4 月 1 日，创新药板块活跃，科创创新药 ETF（589720）大涨 7.42%，恒生生物科技 ETF（520930）大涨 6.41%，创新药 ETF（517110）大涨 5.79%。

恐慌情绪缓解，流动性有所回暖，或推动创新药板块超跌反弹。截至 3 月 27 日，2026 年已批准 10 款创新药上市，其中国产创新药占 8 款，创同期历史新高。业绩方面，创新药 A+H 龙头企业年报季接近尾声，一批创新药企业首次扭亏为盈、多家企业净利润实现翻倍、核心管线商业化放量成功兑现、现金流持续优化，众多业绩亮点显现。

消息面上，美国癌症研究协会 ( AACR ) 年会将于 2026 年 4 月 17-22 日在美国圣地亚哥召开，今年共有超过 100 家中国药企亮相 AACR，带来近 400 项研究成果，覆盖当前多个热门靶点和多项前沿技术。

因全球地缘冲突导致的流动性冲击以及此前加息预期的发酵，板块 A/H 估值仍处于 2025 年 4 月初即行情爆发前的历史中枢偏低位置。头部企业盈利拐点和现金流改善，或为板块提供左侧支撑。此前全市场公募基金对医药生物（尤其是创新药）的配置比例降至历史极低分位，板块筹码干净；上周五起资金有所回流创新药，在本周的市场高波动中呈现较强抗跌性，或反映了前期调整已经打出板块性价比，资金愿意参与当下基本面良好叠加估值低位的修复。

有趣的是，去年 4 月 1 日，创新药板块也大涨。当时创新药迎多重利好：BD 订单密集落地、头部企业业绩回暖、多家药企实现营收高增长或扭亏等。彼时创新药板块在经历长达四年的低迷期后，终于迎来反转。

回到当下，外部环境仍存在不确定性，创新药板块短期或仍呈震荡上行走势，感兴趣的投资者或可关注流动性与风险偏好变化，逢低分批布局。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票 ETF/LOF 基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

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