36 氪获悉，华泰证券研报指出，3 月制造业 PMI 较 2 月的 49.0% 回升至 50.4%（彭博一致预期 50.1%），较往年季节性水平（2016-2025 年，除 2020 年）的 51% 偏低；非制造业商务活动指数较 2 月的 49.5% 上升至 50.1%（彭博一致预期 49.9%）。整体而言，春节偏晚的低基数提振下今年 3 月制造业 PMI 超季节性上行，叠加 3 月天气转暖、春节假期后复工复产持续推进，生产旺季均推动制造业 PMI 重回扩张区间。