2026 年港股半导体赛道迎来高热度 IPO ——傅里叶半导体（03625.HK）以公开发售孖展超购 3118 倍的亮眼成绩，成为年度港股芯片打新中的热门标的，暂列 2026 年港股 IPO 超购榜前列，获得市场资金的高度关注。3 月 30 日暗盘开启、31 日正式挂牌，这只承载国产音频芯片突围使命的新股，正迎来市场关注的高光时刻，结合当前热度与基本面，暗盘大概率呈现强势表现，获得多数市场机构看好。

一、认购热度凸显：3118 倍超购数据领先，筹码稀缺性凸显

据公开资料，本次傅里叶半导体 IPO 全球发售仅 1200 万股，初始公开发售仅 60 万股（占比 5%），受到市场资金的高度追捧，最终孖展超购高达 3118 倍，显著带动港股打新市场活跃度。这一高超购倍数直接触发港股 18C 特专科技股最高回拨机制，公开发售比例从 5% 大幅提升至 20%，回拨后公开发售股份达 240 万股，即便如此，筹码仍处于较为稀缺的状态。

据悉，公司招股价区间 40-50 港元 / 股，每手 100 股，入场费最高约 5050.43 港元，全球发售预计募资 5.40 亿港元，叠加 15% 超额配股权（绿鞋）护航，为暗盘及上市后股价稳定筑牢底线。

3118 倍超购的背后，可见的是市场对傅里叶的高度认可，而超 11 万投资者踊跃申购，顶头槌申请数量较多，股份分配比率极低，中签难度较大，可见资金对这只芯片新股的布局意愿强烈。供需关系的紧张，也为暗盘开盘后超预期强势表现奠定了基础。

二、暗盘预判：多重利好加持，上涨具备相对较高概率

港股 18C 新股历史规律、傅里叶自身热度与基本面，叠加当前半导体赛道的强势氛围，暗盘上涨一般是具备相对较高概率的，市场对此整体亦呈现较为一致的乐观预期。核心优势托底之下，该公司在暗盘向好概率高：

历史规律印证：回顾港股近年热门 18C 科技新股，超购倍数与暗盘涨幅高度正相关；

资金面充裕：3118 倍孖展超购彰显市场关注度，场外等待入场资金充足，流通盘极小的特点让资金撬动效应较强，开盘即被抢筹概率极大；

绿鞋保驾护航：15% 超额配股权在手，国泰君安、东方融资（香港）双保荐加持，稳价能力较强，暗盘破发概率相对较低；

赛道风口助力：当前港股半导体板块持续走强，国产替代政策红利与行业高景气度共振，傅里叶作为纯正芯片标的，直接享受赛道估值溢价。

综合研判，傅里叶暗盘表现值得期待，大概率成为 3 月港股暗盘中的热门标的之一。

三、硬核实力支撑：三大亮点铸就国产音频芯片龙头

傅里叶能斩获 3118 倍超购，绝非仅靠打新热度，国家级专精特新 " 小巨人 " 的硬核基本面，才是资本高度关注的核心底气。

1、技术壁垒突出：打破海外垄断，多项 " 中国首款 " 实现突破

作为国内稀缺的智能音频 + 触觉反馈芯片 Fabless 设计商，傅里叶核心团队均拥有国际头部半导体企业 20 年以上从业经验，数模混合芯片设计能力行业领先。

公司打造多项 " 中国首款 " 突破：推出中国首款集成 ASIC DSP 便携式功放音频芯片、首款中大功率音频芯片，更率先推出国内首款通过 AEC-Q100 认证的车规级功放音频芯片，性能赶超国际一线厂商，打破 TI、ST 等海外巨头垄断。

市场地位稳固：智能音频芯片全球排名第三、中国第二，智慧屏专用芯片国内市占率第一，触觉反馈芯片跻身国内第一梯队，累计专利超 200 项，技术壁垒难以复刻。

2、业绩高速增长：盈利拐点渐近，成长潜力显著

傅里叶呈现高增长、亏损收窄的优质成长态势，2022-2024 年营收从 1.30 亿元增长至 3.55 亿元，2024 年同比增长 136.34%，AI 音频芯片复合增长率位居国内音频芯片厂商首位。便携式音频芯片贡献超 90% 收入，成为业绩核心支柱，同时亏损规模连续三年大幅收窄，盈利拐点已清晰可见。

3、客户覆盖广泛：全场景布局，助力国产替代

公司精准卡位感知智能芯片黄金赛道，客户覆盖消费电子、智能汽车、智能家居全场景头部品牌：消费电子绑定三星、小米、vivo、荣耀等全球巨头；汽车领域深入比亚迪、长安等车企供应链；智能家居合作海信、TCL、创维等龙头，2025 年前 10 个月海外收入占比达 28%，全球化布局成效显著。

此次 IPO 募资净额 46.8% 投向功放音频芯片研发，17.8% 建设自动测试验证线，持续强化技术与产能优势，在国产替代加速、车载电子需求爆发的背景下，成长空间广阔。

当 3118 倍的孖展热度成为 2026 年芯片打新市场的重要看点，傅里叶早已超越其作为一只新股的范畴——它是国产音频芯片突围全球垄断的硬核缩影，是资金用真金白银为 " 中国智造 " 投下的信任票，更是港股 18C 赛道为硬科技价值兑现写下的生动注脚。

盘启幕在即，紧张的筹码供需与积极的市场情绪有望形成共振，上市股价造好预期较为强烈，这将是对技术破壁者的应有认可。3 月 30 日，当暗盘开启，我们见证的不仅是一只芯片热门新股的登场，更是一个属于国产半导体的黄金时代，正以不可阻挡之势，从预期走向现实。