｜2026 年 4 月 3 日 星期五｜

NO.1 中原证券：4 月 A 股市场或以震荡为主，聚焦红利防御与能源安全主线

4 月 3 日，中原证券研报表示，4 月 A 股市场或以震荡为主，核心变量还是中东局势的不确定性，使指数上行空间受限。继续建议采取稳健的配置策略，在坚守红利资产（银行、交运、公用事业）抵御波动的同时，布局能源安全如电力设备及新能源（锂电、光伏）。风险点需关注 4 月地缘冲突是否有超预期演绎、海外流动性边际收紧触发共振下行，以及业报披露密集期，如个股业绩不及预期带来的较大波动。

NO.2 中信证券：创新药行业进入密集数据催化期，建议重点关注

4 月 3 日，中信证券研报表示，2026 年以来，中国创新药 BD 交易金额超预期增长，产业全球竞争力进一步提升；国内市场快速放量，从 2025 年报来看头部创新药企业在新产品驱动下，创新药收入快速增长，biopharma 陆续进入盈利拐点；近期多个国际学术大会将至，众多创新药管线进入密集的数据催化期。创新药产业全球价值凸显，接下来进入密集数据催化期，建议关注：①头部创新药企业有望迎来业绩释放；②核心管线即将迎来重磅数据读出催化；③具有全球潜力的管线资产国际化有望加速兑现。综上，维持创新药行业 " 强于大市 " 评级。

NO.3 中信建投：看好 2026 年 Agent 快速落地 关注 Agent 自我迭代进化

中信建投研报称，AI 应用行业方面，坚定看好产业趋势下的投资机会，回调后逐渐出现合适买点。本周 OpenRouter token 调用预计环比增长 11%，高速增长中。Agent 的任务交付能力变得越来越强，除模型能力提升外，Agent Harness（让模型能力被结构化地应用）是重要驱动。看好 2026 年 Agent 快速落地，关注 Agent 自我迭代进化。

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