4 月 1 日，港股恒指高开涨 2.3％，国企指数涨 2.07％，科指开涨 2.75%。盘面上，科技股、芯片股集体上涨。港股互联网板块早盘高开后保持强势，同类产品最低费率档的港股通互联网 ETF 华夏（520910）现涨近 1.5%，持仓股全线飘红，汇量科技、平安好医生、心动公司、哔哩哔哩、金山云、腾讯控股等均涨超 3%。截至 3 月 31 日，港股通互联网 ETF 华夏（520910）规模达 5.84 亿元。

3 月 31 日，南向资金净买入约 7.03 亿港元。今年以来，南向资金持续加仓港股市场，是港股市场重要的增量资金来源。Wind 数据显示，截至 3 月 31 日，一季度南向资金累计净流入超 2200 亿港元。

消息面上，3 月 30 日，阿里发布千问新一代全模态大模型 Qwen3.5-Omni，在音视频理解、识别、交互等 215 项任务中取得 SOTA（性能最佳），超越 Gemini-3.1 Pro，成为目前全球最强的全模态大模型之一。目前，阿里云百炼已上新 Qwen3.5-Omni 的 Plus、Flash、Light 三种 API，可广泛应用于短视频 / 直播平台、游戏、自媒体等行业。

华源证券认为， 腾讯控股、阿里巴巴、美团、快手、腾讯音乐、网易云音乐、哔哩哔哩等头部企业平台优势体现在业绩基本面韧性之中，建议持续关注头部公司在内部组织架构主动调整的战略价值。同时，互联网头部公司 AI 底层技术的研发和投入、AI 应用产品的落地和执行仍然是产业发展和市场交易的核心，我们建议持续重视头部公司在内部组织架构主动调整的战略价值，以及中长期在 AI 等方向的叙事和执行进度。

公开资料显示，港股通互联网 ETF 华夏（520910）跟踪中证港股通互联网指数，精准覆盖电商平台、内容生态、社交媒体及软件服务等核心互联网领域，AI 应用占比较高，与 AI 驱动互联网商业模式升级的产业深化路径相契合，成分股中涵盖有望在后续 AI 加速渗透中持续受益的阿里巴巴、腾讯控股、小米集团、美团、快手等港股互联网龙头。

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