3 月 25 日，港股早盘震荡后午后上扬，科技板块表现亮眼，新消费板块承压，指数层面，中证港股通互联网指数上涨 2.3%，恒生港股通新经济指数上涨 2%，恒生科技指数上涨 1.9%，中证港股通医药卫生综合指数上涨 0.8%，中证港股通消费主题指数下跌 2.1%。Wind 数据显示，恒生科技 ETF 易方达（513010，联接基金 A/C：013308/013309）近五个交易日连续获资金净流入，合计 8.2 亿元。

消息面上，国家市场监督管理总局今日发文提出 " 外卖大战该结束了 "，释放出明确的监管信号。市场分析认为，这本质上是对平台经济过度竞争行为的约束，行业将从价格竞争回归效率与盈利导向。此前高强度投入对互联网平台利润形成压制，随着监管边界明确，补贴趋于理性，以美团、阿里、京东为代表的可选消费龙头盈利修复有望成为市场重新定价的关键锚点。

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