全球农产品市场正同时面临两股前所未有的压力：伊朗战争引发的化肥与能源供应冲击尚未消退，气象学家随即发出警告，一场可能异常强烈的 " 超级厄尔尼诺 " 天气事件正在酝酿之中。若两大风险叠加成真，全球粮食价格或将迎来多年来最大规模的上行冲击。

美伊停火协议在生效不足 48 小时后已现明显裂痕。由于以色列持续对黎巴嫩发动空袭，伊朗方面认为此举违背停火条款，双方就此产生分歧。伊利诺伊州期货经纪商 Futures International 大宗商品总监 Joe Davis 表示，这一争议 " 无论从哪个角度看都是战争的升级 "。小麦期货随即走高，领涨幅度最高达 0.7%，收复了周三停火消息公布后的部分跌幅。

与此同时，气候科学家警告，一场 " 超级厄尔尼诺 " 现象正在逐渐成形——美国气象学家估计，今年 10 月至 12 月期间出现 " 强 " 厄尔尼诺事件的概率约为三分之一，欧洲气候模型给出的概率更高。能源与气候智库高级分析师 Chris Jaccarini 表示，厄尔尼诺通常对可可、食用油、大米和糖带来价格上行压力，并对香蕉、茶叶、咖啡、巧克力及大豆饲料肉类等热带相关品种构成更广泛威胁。

联合国世界粮食计划署（WFP）上月发布的分析预警，若伊朗战争持续至 6 月以后且油价维持在每桶 100 美元以上，全球面临急性饥饿的人口可能骤增 4500 万，届时危机规模将创下俄乌冲突爆发以来最高水平。这一数字将叠加在全球已有的 3.18 亿粮食不安全人口之上。

停火协议再生变数，小麦期货承压反弹

小麦在主要农产品中对伊朗战争的敏感性尤为突出，根源在于其对氮肥的高度依赖。霍尔木兹海峡是全球最重要的化肥贸易通道之一，全球约三分之一的海运化肥贸易经由此处流转。自美国和以色列于 2 月 28 日对伊朗发动空袭以来，相关海峡航运几近停滞。

Joe Davis 还指出，大平原地区持续干旱以及作物状况不断恶化——这已在美国农业部（USDA）周一发布的报告中有所体现——同样支撑着小麦相对玉米和大豆的强势表现。" 小麦在停火低点以来的 ' 风险情绪 ' 反弹中跑赢玉米和大豆，正是这两方面因素共同作用的结果。" 他表示。据彭博对分析师的调查，USDA 定于周四发布的最新《世界农业供需估计》报告预计将显示美国小麦库存下降，进一步为小麦价格提供支撑。

化肥危机重压美国种植季

伊朗战争对化肥市场的冲击在时间节点上尤为不利，目前正值美国种植季全面启动之际。能源价格与化肥成本的急剧攀升，令美国农民对今年的作物产量和食品价格深感忧虑。

瑞银首席经济学家 Paul Donovan 在 3 月底发布的研究报告中指出，每一次能源价格飙升都不可避免地引发对食品价格上涨的担忧，根源在于化肥生产是能源密集型行业，且天然气被用于生产部分化学品。

Ninety One 全球自然资源策略联席投资组合经理 Dawid Heyl 亦在接受 CNBC 视频采访时坦言，与此前俄乌冲突相比，此次伊朗战争对食品通胀的威胁令他更为担忧。" 我对这次伊朗战争的担忧程度远超当年俄乌冲突，核心原因正是它对氮肥生产及供应可及性的直接冲击。" 他说。

" 超级厄尔尼诺 " 成形概率上升

欧洲气候模型显示，出现极强甚至 " 超级 " 厄尔尼诺事件的概率高于美方预测，但受制于 " 春季障碍 " 效应，此类预测本身存在固有的不确定性。厄尔尼诺是指热带东太平洋海表温度的自然性升温，当该区域海温比长期均值高出 0.5 摄氏度时即被正式确认；" 超级厄尔尼诺 " 虽无官方科学分类，但通常指海温偏高至少 2 摄氏度的异常强烈阶段。

Chris Jaccarini 将这一气候风险定性为当前通胀压力的重要放大器。" 食品价格正受到两端挤压：一端是气候极端事件扰乱主要产区的生产，另一端是严重依赖化石燃料的食品体系，使其高度暴露于油气、化肥、运输和包装成本的上涨。" 他通过邮件向 CNBC 表示：

" 这也正是一场强厄尔尼诺事件的前景如此值得警惕的原因——它会在一个已因人类排放而失稳的气候系统中进一步放大风险，与化石燃料高价格共同推升通胀。"

Paul Donovan 亦在其报告中写道："2026 年若真的出现超级厄尔尼诺天气模式，届时干旱和有限的水资源供给，可能比氮肥短缺更具威胁。"

双重风险叠加，全球粮食安全警报拉响

若战争冲击与气候冲击两大因素同时成真，其叠加效应将远超单一因素影响。Dawid Heyl 对这一情景直言不讳：" 如果两个负面因素同时出现，情况可能会非常艰难。" 他还指出，印度、澳大利亚、巴西和阿根廷均是受厄尔尼诺高度冲击的国家，尽管各自面临的具体风险有所不同。欧盟亦在本月早些时候警告，今年晚些时候若出现厄尔尼诺事件，将对埃塞俄比亚西北部、南苏丹和苏丹的主要农业季构成显著干旱威胁，" 对主要农业季构成重大风险 "。

面对日益加剧的粮食安全忧虑，Chris Jaccarini 认为，应对措施的核心在于强化国际合作，推动共同实现净零排放目标，并由富裕国家向气候应对能力薄弱的农业生产国提供气候融资，帮助农民适应气候冲击、保障粮食生产与农民生计。" 在传统地缘政治伙伴关系承压的背景下，国际合作比以往任何时候都更加重要，" 他表示，" 减少食品价格波动，有赖于各国携手实现净零目标。"