周一（4 月 7 日）亚洲时段，贵金属呈现外盘普跌、内盘分化的格局，现货黄金短线走低延续上一交易日跌势，早盘下探 4615 美元后小幅反弹，目前在 4630-4650 美元区间整理；现货白银日内跌幅大于黄金，短线在 72 美元附近震荡；现货铂金跟随贵金属整体回调，高位震荡消化前期涨幅，短线偏弱整理；现货钯金前期获利盘回吐压力明显，短线延续弱势下行。

内盘来看，沪金主力短线偏弱整理，跟随外盘承压，1030 元附近反复争夺；沪银主力表现显著强于黄金，资金买盘支撑明显，站稳 18000 元关口。

【要闻速递】

上周五公布的美国 3 月非农就业报告全面超预期，新增就业 17.8 万人，创 2024 年 12 月以来最高，失业率从 4.4% 回落至 4.3%，平均时薪环比增速从 0.4% 放缓至 0.2%。另外，3 月 ISM 制造业 PMI 升至 52.7，创 2022 年 8 月以来新高，但价格指数攀升至近四年高位，反映制造业扩张与输入性通胀压力的并存。

特朗普：周二是达成协议的最后期限（北京时间周三早八点）；伊朗的提案不够好；已经制定了一套方案，4 个小时内摧毁伊朗桥梁和发电厂；与其让伊朗收海峡过路费，不如让美国来收。美媒：美伊调解方为争取 45 天停火做最后努力。伊朗传达对美国提案的答复，拒绝临时停火，强调永久结束战争。回应包含伊朗提出的十条要求。

美国 3 月 ISM 非制造业 PMI 54，预期 55，前值 56.1。数据的下跌主要因就业疲软和商业活动增长放缓所致，而另一方面，服务提供商的新订单增长为三年多来最强且物价指数升至 2022 年 10 月以来最高 70.7。

美联储观察：美联储 4 月加息 25 个基点的概率为 1.6%，维持利率不变的概率为 98.4%。美联储到 6 月累计降息 25 个基点的概率为 4.1%，维持利率不变的概率为 94.4%，累计加息 25 个基点的概率为 1.5%。

【行情解析】

现货黄金：现货金目前徘徊在 4,650-4,660 美元附近，日内基本持平但较上周五收盘走低。4 小时图显示，价格已回落至 20 期 SMA ( 约 4,686 美元 ) 下方，100 期和 200 期 SMA 继续下行，动能指标进入负值区域，RSI 回落至 50 附近，显示买盘降温、空头开始掌控短期节奏。日线图上，黄金录得更低低点和更低高点，20 日 SMA ( 约 4,755 美元 ) 成为重要阻力。下方初步支撑位于 4,610 美元，进一步下破可能指向 4,580 美元乃至 4,550 美元；上方需有效突破 4,686 美元才能重新测试近期高点 4,787 美元。

现货白银：白银价格继续努力试图回落至 71.00-72.00 美元支撑位下方。如果白银能够回落至 71.00 美元水平以下，则将获得进一步的下跌动力，并朝着下一个支撑位 65.00-66.00 美元区间进发。若跌破 65.00 美元，则将为测试 61.00 美元铺平道路。

现货铂金：铂金价格在 1880-1900 美元支撑位上方企稳，并继续尝试突破 1950 美元。倘若铂金价格突破 1950 美元，则将朝着 2040-2060 美元阻力位移动。相对强弱指标（RSI）处于中等区间，短期内仍有很大的上涨空间。

【机构观点】

美林银行：高收益率、美元走强和获利了结共同给黄金短期带来逆风，但此前推动金价远超 5000 美元 / 盎司的所有结构性因素均未消失，黄金长期走势依然向上。

金源期货：伊朗拒绝美国停火协议，特朗普威胁升级对伊战事，此次中东冲突有可能陷入长期的反复拉锯，且 3 月非农就业数据远超预期继续打压降息预期，贵金属依然受到通胀抬升导致的货币收紧预期的压制，目前言调整结束还为时尚早。另外，土耳其央行近期持续大幅抛售黄金储备也使得金价承压。预计短期贵金属价格将呈震荡偏弱走势，金银比价有望进一步向上修复。

银河期货：能源价格和美元总体仍处偏强运行态势，金银上方压力暂时难以解除，预计近期将在区间内呈震荡走势，但需注意战争的尾部风险（烈度升级）引发的短期流动性问题。

正信期货：美联储的政策预期复杂，短期内受再次开始降息时间的不确定性、美伊局势不明朗的影响，贵金属价格或将震荡运行。长期来看，货币政策重点仍然在劳动力市场上，降息节奏只是延缓，长期依旧存在降息预期，这为黄金提供了长期的价格支撑。白银库存处于低位，工业需求为其提供长期支撑。

创元期货：中长期（1 到 2 年）依然看好贵金属，贵金属牛市行情远远没有结束，主要驱动在于全球货币体系重塑、全球信用货币价值重置、全球地缘格局重塑等。短期行情，经历前一段的超跌调整，短期贵金属回调是新的一次战略配置机遇窗口，不过短期可能仍然受流动性扰动，导致金银或有承压。