2026 年 3 月 23 日，药明康德在发布利润翻倍的 2025 年 " 炸裂 " 年报时，也发布了 2026 年增长蓝图与价值 25 亿港元的 " 人才激励 " 计划。

药明康德预计 2026 年整体收入将冲击 513 亿至 530 亿元的新高度，同时宣布了一项与这一营收目标深度挂钩的 H 股奖励信托计划，将股东回报、业绩增长与核心人才激励紧密捆绑，展现出清晰的 " 共享 " 逻辑与十足的增长底气。

高基数上再摸高，530 亿的增长信心

药明康德 2025 年业绩为冲击新目标奠定了坚实基础。2025 年，药明康德实现营业收入 454.6 亿元，同比增长 15.8%；归母净利润 191.5 亿元，同比大幅增长 102.6%。

更为关键的是，反映未来增长潜力的持续经营业务在手订单规模在 2025 年末达到 580.0 亿元，同比增长 28.8%，创下历史新高。这一数字远超当期营收，为药明康德未来 1-2 年的业绩提供了极高的能见度和安全垫，成为支撑 2026 年指引的核心 " 压舱石 "。

基于此，药明康德管理层给出了振奋人心的 2026 年指引：预计药明康德整体收入达到 513 亿至 530 亿元，持续经营业务收入实现 18% 至 22% 的同比增长。同时，药明康德预计 2026 年经调整自由现金流将达到 105 亿至 115 亿元，显示出对盈利质量和现金创造能力的信心。

与 25 亿港元奖励直接挂钩

与积极的业绩指引同步，药明康德披露了《2026 年 H 股奖励信托计划（草案）》。该计划的核心设计极具激励性：将价值最高 25 亿港元的 H 股奖励，与 2026 年的营业收入目标进行阶梯式绑定。

具体而言，若药明康德 2026 年整体营业收入达到 513 亿元人民币（基本授予条件），则可动用计划总额上限的 60%，即 15 亿港元。在整体收入达到 530 亿元及以上时，额外授予 10 亿港元 H 股。

奖励股份的来源为药明康德使用自有资金从市场回购的 H 股，不会稀释现有股东权益。

这一设计直接将核心团队的利益与药明康德冲击更高经营目标的雄心深度绑定，从而在内部形成了强大的增长驱动力。

从 454 亿营收的历史新高，到剑指 530 亿的年度预期，药明康德的增长路径清晰可见。

580 亿的在手订单提供了新一年的确定性，而将 25 亿港元股权激励与 530 亿营收目标直接挂钩的举措，则从内部机制上锁定了长期增长动能。