近期，腾亚精工发布定增预案。《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）注意到，公司上市至今整体处于增收不增利的状态。此前公司 IPO 募投项目表现不佳，其中两大项目未能实现预期收益，2025 年前三季度的实际效益合计不足 140 万元。此外，IPO 募投项目中的研发项目承诺投资金额则大幅缩水。公司在接受每经记者采访时表示，公司将加大市场营销力度，拓展产品应用场景，深挖降本增效潜力，争取早日实现 IPO 募投项目预计效益。并且为保障新募投项目顺利实施，公司在人员、技术、市场等方面均已形成较为充分的储备。

公司预计 2025 年净利润同比下降超 50%

在股价创新高后不久，2026 年 3 月 22 日收盘后，腾亚精工发布了 2025 年度以简易程序向特定对象发行股票预案。该预案显示，公司计划以简易程序向特定对象发行股票，拟募集资金总额（含发行费用）不超过 1.2 亿元（含本数），扣除发行费用后的募集资金净额将用于以下三个项目：1. 腾亚精工越南动力工具智造项目；2. 腾亚精工安徽园林工具智造项目；3. 补充流动资金。

（图片来源：截图自腾亚精工公告）

腾亚精工主营业务为动力工具和建筑五金制品的研发、生产与销售，其中动力工具以燃气射钉枪及其配套的射钉、瓦斯气罐为核心；建筑五金制品主要产品包括通风口、检查口、地板支撑等中高端建筑五金制品。

腾亚精工于 2022 年登陆创业板，上市至今，公司整体处于增收不增利的状态。同花顺显示，2022 年至 2024 年，腾亚精工的营业收入分别为 4.35 亿元、4.63 亿元和 6.07 亿元，净利润分别为 5076.74 万元、476.58 万元和 1039.37 万元。

2025 年腾亚精工依旧处于增收不增利的状态。腾亚精工 2025 年度业绩预告显示，公司营业收入较 2024 年略有上升，但预计净利润在 400 万元至 510 万元，较 2024 年同期下降 50.93% 至 61.52%；预计扣非净利润在 140 万元至 210 万元，较 2024 年同期下降 77.89% 至 85.26%。

管理费用、销售费用和研发费用增长等因素，造成腾亚精工 2025 年净利润表现不佳：

1. 为支撑公司发展战略，公司积极推进组织架构优化，强化人才梯队建设，管理费用同比有所增长；

2. 公司持续加大市场开拓及客户开发力度，积极布局国内外市场，销售费用同比有所增长；

3. 公司持续加大研发投入，积极开展新技术和新产品研发，研发费用同比有所增长；

4. 受国际外汇市场波动影响，公司本期汇兑损益同比减少，对净利润造成一定负面影响。

尽管腾亚精工的业绩表现不佳，但其股价表现却非常强势。2026 年 3 月 16 日盘中，腾亚精工股价最高涨至 26.41 元，刷新上市以来的新高纪录。而在 2024 年，公司股价一度跌至 6 元以下。

在股价不断创新高阶段，腾亚精工持股 5% 以上大股东完成减持计划，套现超 5000 万元。腾亚精工相关公告显示，2026 年 3 月 11 日至 2026 年 3 月 12 日，马姝芳女士通过大宗交易方式减持公司股份 271.22 万股（占公司总股本比例 1.91%），减持均价为 19.15 元，套现总金额约为 5194 万元。在完成此次减持计划后，马姝芳仍然持有腾亚精工约 5% 的股份，仍为公司第六大股东。

IPO 募投项目累计实现收益大幅低于承诺收益

腾亚精工 IPO 募投项目的表现未达预期。腾亚精工 IPO 募投资金用于以下三个项目：1. 气动工具厂区建设项目（以下简称气动工具项目）；2. 高品质五金件、气动工具耗材及配件制造基地项目（以下简称制造基地项目）；3. 研发中心及信息化建设项目（以下简称研发项目）。

腾亚精工发布的前次募集资金使用情况鉴证报告显示，前两个项目未能实现承诺收益。截至 2025 年 9 月 30 日，气动工具项目累计实现收益 504.43 万元，而公司累计承诺效益为 4758.26 万元；制造基地项目累计实现收益 531.78 万元，公司累计承诺效益为 7001.40 万元。而上述两个项目达到预定可使用状态的时间分别为 2023 年 12 月份和 2023 年 10 月份。

具体来看，2024 年，气动工具项目和制造基地项目的实际效益分别为 502.93 万元和 1099.96 万元。2025 年前三季度，这两个项目的实际效益皆大幅减少，气动工具项目实际效益仅有 1.50 万元，制造基地项目实际效益为 134.35 万元。

研发项目的承诺投资金额则大幅缩水。腾亚精工原计划投资 5497.82 万元用于研发项目，因 IPO 募集资金净额少于全部募投项目的资金需求总量，导致该项目的实际可投入募集资金为 2107.83 万元。后来，公司又将研发项目拟使用募集资金投资总额调整为 995.07 万元。而研发项目最终实际投资金额仅有 600.22 万元。

公司回应从多方面确保新募投项目顺利实施

公司 IPO 募投项目 2025 年的实际效益为何大幅下滑？腾亚精工证券部对每经记者表示：" 差异的主要原因为上述项目于 2024 年 1 月、2023 年 10 月分别正式投产后，受行业景气度低迷、气动工具行业内需减弱及贸易政策等，整体产能利用率不及预期，导致产品成本偏高，项目暂未达到预计效益。公司将加大市场营销力度，拓展产品应用场景，深挖降本增效潜力，争取早日实现预计效益。"

在 IPO 募投项目表现不佳的情况下，公司如何保障新募投项目达到预期效益？腾亚精工证券部表示，为保障募投项目的顺利实施，公司在人员、技术、市场等方面均已形成较为充分的储备。具体情况如下：

1. 人员储备方面

公司高度注重专业化人才队伍建设，拥有一支深耕动力工具领域的专业人才队伍，团队主要人员在动力工具行业工作多年，在动力工具领域拥有丰富的研发、生产、管理经验及行业资源，为募投项目的稳步推进提供了坚实的人才支撑。

2. 技术储备方面

公司掌握了模具设计开发、机械手自动冲压技术、自动化铝型材装配铆接技术、金属制品强耐腐蚀表面处理技术等核心技术，涵盖压铸、冲压、注塑等多种工艺类型，可满足各类动力工具的开发需求。

3. 市场储备方面

公司动力工具、园林工具均有一定的市场储备。经过二十多年的发展，凭借科学的管理、先进的工艺技术、定制化的生产、高性能的产品，公司与海外众多优质客户建立了深度业务合作关系。随着公司产线的建设及调试、下游客户的认证和拓展，本次募投项目具有较好的市场前景。

其中，" 腾亚精工越南动力工具智造项目 " 属于公司现有产品的海外扩产，将全面采用公司最新的技术研发成果，不断提高工艺技术水平，更好满足客户的要求；" 腾亚精工安徽园林工具智造项目 " 是公司现有核心能力的战略延伸，凭借在动力工具领域积累的研发、制造、品控与市场经验，有助于实现园林工具业务的快速放量。公司将在服务好现有客户的基础上，积极开拓新客户，为募投项目的成功实施提供更有力的市场保障。

每日经济新闻