本文来源：时代周报 作者：周松清

在银行业普遍进入 " 低增长、窄息差 " 的结构性调整期，区域性城商行的排位赛正发生质变。

近日，重庆银行（601963.SH）发布 2025 年度年报，数据显示，该行资产总额突破万亿大关，达到 1.03 万亿元，较上年末大幅增长 20.67%。这意味着，重庆银行跻身 " 万亿俱乐部 "，成为全国首家资产规模过万亿的 "A+H" 两地上市城商行。

与此同时，重庆银行在营收与净利润上也实现了双位数增长。2025 年实现营业收入 151.13 亿元，同比增长 10.48%；归属于本行股东的净利润 56.54 亿元，同比增长 10.49%。

来源：图虫

这也是重庆银行五年来，营收和净利润均重回双位数增长。

机构也给予积极评级。据时代周报记者统计，截至 3 月 30 日，包括申万宏源、中信证券、东方证券、华泰证券在内的十家中大型券商罕见集体发布年报研报，对其维持 " 买入 " 或 " 增持 " 评级。机构普遍认为，重庆银行在万亿规模之上的对公业务爆发力，是其估值重塑的核心驱动力。

对公业务高增长

重庆银行 2025 年资产扩张的速度明显高于行业平均水平。在超过 1.03 万亿的资产版图中，贷款规模的稳健增长是第一动力，尤其是对公贷款呈现出 " 超常规 " 发力的态势。

年报显示，截至 2025 年末，重庆银行对公贷款余额较年初增加 968.64 亿元，同比增幅高达 30.95%。

重庆银行董事长杨秀明在年报中对此表示：" 重庆银行加大先进制造业、科技创新等重点领域信贷投放，制造业及其中长期贷款余额分别增长超 20%、30%，科技贷款余额增长 60%，绿色、普惠贷款实现双位数增长，存款、贷款增量连续两年保持全重庆市同业第 1。"

重庆银行年报贷款细分数据显示，2025 年其前五大贷款行业分别为租赁和商业服务业（贷款金额 1437 亿元，占比 27.17%）、水利环境和公共设施管理业（贷款金额 1008 亿，占比 19.05%）、批发和零售业（贷款金额 390 亿元，占比 7.38%）、制造业（贷款金额 387 亿元，占比 7.33%）、建筑业（贷款金额 314 亿元，占比 5.94%）。

相较于 2024 年，前五大行业贷款金额占比均有不同程度的上升，贷款金额占比下降的行业为房地产业、信息传输软件和信息技术服务业。

对于对公贷款的快速增长，重庆银行在年报还将其归功于对国家重大战略建设的投入。

重庆银行在年报中表示，其深度参与成渝地区双城经济圈、西部陆海新通道等重大项目建设。西部陆海新通道建设融资余额超过 550 亿元，重点支持了物流枢纽、跨境贸易及相关基础设施。同时，重庆银行通过创新金融产品，精准对接 " 双城经济圈 " 内的制造业升级与基建投资。

杨秀明也表示，重庆银行专班化对接国家战略，服务成渝 " 双城 "、西部陆海新通道建设融资余额同比增长 27%、86%，支持重大项目建设近 150 个。

除了资产负债表的扩张，重庆银行在非利息收入领域的表现同样值得关注。

2025 年，重庆银行全年承销非金融企业债务融资工具超过 100 笔，总额逾 200 亿元，承销核心指标跃居重庆区域第一。

" 投行化 " 思维带来了显著的外部效应。通过债券承销业务，重庆银行在 2025 年实现 " 引资入渝 " 规模超过 350 亿元。这种模式不仅通过轻资产业务提升了 ROE（净资产收益率），更强化了其在区域金融生态中的枢纽地位。

十大券商看好什么？

重庆银行发布年报后，引起多家券商关注。

时代周报记者不完全统计显示，截至 3 月 30 日，包括申万宏源、中信证券、东方证券、华泰证券在内的十家中大型券商发布关于重庆银行的研报，对其维持 " 买入 " 或 " 增持 " 评级。

申万宏源在研究报告指出，不要低估重庆银行所处区域发展的大红利，重庆银行在成渝双城经济圈建设、西部陆海新通道建设、西部金融中心建设等重大战略中更为受益，充分与区域共成长，在服务大局中高质量扩容。

兴业证券则表示，从信贷增量来看，重庆银行 2025 全年新增贷款约 908 亿元，同比多增 427 亿元。其中，对公端较年初新增 969 亿元，交通运输业 / 电力、燃气公用 / 批发零售等政信、基建相关业务均实现 25% 以上的高速增长，是重庆银行信贷扩张最为主要的动能。

不过，也有机构指出，相对于对公贷款的快速增长，重庆银行贷款零售业务则有所收缩，零售贷款相较于年初减少 9 亿元，住房按揭、个人经营贷分别同比下降 7.9%、4.1%，这也证明零售需求仍在承压，恢复仍需时日。

中信证券认为，2026 年作为 " 十五五 " 开局之年，亦为重庆银行万亿新起点的固本开局之年，预计公司经营向好趋势有望延续。