3 月 24 日晚间，小米集团（HK01810，股价 32.52 港元，市值 8433 亿港元）发布了截至 2025 年 12 月 31 日止的业绩数据。根据财报，2025 年小米集团实现收入 4572.87 亿元，同比增长 25.0%；经调整净利润 391.66 亿元，同比增长 43.8%。

在当日晚间的电话财报会上，小米集团合伙人、总裁、手机部总裁卢伟冰谈到了 " 养龙虾 "" 人形机器人进厂 "" 存储涨价 " 等热点话题。卢伟冰称，这一轮存储涨价虽然是一个长周期，但总会有结束的一天。据他判断，很多品类会迎来产业格局重塑，在这一过程中很多公司可能会经营极度困难，甚至活不下去。不过，艰难的外部环境会倒逼很多创新。

至于近期大火的 " 养龙虾 "，卢伟冰称其为迈向 Agent（智能体）时代的最新突破，也是小米 AI 落地 " 人车家全生态场景 " 的关键一步。卢伟冰还称，miclaw（小米公司推出的一款基于自研 MiMo 大模型的 AI 交互测试产品）是未来 AI OS 的雏形，也是小米现在全力投入的方向。除了在手机端进行封测，后续还会推动更多产品覆盖，包括 PC（个人电脑）、手表等。

2025 年智能手机业务毛利率为 10.9%

根据财报数据，小米集团截至 2025 年 12 月 31 日止年度的总收入为 4572.87 亿元，同比增长 25.0%；经调整净利润 391.66 亿元，同比增长 43.8%。第四季度总收入 1169.17 亿元，同比增长 7.3%；经调整净利润为 63.49 亿元，同比下降 23.7%。

分业务来看，2025 年小米集团手机 × AIoT 分部收入 3512.17 亿元，同比增长 5.4%。其中，智能手机业务收入 1864.39 亿元，毛利率为 10.9%，上年同期收入为 1918 亿元，同比下降 2.8%。2025 年，小米智能手机出货量为 1.65 亿台。根据 Omdia 数据，2025 年，小米全球智能手机出货量排名全球前三，市场份额为 13.3%。截至 2025 年 12 月 31 日，小米 AIoT 平台已连接的 IoT（物联网）设备数（不包括智能手机、平板及笔记本电脑）为 10.79 亿，同比增长 19.3%。

出海方面，根据财报数据，2025 年小米智能手机出货量在拉美和东南亚排名第二，市占率均同比提升 0.9 个百分点，分别达到 17.5% 和 17.0%；在欧洲和非洲地区排名第三，市占率分别同比提升 0.6 个百分点和 1.4 个百分点，达到 20.3% 和 12.7%。

谈到智能手机业务收入同比下降，小米集团在财报中解释称，主要由于智能手机出货量减少及平均售价（ASP）下降所致。其中，智能手机出货量同比减少主要是由于印度出货量减少，部分被国内及其他国际区域（如拉丁美洲和非洲）的出货量增加所抵销。ASP 同比微降至 1128.7 元 / 台则是由于 ASP 较低的新兴市场出货量有所增长，部分影响被 ASP 较高的国内智能手机出货量占比提高所抵销。

高端化方面，根据小米提供的数据，2025 年小米在国内 3000 元及以上智能手机销量占比为 27.1%，同比提升 3.8 个百分点。其中，4000 元— 6000 元价位段销量市占率为 17.3%，同比提升 0.5 个百分点；6000 元— 1 万元价位段销量市占率同比提升 2.3 个百分点至 4.5%。

其余业务方面，2025 年小米集团 IoT 与生活消费产品业务收入 1232 亿元，同比增长 18.3%；智能大家电收入同比增长 23.1%；互联网服务收入 374.40 亿元，同比增长 9.7%；智能电动汽车交付 41.11 万辆，同比增长 200.4%。线下门店方面，截至 2025 年 12 月，国内小米之家数量约为 1.8 万家，净增超 3000 家。

另据财报数据，2025 年小米集团研发投入 331.32 亿元，同比增长 37.8%。小米方面还在财报中称，未来五年预计研发投入将超过 2000 亿元。

卢伟冰：看到并理解友商涨价，存储涨价会重塑产业格局

在当日晚间的电话财报会上，存储涨价一事被再度提起。小米集团合伙人、总裁、手机部总裁卢伟冰称，这一轮存储实际涨幅速度和力度比原来预判的表现还要激进，其影响也不仅限于手机行业。

至于小米会如何应对这一外部挑战，卢伟冰称，小米的 " 人车家全生态 " 业务模式可以抵消一部分内存涨价的影响。具体到智能手机，从内存在 BOM（物料清单）成本占比来看，越低端的智能手机受影响越大，高端手机受影响较小。卢伟冰还强调，小米在供货方面有非常高的优先级，今年压力依然非常大，但相对来说会好一些。

" 我们看到有‘友商’已经开始涨价了。我觉得我非常能够理解他们，大家都很难。" 卢伟冰笑称：" 我们尽量先顶住，如果实在顶不住了，那我们可能也要涨价。"

卢伟冰认为，这一轮存储涨价虽然是一个长周期，但总会有结束的一天，重点在于涨价周期结束之后会发生什么。据他判断，很多品类会迎来产业格局重塑，在这一过程中很多公司可能会经营极度困难，甚至活不下去，但同时艰难的外部环境会倒逼很多创新，AI 会给智能终端产业带来很多创新机遇。

值得关注的是，小米近日推出了自研端侧 AI 智能体 Xiaomi miclaw（以下简称 "miclaw"），并启动邀请制封闭测试，成为这一轮浪潮中率先试水原生类 Claw 智能体（即助理类智能体）的手机厂商。对此，卢伟冰在电话财报会上告诉包括《每日经济新闻》记者（以下简称 " 每经记者 "）在内的媒体记者，他过去两年尤为反对将 AI 手机概念化，认为 AI 手机一定会到来，但势必要产生一次巨大的人机交互层面变化。

而 OpenClaw（一款开源人工智能体框架，俗称 " 龙虾 "）的出现，为小米深入思考和探索这一问题提供了巨大启发。在卢伟冰看来，这是迈向 Agent（智能体）时代的最新突破，也是小米 AI 落地 " 人车家全生态场景 " 的关键一步。" 它（miclaw）就是未来 AI OS 的雏形，这是小米现在全力投入的方向。" 卢伟冰还透露，除了在手机端进行封测，后续会推动更多产品覆盖，包括 PC、手表等。

除了 " 龙虾 "，小米的具身智能进展也在自家机器人进厂 " 拧螺丝 " 后成为业内关注的焦点。对此，卢伟冰在回答每经记者提问时称，这一次小米人形机器人能进厂 " 工作 "，背后有两个关键技术支撑。" 第一个是灵巧手技术，它是基于一个触觉抓取的微调模型。另外是我们的机器人的 VLA（视觉—语言—动作）模型，我们把它叫 Xiaomi-Robotics-0，这两个我认为是背后最为关键的技术。" 不过，卢伟冰也强调，目前机器人只是刚刚进入工厂，距离大规模应用仍需时间。

每日经济新闻