"2025 年是激光雷达（LiDAR）行业的转型之年，公司业务不依赖单一细分市场或少数核心客户，最终目标是实现高级驾驶辅助系统（ADAS）与机器人业务收入结构五五开。"

在 3 月 25 日晚举行的速腾聚创（HK02498，股价 32.18 港元，市值 151.95 亿港元）2025 年业绩会上，速腾聚创 CEO（首席执行官）邱纯潮表示，激光雷达已在大量机器人场景中落地应用，并且正迎来快速上量的阶段。

凭借第四季度 1.30 亿元经营利润、1.04 亿元净利润的表现，速腾聚创首次实现单季度盈利。2025 年全年，速腾聚创营收约 19.41 亿元，激光雷达总销量约 91.2 万台；毛利约 5.14 亿元，同比增长 81.3%。

转型之年成效显现，ADAS 毛利率有望稳步改善

" 坦率地说，2025 年对速腾聚创而言极具挑战，也极具成效。" 邱纯潮在业绩会上坦言，2025 年是激光雷达行业的转型之年，亦是公司业务发展的关键之年，更是公司拓展至其他市场、优化业务结构、缓解对单一市场或少数大客户依赖的最佳窗口期。

这一策略在财务数据上得到了验证：2025 年第四季度，速腾聚创激光雷达总销量达 45.96 万台，同比增长 183.2%；综合毛利率达 28.5%，同比提升 6.4 个百分点；总营收 7.51 亿元，其中机器人及其他产品收入约 3.47 亿元，ADAS 产品收入约 3.61 亿元，占产品收入比例分别为 49% 和 51%。

盈利能力的改善则归功于 " 数字化转型 " 和 " 自研芯片 "。邱纯潮介绍，数字化激光雷达可轻松突破 1000 线，同时保持高性价比，从根本上颠覆了激光雷达性能上限有限、成本高昂的传统认知。2025 年第四季度，ADAS 激光雷达毛利率提升至 22%，同比提升 5.7 个百分点。

邱纯潮表示，过去两三年行业 ASP（平均销售单价）下降主要源于技术迭代与架构切换，目前架构基本定型，短期不会出现剧烈降价。毛利率方面，特别是汽车领域，短期内 ADAS 业务仍然承压。一方面，汽车行业本身竞争非常激烈；另一方面，公司也在主动推动激光雷达从更多车型可配，走向更高渗透率，甚至未来走向标配。在这样的过程中，价格和毛利都会承压。后续，随着新品爬坡稳定、销量增长、产品与芯片优势释放，ADAS 毛利率会逐步改善并稳定。

机器人业务成第二增长曲线，今年出货量目标翻三倍

随着激光雷达在机器人领域的跨界复用与全面渗透，2025 年已成为行业天平倾斜的分水岭。2025 年机器人市场的全面爆发，已让其从潜力赛道跃升为激光雷达最具成长性的核心基本面之一。市场对企业的评判眼光，也正从紧盯 " 车载装机量 " 转向审视 " 车载 + 机器人 " 的双轮驱动效率。

在具身智能机器人领域，需求正快速攀升。邱纯潮透露，公司已与智元、宇树、众擎、银河通用等近 50 家人形及四足机器人头部企业达成合作。此外，2025 年，公司在多个机器人细分领域拿下销量第一，机器人业务已正式成为公司第二增长曲线。

邱纯潮补充道，2026 年是数字化激光雷达首个完整量产年，ADAS 领域势头将延续。一方面，公司斩获更多客户，2026 年客户结构进一步优化，收入抗风险能力更强；另一方面，则全力配合头部车企推动激光雷达在全系车型、全价格段普及，但项目节奏仍可能调整，因此指引相对保守，保留上调空间。

在 Robotaxi（自动驾驶出租车）领域，邱纯潮表示，公司已与百度萝卜快跑、滴滴自动驾驶、文远知行、小马智行、Uber 等超 90% 行业头部公司建立合作。Robotaxi 单车搭载量通常是 6 颗至 10 颗，今年头部企业都在推进新一代车型的迭代，2026 年至 2027 年是关键窗口期。随着这些车型陆续投入运营，公司的订单会随之兑现。

为了支撑业务增长、保障 2026 年大规模产品交付，速腾聚创已完成 400 万台年产能布局。面向 2026 年，邱纯潮给出明确增长指引：2025 年第四季度，机器人激光雷达销量超 22 万台，2026 年目标是 80 万台至 100 万台，同比翻三倍。其中，割草机器人作为目前最大成熟场景，预计 45 万至 60 万台。具身智能虽当前体量不大，但作为战略重点持续投入，为接下来的市场爆发做准备。

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