尔康制药近日发布了实控人的减持计划，这已是其实控人在近半年内第二次抛出减持计划，而且实控人质押的股份占其持股比例高达 97.94%。

《每日经济新闻》记者发现，尔康制药实控人发布减持计划的背后是公司近三年持续亏损的净利润，公司传统医药主业收入也是连续五年收缩。不过，因为公司新能源业务的放量，其 2025 年扭转了此前营收持续下降的态势。

实控人半年内第二次抛出减持计划

公司近三年持续亏损

2026 年 3 月 31 日，创业板上市公司尔康制药发布公告称，公司控股股东、实际控制人帅放文先生计划在本公告发布之日起 15 个交易日后的 3 个月内（即 2026 年 4 月 23 日至 2026 年 7 月 22 日）减持不超过 4200 万股公司股份，占公司总股本的 2.04%。以 3 月 31 日收盘价 3.93 元计算，4200 万股市值达 1.65 亿元。

根据公告，帅放文目前持有尔康制药股份 8.54 亿股，占公司总股本的 41.38%。不过，帅放文的股权比例质押较高。同花顺数据显示，帅放文质押的股份占其持股比例高达 97.94%。

本次减持已是帅放文在半年内第二次抛出同等数量的减持计划。2025 年 9 月，尔康制药曾披露控股股东减持公告，帅放文计划在 2025 年 10 月 29 日至 2026 年 1 月 28 日期间减持不超过 4200 万股，但最终在该轮减持计划期限届满后未实施任何减持操作。

与实控人减持计划相伴的是尔康制药承压的业绩表现。公司业绩预告显示，预计 2025 年全年归属于上市公司股东的净利润为亏损 3.25 亿元至 3.85 亿元。

公司解释称，2025 年度预计亏损的主要原因系基于谨慎性原则对当前产能利用率不足，且综合当前市场环境及公司自身经营规划判断短期内难以恢复至合理水平的资产及部分存货进行了减值测试并计提相应的资产减值损失。

实际上，这并不是尔康制药的首次亏损。公司在 2021 年 ~2024 年的净利润分别为 -7.91 亿元、0.46 亿元、-1.95 亿元、-3.73 亿元。除了 2022 年盈利 0.46 亿元外，2021 年以来的其他年份均呈现较大亏损。

在 "2014 胡润百富榜 " 中，尔康制药董事长帅放文及其家族以 95 亿元的财富跃居湖南首富，在富豪榜中排第 177 名。随着尔康制药业绩不佳，公司实控人帅放文的财富也大幅缩水。根据《胡润百富榜》的数据，从 2015 年至 2021 年，帅放文夫妇的财富依次为 210 亿元、145 亿元、135 亿元、57 亿元、67 亿元、65 亿元和 55 亿元，总体呈下滑趋势。

传统主业连续五年收缩

新能源业务 2025 年营收增速转正

与亏损相伴的是，公司 2019 年至 2024 年持续下降的营业收入。公司营业收入从 2019 年的 27.44 亿元逐年下降至 2024 年的 11.40 亿元。不过，公司在 2025 年扭转了此前营收持续下降的态势，2025 年前三季度，公司实现营业收入 10.06 亿元，同比增长 17.81%。

公司在业绩预告中称，公司主营业务较 2024 年同期增长并呈现稳健向好态势。主要系受益于尼日利亚锂矿选矿厂项目投产运营，公司锂精粉业务在本报告期内稳定产出并实现营业收入超过 2 亿元。作为碳酸锂生产的核心原料，锂精粉产品受益于报告期内碳酸锂市场行情整体向好，产销顺畅，成为公司新的利润增长点。同时，公司经营活动现金流持续充裕，经营活动产生的现金流量净额较 2024 年同期大幅增长。

《每日经济新闻》记者发现，尔康制药在 2025 年上半年新能源行业的营业收入为 1.27 亿元，占比为 18.57%；而在 2024 年仅为 999.16 万元，占比为 0.88%。不过，公司的医药行业收入在 2025 年上半年仍呈现收缩态势，为 5.41 亿元，较 2024 年上半年的 6.08 亿元下滑 11%。

那么，在公司近几年持续亏损和控股股东减持的背景下，公司的传统医药业务能否扭转此前持续下滑的态势？后期公司的新能源业务的发展又能否抵消医药业务下滑带来的负面影响？公司控股股东的质押平仓风险如何？对此，《每日经济新闻》记者向公司发送了采访邮件，但截至发稿尚未收到回复。

公开资料显示，尔康制药主营业务为：辅料、原料药、成品药、新能源材料的生产和销售。

从股价走势来看，截至 4 月 2 日，尔康制药股价报收 4.02 元 / 股，总市值约为 82.92 亿元。从 2015 年的历史高点以来，公司股价最大跌幅达到 90%。

2017 年 5 月，有自媒体在网上发文质疑尔康制药涉嫌财务舞弊。财务造假的消息被爆出后，尔康制药股价连遭 5 个跌停后，股价一蹶不振。

2018 年 6 月，尔康制药收到湖南证监局的行政处罚决定书，经过查实，2015 年和 2016 年，尔康制药两年来虚增营收 2.73 亿元，虚增净利润 2.48 亿元。对此，湖南证监局对尔康制药处以 60 万元罚款，对公司直接负责的主管人员帅放文、刘爱军给予警告，并分别被处以 30 万元罚款，其他相关责任人员一并被罚。

（免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。）

记者 | 闫峰峰

编辑|段炼   魏官红 杜恒峰

校对 |魏官红

｜每日经济新闻   nbdnews   原创文章｜

未经许可禁止转载、摘编、复制及镜像等使用

每日经济新闻