本文来源：时代财经 作者：陈泽旋

图源：图虫创意

国产存储芯片大佬入股，上海老牌零食企业一字涨停。

4 月 9 日，来伊份（603777.SH）开盘涨停，报 15.43 元 / 股。前一日晚间，来伊份公告称，控股股东上海爱屋企业管理有限公司及实际控制人施永雷、郁瑞芬，计划以 3.84 亿元的总价，向苏州东合恒一投资合伙企业（有限合伙）转让 3344.24 万股来伊份股份，占总股本的 10%。

目前，双方已签署《股份转让协议》。转让完成后，施永雷、郁瑞芬的持股比例将由 60.80% 降至 50.80%；东合恒一则为首次入股，持股比例为 10.00%。

施永雷、郁瑞芬夫妇为来伊份创始人，而成立于今年 2 月 14 日的东合恒一，却背景不俗。

公告显示，东合恒一背后共有四名股东，其中，东方新民控股有限公司持股 70.6143%，上海骐楷资产管理有限公司持股 15%，陆维春持股 14.2857%，苏州东合创业投资有限公司持股 0.1%。

东方新民控股为东方恒信集团成员。作为一个兼具投资与实业的公司，东方恒信集团还是科创板存储芯片企业东芯股份（688110.SH）的控股股东，该集团及东芯股份的实控人均为江苏实业大佬蒋学明。蒋学明自上世纪 80 年代投身实业，从纺织、水泥跨界至半导体，如今又进一步向消费领域延伸。

存储芯片大佬入股，来伊份股价狂飙

根据公告，针对本次股份转让，转让方施永雷、郁瑞芬系基于自身资金安排，而受让方东合恒一则是出于对公司长期价值和未来发展的认可。

公告没有披露双方是否会产生业务协同。根据约定，自股份交割日次日起的 18 个月内，东合恒一不得以任何方式减持或清仓本次受让的来伊份股份。

此外，东合恒一还承诺，自股份完成过户登记之日起 12 个月内，不会以发行股份购买资产、重大资产置换、现金购买资产等方式，将自身控制的资产、业务注入来伊份，或由来伊份实施收购。

天眼查显示，东合恒一成立于 2026 年 2 月 14 日，经营范围为以自有资金从事投资活动，除本次投资来伊份外，暂无其他对外投资记录。

其第一大股东东方新民控股隶属于东方恒信集团，目前存续及在业的对外投资企业共 12 家，主要为投资平台及私募基金。

东方恒信集团的业务版图更为广泛。据苏州市吴江区桃源镇人民政府公告信息，东方恒信集团下辖企业近 20 家，形成投资与实业两大板块，前者主要从事 PE 股权类投资，后者聚焦芯片半导体、稀土、军工、纺织四大产业。2025 年，东方恒信集团以 371.77 亿元营业收入，位列江苏民营制造业第 40 位、民营企业第 53 位。

此次入股来伊份，意味着其业务版图首次延伸至零食消费领域。公告称，股份交易的双方将共同促进来伊份的持续健康发展，但未就具体合作方式与发展路径作出详细说明。

存储芯片背景的大佬入股，极大地刺激了股价。在协议转让公告发布前的 4 月 8 日，来伊份股价便已涨停，收于 14.03 元 / 股；公告发布后，来伊份继续一字涨停，实现两连板，并创下近一年以来的股价新高，收盘价为 15.43 元 / 股。

根据公告，此次股份协议转让的价格为 11.48 元 / 股，为协议签署日前一个交易日（即 4 月 7 日）来伊份股票收盘价的九折。根据 Wind 金融终端，4 月 7 日，来伊份收盘价为 12.75 元 / 股。

短短两个交易日，来伊份市值大涨 8.96 亿元至 51.60 亿元。

来伊份业绩承压，创始人减持计划受争议

未来一年内，来伊份创始人夫妇仍存在减持可能，而蒋学明方面大概率不会进一步增持。

公告显示，除本次受让股份外，东合恒一未来 12 个月内暂无继续增持来伊份股份的可能性；而来伊份创始人夫妇则将根据资金需求情况，增加或继续减少已拥有来伊份股份。

今年 1 月 8 月，来伊份曾发布控股股东减持计划，创始人夫妇旗下爱屋企业拟于 1 月 30 日至 4 月 29 日期间，通过集中竞价、大宗交易等方式，合计减持不超过 1003.27 万股来伊份股份，即不超过公司总股本的 3%，减持原因为控股股东资金需求。

减持计划颇受争议，原因是在内外交困的背景下，来伊份的一系列转型动作，尚未能带领公司走出业绩低谷。

来伊份品牌创立于 1999 年。在当时，连锁模式的零食集合店是一个新鲜物种，填补市场空白的来伊份得以迅速发展，一路成长为零食行业的龙头品牌。然而，随着消费分化趋势显现，量贩零食崛起，叠加电商、即时零售冲击及新型商超客流分流，定位中高端且依赖线下的来伊份，在市场竞争中逐渐显露疲态。

为了走出困境，2021 年以来，以直营模式为主的来伊份重点推进加盟，此后又先后跨界至生鲜、茶饮、预制菜、数码产品、美妆护肤等食品类和非食品类领域；2024 年 9 月，来伊份还进军仓储会员赛道。

尽管努力转型，来伊份依然业绩承压。2025 年，来伊份创下了公司自 2016 年上市以来的最大亏损纪录。根据公告，来伊份预计 2025 年归属上市公司股东的净亏损为 1.70 亿元，年度扣除非经常性损益的净亏损预计为 1.90 亿元。

针对业绩预亏的主要原因，来伊份解释称，为了应对主要销售区域的社会消费市场趋势变化，公司对部分区域的门店店型及结构进行了主动性调整，导致门店总数及毛利率同比下降，以及利润不达预期。

在此背景下，产业资本的入股，十分提振投资者的信心。然而，这份信心能持续多久、来伊份创始人是否还会继续减持仍存悬念。截至 4 月 9 日，前述减持计划尚未公布最新进展，而此时距离减持计划的截止时间还剩 20 天。