在伊朗战争引发油市剧烈震荡之际，华尔街正竞相破解一个新规律：每当美国原油价格接近每桶 95 至 100 美元，特朗普政府便会切换至降温模式，而当价格回落，强硬言辞则随即卷土重来。

自特朗普在中东发动战争以来，布伦特原油 3 月 9 日一度冲高至每桶 119 美元以上，此后数周剧烈震荡。美国汽油价格较战前上涨逾三分之一，接近每加仑 4 美元；柴油价格突破每加仑 5 美元。能源价格上涨正推高通胀预期，10 年期美国国债收益率本月累计上行约 0.4 个百分点，创 2024 年底以来最差单月表现，并升至近 12 个月高位，市场对美联储今年降息的预期大幅收缩。

仅在过去一周，白宫就发出了一系列相互矛盾的信号：先后威胁动用战略石油储备、向中东增派陆军第 82 空降师精锐部队，并扬言将 " 摧毁 " 伊朗发电设施；与此同时，却又暗示与伊朗官员的和平谈判进展顺利。纽约经纪商 Jones Trading 的 Mike O'Rourke 直言：" 现在有太多相互矛盾的头条在升级与降级之间反复横跳，我们已经进入了虚构的境界。"

对此，白宫发言人 Taylor Rogers 予以否认，称 " 特朗普总统在这些暂时性的短期干扰问题上，对美国人民始终保持完全透明，他专注于做正确的事——消除伊朗恐怖政权对美国及盟友的威胁。" 但据多位交易员表示，尽管实际供应冲击足以支撑更高油价，鲜有人敢于逆特朗普的社交媒体帖文与电视采访而动。

油价：政治敏感的隐形天花板

观察人士注意到，自战争爆发以来，特朗普的行为模式已愈发清晰：强硬言辞往往在油市休市的周末出现，而当油价攀升时，和平信号便会随之现身。

据一名资深能源交易员表示，他观察到一个明显规律：每当美国原油价格（目前较布伦特低约 10 美元）接近每桶 95 至 100 美元，白宫的降温言辞就会明显加码，市场对政府可能干预油市的预期也随之升温。迄今为止，这种 " 口头打压 " 已有效压制了价格上行。但他同时警告，一旦实物短缺开始显现，价格可能急剧突破。

Onyx Capital Group 油市分析师 Jorge Montepeque 将其归结为两股力量的博弈：" 很明显，他（特朗普）害怕油价高企……汽油价格超过每加仑 4 美元，在政治上是致命的。但另一方面，他的自我意识也不允许他看起来像个失败者。"距离中期选举仅剩数月，汽油价格已成为选民最直接感受到的民生痛点之一。

华尔街追踪下一个 "TACO 时刻 "

如何预判下一个 "TACO 时刻 " 的到来，已成为华尔街当下最热门的课题。

"TACO" 是 "Trump Always Chickens Out"（特朗普总是退缩）的缩写，最初源于去年特朗普在关税政策上的多次急转弯。如今，投资者将这一说法援引至伊朗战争语境，用以描述其可能再度出现的政策逆转。

为此，德意志银行跨资产策略主管 Maximilian Uleer 本周专门构建了一套 " 压力指数 "，作为衡量 " 美国政府即将出现言辞或战略调整 " 的代理指标。该指数综合考量四项因素：特朗普支持率的单月变化、一年期通胀预期、标普 500 指数表现以及美国国债收益率。

Uleer 表示：" 如果指数上升，政府进行战略调整的概率就会升高。如果四项 ' 痛点 ' 同时恶化，调整的动机将非常强烈。"目前，该指数已接近特朗普重返白宫以来的最高水平。

国债收益率：另一根警戒线

除油价外，国债收益率同样是令特朗普政府高度警觉的触发点。

Amundi 投资研究院院长 Monica Defend 表示，特朗普在第二任期内对国债收益率已变得 " 敏感得多 "。" 每当 10 年期国债收益率接近 4.5%，政府就会真正紧张起来，而那通常正是他们采取行动的时机。作为投资者，你需要提前预判这一点，" 她说。

10 年期美国国债收益率被视为政府融资成本的基准。随着油价驱动通胀预期攀升，该收益率目前已升至近 12 个月高位，为市场提供了另一条观察白宫政策动向的重要坐标。

面对难以预判的局势，不少投资者已选择静观其变。

" 我们都在做同一件事——什么都不做，" 一位北美对冲基金首席投资官表示。" 你没法做空石油，因为价格随时可能蹿上 150 美元。但战争也可能在五分钟内结束。"

还有一些投资者则选择等待风暴过去，他们最大的顾虑是：一旦贸然建仓，便可能被特朗普的下一条 Truth Social 帖文打个措手不及。