时隔五年再启IPO，和烁丰放弃创业板转战北交所

作者｜李新

来源｜洞察 IPO

2026 年 3 月 20 日，中国证监会江苏监管局发布正式公告，无锡和烁丰科技集团股份有限公司（简称：和烁丰）已办理上市辅导备案登记，正式重启资本化进程。

图片来源：证监会

覆盖多个场景

本次辅导机构为国投证券，北京市中伦律师事务所、立信会计师事务所分别担任专项法律服务与审计机构，上市目的地明确为北交所。

这并非和烁丰首次冲击 A 股资本市场，早在 2020 年 12 月，公司便曾申报深交所创业板上市并获受理，彼时保荐机构为安信证券（后更名国投证券），审计机构为容诚会计师事务所，法律顾问同样为北京市中伦律师事务所。

在完成首轮问询与回复后，2021 年 10 月 18 日，和烁丰主动申请撤回发行上市申请文件，深交所随即终止其创业板 IPO 审核。

对于撤回原因，系审核阶段保荐机构发现部分外部关联自然人的资金流水需进一步补充核查，而短时间内难以按当时审核要求完成全面核查工作，经与保荐机构充分协商后主动撤回，并非核心经营或合规层面出现实质性问题。

时隔四年有余，和烁丰为本次 IPO 做了充足的前期准备，2025 年 12 月公司重新递交新三板挂牌申请，2026 年 3 月 5 日正式获准挂牌，仅半个月后便火速启动北交所上市辅导，资本化诉求明确，节奏紧凑。

本次 IPO 的中介团队核心框架延续了前次申报的班底，仅更换了审计机构，也从侧面体现了公司对过往内控问题的整改，以及对财务合规性的全面打磨。

作为中国功能性涂层复合材料领域的核心厂商，和烁丰的核心竞争力，来自于深耕赛道多年构建的全链条产业能力与稳定扎实的经营基本面。

和烁丰主营业务为功能性涂层复合材料及基膜的研发、生产和销售，围绕基膜生产、涂层调配、精密涂布等核心环节，构建了从基膜到功能性涂层复合材料的一体化研发与制造体系，可根据下游客户需求，提供不同规格、功能与应用场景的多元化产品。

目前，公司核心产品包括印刷涂层复合材料、热敏涂层复合材料等系列功能性涂层复合材料及配套基膜，终端应用集中于不干胶标签领域，覆盖食品饮料、物流运输、日化用品、医药等多个刚需消费场景。

核心管理团队稳定

股权结构方面，和烁丰控制权高度集中且稳定，陈英磐与朱小峰分别直接持有公司 39.04% 的股份，同时通过利圣辉间接控制公司 5.10% 的股份，作为一致行动人合计控制公司 83.17% 的表决权，为公司控股股东及实际控制人，其中陈英磐担任公司董事长，朱小峰担任公司董事、总经理，核心管理团队稳定，战略执行效率有充足保障。

业绩层面，和烁丰近年来实现了规模与盈利的双提升，为本次 IPO 闯关奠定了坚实的财务基础，2023 年至 2024 年，公司经审计的扣非后归母净利润分别达 10026.87 万元、16289.63 万元，2024 年净利润同比增长超 62%，扣非后加权平均净资产收益率分别为 16.79%、25.74%。

核心客户资源方面，和烁丰已与艾利丹尼森、佛捷歌尼、芬欧蓝泰、琳得科等全球不干胶标签巨头，以及冠豪高新、福莱新材等国内龙头企业建立了长期稳定的合作关系。

《2026 年中国功能性涂层复合材料行业市场深度分析及投资战略咨询报告》（2026 年 1 月发布）明确统计：2024 年、2025 年全球功能性涂层复合材料市场规模分别为 1855.72 亿元、1947.52 亿元，预计到 2031 年将增长至 2685.32 亿元，2025 年至 2031 年年均复合增长率为 5.50%。

国内市场方面，2024 年不干胶标签市场规模约为 348.43 亿元，作为标签核心基材的功能性涂层复合材料，需求持续保持稳定增长。

不干胶标签作为现代商业流通的核心基础设施，应用场景覆盖几乎所有消费与工业领域，随着国内消费升级与供应链数字化进程加快，标签产品的功能性、环保性、定制化需求持续提升，高端功能性涂层复合材料的市场空间持续扩大，新能源、电子标签、冷链物流等新兴赛道的快速发展，也为行业带来了全新的增量市场，长期增长逻辑清晰。

更重要的是，行业正处于加速国产替代的窗口期，此前国内高端市场长期被艾利丹尼森、佛捷歌尼等国际巨头垄断，近年来随着国内厂商技术与产能的持续突破，凭借成本优势、本地化服务能力与快速响应能力，国内龙头企业正在持续抢占国际厂商的市场份额，进口替代空间广阔。

和烁丰的核心壁垒，正是其稀缺的一体化产业链布局，国内多数厂商仅具备精密涂布能力，核心原材料基膜高度依赖外购或进口，而和烁丰实现了从基膜生产到终端涂层产品的全链条覆盖，不仅能有效控制成本、提升产品一致性，更保障了供应链自主可控，可快速响应下游定制化需求，这也是其能够进入全球头部客户核心供应体系的关键原因。

原材料采购集中度较高

尽管和烁丰在细分赛道具备较为清晰的竞争优势与成长逻辑，本次冲刺北交所 IPO 仍需面对多项经营与审核层面的关注事项。

从供应链结构来看，和烁丰原材料采购集中度处于较高水平。

2023 年至 2024 年及 2025 年上半年，和烁丰前五大供应商采购占比持续提升，分别为 69.17%、71.57% 及 76.15%。其中对江苏华东国际贸易有限公司的采购占比逐年上升，分别达 43.32%、45.64% 及 48.79%，单一供应商依赖度相对突出。

若后续合作关系、供应能力或价格体系出现波动，可能对公司生产稳定性与成本控制带来一定影响。

与此同时，和烁丰主要原材料与大宗商品价格关联度较高，聚酯切片等原料价格易受原油行情、行业供需等外部因素影响，在成本传导存在一定滞后的情况下，原材料大幅波动或将对毛利率水平形成压力。

从行业竞争格局观察，功能性涂层复合材料领域仍面临较为充分的市场竞争，国际龙头企业与国内上市公司均在产能、技术、客户资源等方面持续投入，若公司未能保持研发迭代与成本优势，市场份额与盈利水平存在被挤压的可能。

此外，和烁丰此前创业板 IPO 阶段因关联方资金流水核查进度问题主动撤回申请，在注册制从严审核的导向下，相关内控完善情况、信息披露完备性及财务规范性仍将是监管与市场重点关注的内容。

股权结构方面，和烁丰实际控制人合计表决权比例较高，决策效率相对突出，但对公司治理独立性、关联交易管控及中小股东保护机制也提出更高要求。

整体而言，北交所对专精特新与新材料企业的支持导向，为和烁丰提供了更为适配的资本化平台。

若本次 IPO 顺利推进，和烁丰有望借助募资进一步补强产能、优化研发投入并分散供应链结构，巩固一体化制造优势，同时探索拓展新兴应用场景，打开长期成长空间。

不过，在登陆资本市场之前，如何持续优化供应链结构、完善内控体系、稳定盈利质量，并以更透明的信息披露回应市场关切，仍是和烁丰需要稳步推进的关键事项。

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