开思时代冲刺港股上市，规模放大、亏损率收窄，2025 年营收 9.3 亿亏损 4 亿，资金压力仍在

据新浪财经报道，近日，汽车后市场企业级数智化平台 " 开思时代 " 正式向港交所递交上市申请，冲刺行业第一股。成立于 2015 年的开思，将自己定位为汽后产业的 " 数字化新基建 "，试图以 AI 与数据为核心，重塑一个长期依赖线下流转、链路分散的传统市场。从披露数据看，公司正处在规模扩张与盈利承压并存的阶段。

2025 年，公司实现营收 9.3 亿元，同比增长 25.3%，GMV 达 76 亿元，毛利率为 28.3%。不过，在规模增长的同时，仍录得约 4 亿元净亏损。不过经营层面已有改善，运营亏损率由 2023 年的 20.6% 收窄至 2025 年的 5.3%，显示出一定的规模效应，但距离盈利拐点仍有距离。

业务上，开思围绕汽配交易搭建平台，一端连接供应商，一端连接维修门店，并延伸至门店管理与服务标准体系。其中，" 开思严选 " 贡献 6.58 亿元，为主要收入来源，" 开思汽配 " 贡献 2.15 亿元，承担连接与放大交易规模的作用。截至 2025 年底，平台已覆盖 329 个城市，连接超 37.5 万家门店，提供 4800 万 SKU，全年完成 1130 万单交易，规模效应逐步显现。

开思受到资本关注，一方面源于汽车后市场由分散低效向数字化转型的趋势；另一方面在于其较早将 AI 与数据能力嵌入识别、匹配与履约等关键环节，对传统交易模式形成改造。但与此同时，平台扩张仍依赖持续投入，公司账上现金约 1.16 亿元，在增长、技术与成本之间仍需平衡。

从股权架构来看，开思背后站着顺为、红杉、源码、复星、H Capital 等一线机构，产业资本博世亦多轮加注。创始人江永兴通过超级投票权机制掌握过半投票权，为平台在扩张期保持战略一致性提供了治理基础。

行业方面，根据弗若斯特沙利文数据，面向企业的汽后赋能平台 GMV 将从 2025 年的 400 亿元增长至 2030 年的 1098 亿元，年复合增长率达 22.4%。新能源车带来的新型维修需求亦在释放空间。

总体来看，开思时代递表港交所，既是汽后行业数字化转型阶段的一次标志性事件，也意味着这家公司需要在 " 增长逻辑 " 与 " 盈利路径 " 之间找到新的平衡点。