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华银基金一纸诉状把利源股份（002501.SZ）和中信建投（601066.SH）告上法庭。 

公开信息显示，华银基金（原北信瑞丰基金）已于近日向吉林省辽源市中级人民法院提起诉讼，将中信建投证券、利源股份、张永侠、王建新等多方告上法庭。案由为证券虚假陈述责任纠纷，将于 4 月 21 日开庭审理。

利源股份是一家位于吉林省辽源市的铝制品加工企业，于 2010 年在深交所上市。而中信建投证券是利源股份的债券发行的主承销商，也曾是公司定增项目的保荐人。 

祸起财务造假

三者的纠葛还要从利源股份的一次定增说起。

2017 年初，利源股份为了推进子公司沈阳利源的高铁项目，进行定增募集资金，向特定非公开发行约 2.64 亿股股票，发行对象总数为 8 名。其中，北信瑞丰基金旗下两只信托计划合计认购约 5140.6 万股，认购金额约 5.85 亿元。

令人没想到的是，定增完成一年后，利源股份因为资金链断裂出现债务暴雷，沈阳高铁项目全面停工、无法达产。公司多笔银行贷款、融资租赁陆续违约。 

利源股份 2018 年的业绩也随之大变脸，从 2017 年的盈利 5.23 亿元直接变为亏损 40 亿元。公司当时的实控人王民、张永侠夫妇所持 22.26% 股份也被司法冻结和轮候冻结。

2022 年，证监会吉林监管局出具行政处罚决定书，利源股份的财务造假事件被公之于众。 

决定书显示，2015 年至 2017 年，利源股份通过伪造业务结算单、出库单相关销售单据，虚开销售发票的方式，虚构销售业务，同时通过伪造银行回单凭证的方式，虚构销售回款，累计虚增营收 19.29 亿元。

2015 年 -2018 年，在建工程余额、固定资产余额、固定资产折旧存在虚假记载，累计虚增在建工程 62.84 亿元，又将这部分陆续转入固定资产并计提折旧。 

上述报告期内，利源股份虚增利润分别为 2.11 亿元、2.73 亿元、1.95 亿元、1.12 亿元，占当期披露利润总额的 36.97%、41.57%、30.45%、2.77%。

债务暴雷，财务造假等一系列事件使利源股份的股价大幅下跌。公司定增时的认购价格为 11.38 元 / 股，基本接近当时的市场价格。之后在经历了重组后，公司的股价依旧没有起色，截至 4 月 8 日，利源股份的股价为 1.94 元 / 股，较当时定增价格下跌 83%。

这一事件也给利源股份的投资者造成巨额损失。据统计，截至 2025 年 4 月，利源股份累计收到超过 1357 名投资者的虚假陈述索赔诉讼，涉案金额超过 4 亿元。 

值得庆幸的是，随着定增股票在 2018 年迎来解禁，北信瑞丰旗下利源定增一号集合资金信托计划退出公司十大流通股东，从当时股东持股比例来看，大概率进行了清仓。 

而北信瑞丰基金 - 华融融汇 54 号权益投资集合资金信托计划，也曾在 2018 年进行减持，不过仍保留 2287.8 万股至今未进行变动。目前，该计划仍为利源股份第十大股东，累计亏损约 2.16 亿元。

按照相关法律法规，如果中介机构在信息披露文件的制作、核查过程中未能勤勉尽责，对虚假陈述行为存在过错，应当承担相应的民事赔偿责任。故中信建投作为保荐人，也在本次华银基金的状告名单之中。

本次也并非利源股份和中信建投首次因该事件被诉讼。早在 2022 年 8 月，因定增后股价暴跌致定增项目遭到损失，同样参与定增的新沃基金就曾将利源股份以及中信建投一并告上法庭，并提出 1.94 亿元的索赔额。

利源股份多次换面

本次华银基金所诉的张永侠、王建新、周海伦、王素芬等自然人，均为当时利源股份的董监高成员。但目前上述成员均已不在利源股份任职。 

利源股份在 2019 年再度巨亏后，公司被实施退市风险警示。同年 9 月，债权人向法院申请破产重整。 

2021 年 1 月，利源股份重整完成，倍有智能斥资 6 亿元，受让 8 亿股转增股份，以 22.54% 的持股比例成为新任控股股东。原实控人股权清零，公司实控人由张永侠、王建新变更为吴睿。

重整后，利源股份的经营未实现根本好转，持续亏损、债务压力仍大。2025 年 2 月，倍有智能股东吴睿、陈阳、刘江与江苏步步高置业签署协议，以 3800 万元转让倍有智能 100% 股权。

目前，步步高置业为利源股份的间接控股股东，利源股份的实际控制人为张源，张源曾在广东步步高电子工业有限公司担任董事，是 " 步步高系 " 的元老级人物。步步高创始人段永平的哥哥段力平亦在利源股份担任董事。

利源股份尚未披露 2025 年年报，其三季报显示，公司净资产为 2.78 亿元。不过按公司目前市值来看，步步高所持 22.54% 股份对应市值约 15.52 亿元。

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