3 月 27 日，国家外汇管理局公布最新的合格境内机构投资者（QDII）投资额度审批情况，截至 3 月末，累计批准额度达到 1761.69 亿美元，相较 2 月末公布的数据（1708.69 亿美元）新增 53 亿美元；同时，安信基金入围机构名单。

值得注意的是，此前该类额度的新增审批一度停滞，从本次各个类别的新增数量来看，证券基金类合计增加了 29.9 亿美元，在包括银行类、保险类、信托类的所有类别中增量最多，而信托类本次仍无新增额度获批。

今年以来，QDII 基金的业绩表现差异较大，部分基金场内溢价现象突出，随着新增 QDII 额度的获批，未来场外限购的政策或有望进一步放松，投资者参与的途径进一步增多。

证券基金类 QDII 队伍扩容，安信基金入围

3 月 27 日，国家外汇管理局发布最新的合格境内机构投资者（QDII）投资额度审批情况。数据显示，QDII 额度新增 53 亿美元，证券基金类合计增加 29.9 亿美元，在所有类别中增量最多。

相比此前的机构来看，本次证券基金类机构从过去的 77 家增至 78 家，安信基金入围，获批额度为 0.8 亿美元。在此之前，合格境内机构投资者序列长期保持着 77 家，未曾有机构扩容的动态。

除了机构数量扩容之外，存量机构的额度也普遍获得增加，但也有部分机构在此次审批中没有增加。其中，国信证券资管、国泰海通证券资管、太平洋证券等多家券商及券商资管公司是没有新增额度较为集中的一类机构；交银施罗德基金、光大保德信基金、东方基金等部分公募基金公司也没有新增额度。

从获批新增的证券基金类机构中，本次获得的新增额度从 0.2 亿美元到 0.8 亿美元不等。其中，广发基金、摩根基金、华夏基金等 21 家公司各获增 0.8 亿美元；中金公司、招商基金、长城基金等 15 家公司各获增 0.6 亿美元；建信基金、中信保诚基金各获增 0.5 亿美元；前海开源基金、诺安基金等 7 家公司各获增 0.3 亿美元；广发资管获增 0.2 亿美元。

与 2025 年 6 月公布的新增统计相比，此次获得额度增加的机构数量有所增加，特别是一些中小型基金公司的新增额度居前，如创金合信基金、宏利基金获批 0.8 亿美元。

当然，从累计额度的情况来看，头部格局依然稳定，市场呈现较明显的大机构集中的态势。截至目前，易方达基金以 78.6 亿美元稳居榜首，华夏基金、南方基金、广发基金等紧随其后，排名前十的机构中，华安基金目前累计额度为 24.4 亿美元，位列第十。

在业内看来，头部机构与中小型机构在本轮扩容中均有所斩获，体现出 " 普惠式 " 增资的特点。与以往额度紧张时期仅向头部机构倾斜的做法有所不同，反映出当前 QDII 额度供给相对充裕，监管部门意在鼓励更多资管机构发展跨境投资业务。

过半数 QDII 基金申购受限，债基近期放松限购

QDII 额度的新增，对广大有跨境资产配置需求的内地投资人构成利好。

据悉，绝大多数 QDII 基金都必须依赖外汇额度配置海外资产，因此当额度受限时，基金配置所需要的换汇额度就会受限，这也就是越来越多 QDII 基金被限购的原因。

Wind 统计显示，截至 3 月 28 日，内地共有 706 只公募 QDII 基金（统计所有份额），被限制申购的基金数量多达 434 只，完全暂停申购的有 110 只。在被限制申购的基金中，普遍是年内业绩突出的基金，易方达原油美元、南方原油、嘉实原油等目前都处于暂停申购的状态。

不过，近期也有部分 QDII 基金放宽限购措施，特别是一些债基限购松绑明显。3 月 16 日，海富通基金发布公告称，海富通美元债即日起调整限制大额申购业务的金额，单日单个基金账户累计申购由不得超过 1 万元调整为不得超过 1000 万元，单日单个基金账户累计申购该基金美元份额由不得超过 1400 美元调整为不得超过 140 万美元。

类似地，富国全球债券也放宽了申购条件。根据该基金公告，自 3 月 3 日起，该基金人民币 A 份额的申购及定投业务限额由此前的 100 元升至 5000 元。随着新增 QDII 额度的获批，权益类基金未来场外限购的政策或有望进一步放松，投资者参与的途径进一步增多。

与此同时，QDII 产品溢价的情况有望得到一定程度的缓解。近期，多只产品提示二级市场交易价格明显高于基金份额净值，部分产品已采取暂停申购等措施，或提示可能实施临时停牌，以进一步加强风险提示。

不过，此次新增额度的上限仅 0.8 亿美元，针对目前个别产品高溢价的情况，是否能形成投资者的有效分流值得关注，但这对于缓解有可能出现的溢价扩散现象有所帮助。当然，对于目前的基金业绩来看，年内表现欠佳的一类仍是开放申购的大本营。

受地缘事件以及通胀预期改变等多重因素影响，科技成长股的投资压力较大，全球科技产业的估值在 2026 年以来多有回撤。内地 QDII 基金当中，一众投资互联网科技类的主动、被动型产品年内收益率普遍呈现负值，大部分没有限制申购。

附：QDII 额度审批情况（来源：国家外汇管理局）

2026 年 3 月

2026 年 2 月

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