3 月 30 日，有着 " 医疗模型第一股 " 之称的讯飞医疗科技（02506.HK）开盘大幅拉升，一度涨逾 7.18%，但受羸弱行情的大盘影响，随后该股涨幅迅速收窄，截至发稿，该股下跌 2.37%，报 67.95 港元 / 股。

消息面，3 月 27 日，讯飞医疗科技披露了 2025 年业绩报告，交出了一份 " 增收提速、减亏过半 " 的答卷。

数据显示，公司实现收入 9.15 亿元，同比增长 24.7%；毛利润为 4.62 亿元，同比增长 14.2%；归母净亏损 6478.8 万元，同比收窄 51.1%。

此前在第十二届 " 港股 100 强 " 评选中，讯飞医疗科技已荣膺 " 年度最受关注 IPO 公司 " 大奖，此次稳健增长的业绩，进一步印证了这家港股 100 强企业的成长潜力。

讯飞医疗科技，是科大讯飞的子公司，是一家人工智能赋能的医疗解决方案提供商。2025 年，公司紧抓 " 人工智能 + 医疗 " 行业黄金发展周期，依托自研的星火医疗大模型及权威医学知识库，持续迭代 AI 诊疗助理、AI 健康助手两大产品体系，并积极进行市场拓展，客户基数持续增长。

截至 2025 年末，公司已在全国 31 个省市的 806 个区县，以及 600 多家等级医院，服务超过 7.7 万个基层医疗机构，累计提供 11 亿次 AI 辅诊建议，辅助生成规范化电子病历 4.5 亿余份。其四大核心业务覆盖了 G（基层医疗服务、区域管理平台解决方案）、B（医院服务）、C（患者服务）三端。

分业务看，在 G 端，讯飞医疗科技持续巩固基本盘。2025 年，公司基层医疗服务收入同比 10.9%，至 2.63 亿元，占比 28.7%；区域管理平台解决方案则同比增长 33.9% 至 2.06 亿元，占比为 22.5%。

讯飞医疗科技在 B、C 两端亦持续突破，商业化能力持续得到市场验证，成为业绩增长的重要新增量。其中，医院服务业务全年收入 1.73 亿元，同比飙升 31.1%，占比提升至 18.9%；C 端收入同比增长 29.3% 至 2.73 亿元，占比提升至 29.8%。

核心技术与产品能力的持续提升，离不开公司在研发领域的坚定投入。2025 年讯飞医疗科技研发总投入为 3.16 亿元，占总收入的 34.6%。其中，核心技术研发投入为 1.35 亿元，同比增长 64.2%。

不过，高强度的研发布局也对短期盈利造成一定压力。2025 年，讯飞医疗科技毛利率为 50.5%，虽仍保持在合理的较高水平，但比上年同期减少 4.6 个百分点。

但需要明确的是，当前 AI 医疗行业整体仍处于发展初期，尚未形成成熟的商业化闭环，企业阶段性亏损是行业普遍现象。这一现状并非只是企业的经营问题，而是行业参与者在早期发展阶段，为抢占技术制高点、拓展市场份额而进行的战略性投入。

展望未来，有分析人士表示，讯飞医疗科技作为国内 AI 医疗领军者，目前仍处于投入期亏损阶段，但随着公司产品的丰富及成熟，市场覆盖进一步扩大，规模效应与商业化红利将逐步释放，公司长期成长逻辑清晰，是医疗 AI 领域值得重点关注的标的。