随着 A 股上市公司 2025 年年报进入密集披露期，合格境外机构投资者 ( QFII ) 的最新持仓动向逐步揭晓。据 Choice 数据显示，截至 3 月 30 日，已有 1100 家 A 股上市公司公布了 2025 年年报。其中，180 多家 A 股公司的前十大股东包含 QFII，共涉及约 27 家外资机构。

最新重仓这些股

在目前已公布 2025 年年报的公司中，从 QFII 持仓市值排名来看，中国卫星成为 QFII 四季度持仓市值最高的个股。截至 2025 年末，UBSAG 持有中国卫星 1314 万股，占流通股比例 1.11%，持股市值达 12.48 亿元，新进成为中国卫星第二大流通股东。

作为国内卫星制造与航天应用领域的领军企业，中国卫星深度参与国家航天基础设施建设，在北斗导航、卫星通信等领域拥有深厚技术积淀，其稀缺性与战略价值获得了外资的高度认可。

紧随其后的是半导体设计龙头豪威集团。截至 2025 年末，高盛国际 - 自有资金持有该股 977.2 万股，占流通股比例 0.81%，持仓市值达 12.30 亿元，成为豪威集团第十大流通股东。在全球半导体周期有望复苏的背景下，豪威集团在图像传感器领域的技术积累与市场地位，使其成为外资布局中国科技自主可控主线的重要标的。

宝丰能源位居第三。截至 2025 年末，阿布达比投资局 - 自有资金持有宝丰能源 4481 万股，占流通股比例 0.61%，持股市值达 8.8 亿元。作为民营化工龙头，公司 2025 年经营表现亮眼：实现营业收入 480.38 亿元，同比增长 45.64%；归母净利润 113.5 亿元，同比增长 79.09%；经营性现金流净额达 168.51 亿元，同比增长 89.39%，为长期价值提供了坚实支撑。

此外，安琪酵母、三环集团等细分行业龙头同样位列重仓股前列，持股市值分别为 6.69 亿元和 6.64 亿元。其中，安琪酵母的 QFII 持股占流通股比例高达 1.78%，显示出外资对消费赛道中具备全球竞争力与稳健经营能力的公司青睐有加。

值得注意的是，*ST 松发以 6.46 亿元的持股市值和 6.24% 的流通股持股比例，成为 QFII 持仓比例最高的个股，显示出外资对困境反转类公司的差异化挖掘。

四季度新进这些股

相较于对重仓股的稳健持有，QFII 在 2025 年四季度的新进布局则更显 " 进取 " 姿态，一批具备成长潜力或景气度迎来拐点的公司进入了外资的视野。

在目前已公布 2025 年年报的公司中，从新进持股的市值来看，中国卫星同样拔得头筹，显示其在四季度被 QFII 大手笔新建仓位。同时，半导体设备公司赛微电子、锂电池结构件龙头科达利、薄膜电容器领军企业法拉电子等高端制造企业也被 QFII 在四季度大举买入，新进持仓市值均超 2.5 亿元，进一步印证了外资对 " 硬科技 " 赛道的持续看好。

从 " 新进持股占流通股比例 " 榜单来看，永杰新材以 6.90% 的比例高居榜首，成为 QFII 四季度新进持股的 " 黑马 "。该公司作为新材料领域的代表，其产品广泛应用于新能源、高端装备等领域，成长弹性受到外资关注。

紧随其后的元祖股份、金海通、太力科技 等公司，分别属于烘焙食品、半导体测试设备、新材料等赛道，虽然市值规模并非顶尖，但在各自领域内均拥有强大的竞争壁垒与独特的市场地位。

此外，新进名单中还出现了博迈科、天海防务等海洋工程与军工配套企业，以及中水渔业、京粮控股等消费与农业领域的公司。这种多元化的布局，显示出 QFII 在聚焦科技成长主线的同时，也在适度分散配置，以把握不同行业的结构性机会。

总结

综合来看，QFII 在 2025 年四季度的持仓变化，清晰地展现了其 " 稳健底仓 + 成长进攻 " 的双重策略。一方面，以中国卫星、豪威集团为代表的科技与高端制造领域的核心资产，凭借其技术壁垒和战略地位，成为 QFII 长期配置的 " 压舱石 "；另一方面，通过新进布局永杰新材、运达股份等具备景气反转或高成长潜力的公司，外资也在积极捕捉结构性机会。

随着年报披露的进一步深入，更多上市公司的股东名单将揭晓，QFII 的完整持仓版图也将更加清晰。在当前全球资产再配置的背景下，外资持续流入中国市场的趋势未改，其对 A 股优质资产的深度挖掘，不仅为市场注入了长期信心，也为投资者提供了重要的参考坐标。