蓝鲸新闻 4 月 13 日讯，4 月 12 日，兰州黄河发布 2025 年年报。数据显示，公司 2025 年实现营业收入 3.69 亿元，同比增长 75.28%；归母净利润为 -9093.95 万元，同比上升 8.94%；扣非净利润为 -12949.24 万元，同比下降 65.68%。

营收大幅增长主要源于啤酒及饮料业务规模快速扩张，其中啤酒业务收入达 2.96 亿元、占总营收 80.22%，饮料业务收入占比 5.06%，二者合计占比进一步提升；线上直销渠道持续扩张推动收入结构向高毛利环节倾斜，甘肃省外市场收入占比升至 67.98%，省内收入占比相应下降至 32.02%，区域布局重心明显外移。但盈利质量承压显著，全年扣非净利润亏损扩大，反映主营业务尚未形成稳定盈利支撑。

主营业务毛利率提升至 21.84%，同比增加 16.02 个百分点，系啤酒及饮料业务收入结构优化及线上直销占比提升所致。然而，销售费用同比激增 284.20% 至 2.48 亿元，增量集中于线上渠道广告推流投入，直接加剧盈利压力，并导致经营活动产生的现金流量净额为 -2.27 亿元，同比下降 167.33%。

财务费用为 -86.82 万元，同比上升 95.05%，主要受定期存款利息收入下降影响。值得注意的是，公司 2025 年度未发生研发投入，研发人员数量亦未予披露。

2025 年第四季度单季营业收入为 1.50 亿元，归母净利润为 -1.02 亿元，扣非净利润为 -9151.81 万元。当季扣非净利润亏损收窄，但未能扭转全年扣非净利润同比显著恶化的趋势。

在分红政策方面，公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。