2026 年开年，LED 行业迎来了一场意料之外却又情理之中的 " 涨价潮 "。

1 月 19 日，富满微电子率先发布调价通知。随后，必易微、美芯晟、南麟电子、明微电子、晶丰明源五家头部企业相继跟进。短短两个月内，国内 LED 驱动芯片核心阵营完成 " 全员涨价 "，涨幅普遍在 10%-20% 之间，部分高端产品涨幅突破 25%。

这不是一次孤立的价格波动。从上游贵金属价格疯涨，到晶圆产能被 AI 芯片 " 挤占 "，再到下游照明、显示企业被迫跟风调价——一场贯穿 LED 全产业链的成本风暴已然成型。而这背后，更标志着中国 LED 行业延续十多年的 " 降价通道 " 正式终结，行业正从价格战向价值战加速转型。

成本之压：银价涨 170%，晶圆产能被 AI" 挤占 "

六家企业的调价函中，理由高度一致：原材料价格暴涨与晶圆产能紧缺。

" 银浆占封装成本超 30%，而银价同比涨幅达 170%，金价突破 2500 美元 / 盎司，涨幅超 70%，这已经超出了企业的消化能力。" 某厂商在调价函中直言。

必易微在通知中表示，上游原材料持续不断涨价，产能继续紧缺，原有价格无法满足供货需求。为保障供应链长期稳定、争取产能、保证产品交付，公司经慎重考虑，对产品价格进行上浮调整。

如果说原材料涨价是 " 天灾 "，那么晶圆产能被 AI 芯片挤占则是 " 人祸 "。随着 AI 大模型爆发式增长，全球半导体产业进入 "AI 优先 " 时代。摩根士丹利报告预测，2026 年全球 AI 相关的 CoWoS 晶圆总需求将达 100 万片，较 2024 年增长 170%。台积电、三星等头部代工厂逐步退出中低端模拟芯片市场，将 8 英寸晶圆产能向高端芯片倾斜，导致 LED 驱动芯片的晶圆代工价格同比上涨 15%-25%。

集邦咨询数据显示，2026 年全球 8 英寸代工总产能将萎缩 2.4%，部分晶圆厂的 LED 驱动芯片产能占比从 2024 年的 30% 降至 2025 年的 15%。" 以前晶圆厂还会给我们保留一定产能，现在他们更愿意接 AI 相关的订单，毛利是 LED 驱动芯片的 3-5 倍。" 某 LED 驱动芯片厂商供应链负责人透露。

企业的经营压力在财报中尽显。2025 年，富满微预计归母净利润亏损 1.5 亿至 1.9 亿元；明微电子亏损 4500 万至 5400 万元；必易微扣非净利润亏损 350 万元；美芯晟归母净利润亏损 1437.13 万元。" 在连续两年价格战导致毛利率跌破 15% 后，涨价则成为唯一选择。" 一位不愿具名的芯片企业高管坦言。

结构性分化：涨价之外，头部企业另辟蹊径

面对汹涌的成本压力，LED 行业并未呈现 " 一刀切 " 的局面，而是出现了明显的结构性分化。

晶丰明源在通用 LED 市场销量与单价双双下滑的背景下，通过积极扩大智能 LED 照明产品的市场布局，在可控硅调光业务及高性能灯具业务上保持领先地位，同时实现北美 0-10V 调光大功率照明产品、DALI 调光业务的显著增长。第六代高压 BCD-700V 工艺平台及独占创新封装 EHSOP12 的逐步量产，叠加供应链整合成效，使得起 2025 年上半年整体产品单位成本下降 14.17%，毛利率提升 4.46 个百分点。

明微电子则在稳固提升显示屏类驱动芯片市场占有率的同时，积极拓宽智能景观类驱动芯片的应用场景，带动相关产品销量持续提升。

必易微顺应能源与电力、智能家居、AI、机器人等新兴市场需求，电机驱动控制、大功率电源、DC-DC、LED 背光驱动、传感器芯片等产品收入同比增长超过 80%，带动公司 2025 年第四季度收入同比、环比均取得增长。

涨价之外：并购潮起，平台化整合加速

如果说涨价是短期应对之策，那么并购整合则是长期战略布局。

2023 年 4 月，晶丰明源收购凌鸥创芯控制权，将电机控制 MCU 与原有 AC/DC 电源芯片形成高度协同，整合而成的整套电机驱动解决方案在电动出行、电动工具、大小家电等领域取得实质性突破。2026 年 3 月，晶丰明源完成对易冲科技的收购，后者在无线充电芯片、汽车电源管理芯片等领域年增速超过 45%，进一步补强了晶丰明源从供电到驱动的完整链路。

必易微于 2025 年完成对兴感半导体的并购，在高精度电流传感器及磁传感器领域补齐能力，成为国内少数可同时提供电流传感器、磁传感器 / 磁编码器及 " 三电 " 核心芯片的集成方案供应商。

美芯晟则在 2026 年 1 月以 1.6 亿元完成对鑫雁微的全资收购，补齐了磁传感器这一运动感知核心板块，形成了从环境感知到运动控制的一站式、系统级解决方案能力。

三起并购，路径各异，逻辑相通。过去，国内模拟芯片公司多以单一品类见长；但下游客户真正需要的，是一套 " 开箱即用 " 的系统级方案。晶丰明源以电源管理为底座向上延伸，必易微以 " 三电 " 为核心横向补齐，美芯晟从感知出发打通全链路——它们都在做同一件事：从提供单一芯片，转向提供系统级解决方案。

华创证券分析指出，模拟芯片作为典型的 " 长尾 " 产品市场，单一企业难以凭借单一品类建立全面竞争力。并购是模拟芯片行业做大做强的关键手段，国内厂商已进入平台化整合阶段。