《科创板日报》4 月 13 日讯（记者 王楚凡） 近日，浙江华盛雷达股份有限公司（下称：" 华盛雷达 "）披露了关于上交所首轮审核问询函的回复报告，就监管关注的 17 大类核心问题作出全面回应，重点解释了公司技术优势、市场地位、毛利率差异及成长逻辑等关键要点。

毛利率变动等被监管重点关注

技术路线方面，华盛雷达在首轮问询回复中表示，公司核心产品 X 波段相控阵气象雷达与国内已建成的 S、C 波段机械扫描天气雷达网并非替代关系，而是互补关系。据悉，S、C 波段雷达擅长远距离、大范围监测，但存在近地层盲区，而 X 波段雷达体积小、成本低、分辨率高，可实现局地强对流天气的精细化探测和 " 补盲 "，二者协同组网能有效提升我国气象监测能力。

从技术迭代来看，相控阵雷达相较于传统机械雷达，在扫描速度、时空分辨率和智能预警能力上具有 " 代差级 " 优势，且中国气象局已明确其为下一代天气雷达的重要发展方向。需要注意的是，华盛雷达从产业化初期即采用先进的数字多波束技术，同时掌握波导缝隙和微带贴片两条主流天线技术路线，可灵活适配不同应用场景，技术水平达行业先进。

针对核心零部件依赖问题，该公司在首轮问询回复中表示，公司天线组件虽为定制化采购，但设计图纸及全部知识产权均归公司所有，供应商仅负责生产，且公司已储备备选供应商并规划未来自产，不存在技术依赖；核心软件与算法均为自主研发，未基于开源技术，无侵权风险。

市场地位上，回复报告披露，2023 年至 2025 年，华盛雷达与纳睿雷达在 X 波段相控阵天气雷达市场合计占据约九成份额，其中华盛雷达中标数量位居第二，市场占有率约 37%，跻身行业第一梯队。纳睿雷达作为行业龙头，最新市值约 98.53 亿元，2025 年前三季度实现营业收入 2.54 亿元，同比增长 86.50%。

两家公司在技术路线上存在差异：华盛雷达主力产品采用成本更高但性能更优的波导缝隙天线，而纳睿雷达主要采用微带贴片天线。在新兴的水利测雨雷达市场，华盛雷达虽 2024 年下半年才纳入水利部试点名单、起步较晚，2024-2025 年累计中标占比约 11.86%，但已在吉林、浙江、新疆等多地实现项目落地，拓展势头良好，公司预计随着全国水利测雨雷达组网建设铺开，该领域市场份额将快速提升。

客户集中度高是监管关注的重点之一，该公司客户与区域集中度较高，2025 年上半年对第一大客户浙江蓝天气象销售占比达 80.87%，浙江省内销售收入占比 82.66%，若区域市场需求变化或省外拓展不及预期，可能导致业绩下滑。

对此，华盛雷达解释，报告期内公司对浙江蓝天气象科技有限公司收入占比分别为 2024 年 38.6%、2025 年 28.6%，主要因公司总部位于浙江，初期集中资源开拓本土市场，而蓝天气象作为浙江省气象局下属国企，在省内气象服务领域影响力强，双方合作具有商业合理性，且交易定价基于公开招投标价格给予合理折让，具备公允性。同时，同行业公司纳睿雷达也存在类似销售模式，符合行业惯例，且公司已在全国 20 余个省份实现产品落地，正积极拓展水利、民航、低空经济等新领域，客户集中度已呈下降趋势。

同时，该公司毛利率持续低于竞争对手，应收账款随业务扩张大幅攀升，加之低空经济领域竞争加剧，均可能对其未来经营发展带来不确定性。该方面也在首轮问询中被监管重点关注。

对此，华盛雷达解释称：一是天线技术路线不同，公司主力产品采用成本更高但性能更优的波导缝隙天线，而纳睿雷达采用微带贴片天线；二是产品构成差异，公司部分项目合同包含铁塔、机房等辅助设施建设，外包工程毛利率较低拉低整体水平；三是核心部件自制率不同，纳睿雷达天线组件以自制为主，而公司目前主要外购，成本相对更高。" 未来随着新产品应用微带贴片技术、核心部件自制率提升及规模效应显现，二者单位成本差异将逐步缩小。"

产品方面，该公司除持续布局 X 波段产品外，正研发 C 波段相控阵雷达、激光测风雷达等新产品。

此次 IPO，华盛雷达拟募资 11.5 亿元，主要用于相控阵雷达智能制造产业化、智能应用研究中心建设及补充流动资金。针对募投项目新增折旧压力，该公司测算显示，达产后每年新增折旧摊销约占预计营业收入的 6%、预计净利润的 32%，若项目顺利达产，新增收入利润可覆盖折旧影响，不会对业绩造成重大不利冲击。

此外，其在回复首轮问询中表示，报告期内，公司曾存在实际控制人关联方资金占用、转贷、第三方账户代付等不规范情形，截至 2024 年末均已完成整改，相关款项全部结清并取得合规证明，内控制度已修订完善；历史上存在的两起股权代持也已彻底解除，无纠纷，股份权属清晰。

甬元财通、引智投资等加码

其招股书显示，华盛雷达实际控制人为董事长兼总经理寸怀诚，其直接持有公司 17.80% 股权，并通过宜盛信息、嘉众聚微、浩科信息等三个员工持股平台间接控制公司部分股权，合计控制公司 34.12% 的股权。其中，宜盛信息持有公司 10.50% 股权，嘉众聚微持有 4.20% 股权，浩科信息持有 1.62% 股权，寸怀诚分别担任上述平台的执行事务合伙人。

外部股东方面，甬元财通（宁波）股权投资合伙企业（有限合伙）持有公司 4.80% 股权，浙江引智股权投资合伙企业（有限合伙）持有公司 3.50% 股权，绍兴市越城区科技创新投资合伙企业（有限合伙）持有公司 2.50% 股权。此外，该公司还设有员工持股平台，合计约 60 名核心员工通过持股平台间接持有公司股份。2025 年 6 月，华盛雷达完成上市前最后一轮增资，投后估值约为 17.34 亿元。

华盛雷达成立于 2014 年，总部位于浙江绍兴，是国内最早从事相控阵气象雷达研制及推广应用的主要厂商之一，也是首批获得气象专用技术装备使用许可证的相控阵雷达企业。

其财务数据显示，2023 年至 2025 年，该公司营收实现高速增长，从年度营收 7322.11 万元增至年度营收 37891.26 万元，三年复合增长率达 127.48%。在这其中，2024 年该公司扭亏为盈。

研发方面，报告期内，其累计研发投入 8923.26 万元，占累计营业收入的 11.08%，截至 2025 年末拥有境内授权专利 76 项（其中发明专利 44 项），研发人员 101 人，占员工总数 28.69%，为国家级专精特新 " 小巨人 " 企业。

截至目前，纵观相控阵雷达产业链，A 股已聚集多家科创板上市公司。其中，国博电子作为 T/R 组件龙头，市值约 653.1 亿元，产品广泛应用于有源相控阵雷达，正受益于 " 十五五 " 军品列装周期及商业航天需求；纳睿雷达更是华盛雷达的直接竞争对手，为布局相控阵天气雷达的科创板公司；此外，铖昌科技、臻镭科技等也在相控阵 T/R 芯片及微系统领域有所布局。