3 月 27 日晚间，中国重汽 ( 03808.HK ) 发布的 2025 年度业绩公告显示，公司以重卡销量登顶全球第一的历史性突破，交出了一份高质量发展答卷。2025 年，中国重汽实现营业收入 1095.41 亿元，同比增长 15.2%；实现归母净利润 70.19 亿元，同比增长 19.8%，均创历史同期最高纪录，行业龙头地位进一步巩固。

此次财报不仅展现出中国重汽规模的快速增长，更凸显出经营质量的持续优化。2025 年，公司精细化管理成效显著，运营效率稳步提升，期间费用率较上年下降 0.5 个百分点。经营层面，公司自身 " 造血 " 能力强劲，现金及现金等价物余额 184.12 亿，同比增长 54%；净资产收益率上涨 1.2 个百分点，财务结构持续向好。

业绩创新高的同时，中国重汽持续加大股东回报力度。2025 年公司拟派发股息每股 0.78 元，分红比例提升至 60%，以稳健现金流支撑更高水平的价值回馈。

在全球竞争加剧、行业结构深度调整的背景下，中国重汽核心经营指标持续向优，充分印证了行业领军者的综合实力与发展韧性 . 这一成绩，也正是公司在全球化布局、新能源转型、智能化升级三大战略赛道持续突破的集中体现，为其迈向 " 世界一流的全系列商用车集团 " 的企业愿景筑牢坚实根基。

全球销冠加冕，国内细分市场持续突破

2025 年，受益于国内政策支持与海外需求景气的双重共振，商用车市场需求迎来显著改善，中国重汽紧抓行业机遇，重卡产销规模再创历史新高。2025 年，中国重汽重卡销量 30.49 万辆，市场占有率 26.6%，不仅连续四年蝉联国内行业第一，更首次跃居全球重卡销量首位，开创了中国商用车行业高质量发展的新纪元。

在国内市场，面对行业整体竞争加剧的格局，中国重汽深挖细分领域潜力，实现多个重点赛道的突破性增长。其中，公司在柴油快递牵引车市场占有率同比提升 8.4 个百分点，跃居行业第一；15L 燃气牵引车、翼开启载货车市场占有率稳居行业第一；在消防车、泵车和油田作业等高端专用车市场保持行业领先，在危化品、清障和旅居等细分市场持续取得突破；新能源自卸车市场占有率同比增长 5.8%，增速行业第一。

中国重汽判断，商用车市场后续将迎来 " 政策赋能、消费驱动、投资发力、出口持续 " 四重利好，行业有望延续增长趋势。

全球化量质双升，出口业务持续刷新纪录

出口是中国重汽的核心增长极，公司重卡出口销量常年占据全国重卡出口总量的半壁江山。2025 年公司全球化战略持续深化落地，为重卡全球销冠加冕与业绩增长提供了强劲支撑。2025 年，中国重汽重卡出口销量和收入再创历史新高，重卡出口达 15.34 万辆，连续二十一年稳居中国重卡出口首位。其中，公司 9 月、10 月、11 月连续 3 个月单月重卡出口突破 1.5 万辆，打破了由自身保持的行业出口纪录。

更可贵的是，中国重汽的出口增长并非单纯的数量攀升，而是实现了 " 量与质 " 的双重飞跃。2025 年，公司在稳固非洲和东南亚等优势市场的同时，不断加快营销模式转型升级，通过加快子公司注册、配件中心库运营和本地化工厂落地等措施实现市场深耕和高壁垒市场突破。目前，公司海外市场版图持续扩大，产品已出口至 150 多个国家或地区。

海外红利的持续释放，推动中国重汽加速向全品类出海、全价值链出海迈进，" 全价值链本地化运营 " 布局不断深化。进入 2026 年，公司出口势头依旧强劲，首月重卡出口达 1.6 万辆，再度刷新行业纪录。瑞银证券发布研报称，中国重汽出口业务表现强劲，产品结构持续优化，将成为 2026 年盈利增长的主要驱动力。

新能源转型提速，数智化打造增长新引擎

在全球格局深度调整与 " 双碳 " 目标明确落地的双重背景下，新能源已成为商用车行业转型升级的核心赛道。中国重汽持续加大研发投入，2025 年研发支出超 29 亿元，同比增长 6.1%。依托新能源领域的先发优势，公司已全面布局纯电、混动、氢燃料三大技术路线，构建起重卡全系及涵盖轻皮卡在内的新能源商用车产品矩阵，为新能源业务规模化发展筑牢产品根基。

2025 年，中国重汽新能源业务提速发展，向着增量加速转化，新能源重卡全年销量同比增长 229%，新能源轻卡销量同比增长 321%。技术层面，公司持续加大新能源车型研发投入，在新能源整车动力性、经济性和电驱桥传动效率提升等方面实现核心技术突破，进一步夯实了新能源板块的核心竞争力。

除新能源转型外，中国重汽已将数智化提升为战略高度，以此打造业绩增长全新动力，2025 年公司在智能驾驶领域斩获显著成效，高阶智能驾驶市场占有率超 40%。在智能驾驶产品布局上，中国重汽法规版辅助驾驶、增强版辅助驾驶和高阶版辅助驾驶三种平台均实现批量应用，并针对不同运输场景推出定制化解决方案，为商用车行业智能化升级树立了标杆。