维持充足流动资金作所有营运及应急需求为优先，集中管理营运现金盈余。有一部分会保留作营运资金缓冲，并分配资金以向股东支付股息分派。为应对市场动态，余下现金结余（于支付营运资金及股息后）乃以策略管理，重点在于保留价值及减轻财务风险。此包括将部分资金分配至被视为可长期储值的资产，例如先前投资银条及近期的策略投资黄金及白银。所有投资及部署决策均在严格、审慎的框架内作出，该框架强调安全性、流动性及资本保值，旨在保障集团的资源以供未来发展。

二级市场上，截至 3 月 24 日收盘，祈福生活服务尾盘直线拉升，报收 0.75 港元，最新市值为 7.6 亿港元。

（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）

编辑 | 程鹏 杜恒峰

校对 | 陈柯名

每日经济新闻综合自每经 app（记者：陈荣浩）、财联社、21 世纪经济报道、第一财经、公开信息

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