房地产行业进入新发展阶段，租购并举是大势所趋，作为业内较早布局的万科，已率先实现了长租业务的轻资产发展模式突破。3 月 31 日，万科发布 2025 年度报告，面对过去一年的多重艰巨挑战，在大股东和各方的大力支持下，万科迎难而上，竭尽全力实现了殊为不易的生产经营稳定，实现营收 2334 亿元，按期保质交付房屋 11.7 万套，实现销售 1340.6 亿；经营服务业务营收保持稳健，实现全口径总收入 580.1 亿元。其中，万科泊寓规模、效率、纳保量保持行业第一，共运营管理长租公寓 27 万间，整体出租率超 95%，其中通过轻资产委托管理的房源已达 10.5 万间，成为业内首个轻资产受托管理规模突破 10 万间的集中式长租公寓企业。

2025 年，万科泊寓在保持规模、效率领先的基础上，以多种方式实现了轻资产发展模式的突破。截止 2025 年 12 月底，泊寓共运营管理长租公寓 27 万间，整体出租率超 95%。一方面，泊寓积极响应政策，规模化参与保障性租赁住房建设，所管理的租赁住宅中，有 13.2 万间纳入保障性租赁住房。同时，协助政府及国有企业盘活存量资产，高效增加租赁住房供给的同时，也为自身带来了稳定的委托管理房源，2025 年累计盘活本集团及国资国企项目 24 个，房间数超 15000 间。另一方面，泊寓服务实体经济，为头部企业提供员工租房解决方案，已与超过 100 家大型企业建立了轻资产合作关系，2025 年新增拓展包括中国邮储、蚂蚁金服、浪潮数字、一汽大众等知名头部企业，企业客户占比达 22.6%。此外，泊寓通过设立住房租赁基金等方式，对存量重资产项目进行 " 由重转轻 " 改造，项目全部或大部分股权转让给基金，泊寓保留长期经营权，不仅释放了存量资产价值，又引入了专业投资方助力业务发展。目前泊寓通过轻资产委托管理的房源已达 10.5 万间。

不仅要 " 住得上 "，也要 " 住得好 "。万科泊寓坚持以客户为中心，多维度提升租住品质，全年客户满意度达 96.6%。2025 年，万科泊寓在全国范围内推出 " 六大服务承诺 "，聚焦真房源、费用透明、24 小时在线响应及紧急维修处理等核心租住保障，保障老租户权益的 " 续租价保 " 更是获得广泛认可，客户满意度及续租率行业领先。同时，泊寓针对企业客户商旅和租户出游探亲开放短租服务，全年商旅短租入住量同比增长 13%，通过 " 长短租结合 " 的模式，不仅能使业务更灵活地应对市场周期变化，也更能满足不同客户群体的需求。

业内人士表示，当前住房租赁市场依然拥有广阔前景，租购并举的住房制度正在加速调整与完善，市场需要的不是简单的房源供应者，而是能够提升资产价值、优化租住体验的综合服务商。万科泊寓通过轻资产战略的实践，为自身开辟了更可持续的发展道路，也为行业提供了转型参考样本。

除了长租业务，万科其他经营服务业务整体也表现稳健。2025 年，万科经营服务业务实现全口径总收入 580.1 亿元。万物云实现营收 373.6 亿，规模与综合服务能力业内领先；万纬物流营收稳步增长，其中冷链收入同比上升超 25%，万纬可租赁仓储面积超 1000 万平方米，高标及冷链仓储出租率均稳中有升；印力整体出租率 94.5%，已与超 12700 家品牌建立良好合作，中金印力消费 REIT 表现稳健，年化现金流分派率 4.18%。

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