瑞财经 严明会 近日，中信建投研报表示，当前时点，3 月上半月乘用车批发 64.8 万辆（同比 -20%、环比 +36%），2 月销量底部基本确认，3 月景气度环比改善趋势明确。

今年多款改款 / 换代车型出现 " 涨价增配 " 趋势，在 " 反内卷 " 和 " 按比例补贴 " 驱动下，乘用车均价有望企稳回升。商用车出口维持高增，重卡第一季度有望实现 " 开门红 "。

物理 AI 板块迎来密集催化：英伟达 GTC 发布 Alpamayo1.5 自动驾驶模型、特斯拉 Optimus V3 定型量产在即、Cybercab 4 月启动规模量产，叠加小鹏二代 VLA/ 文远知行 Robotaxi 出海等进展，当前建议积极布局科技主线。

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