财联社 4 月 14 日讯（编辑 夏军雄）据媒体报道，随着人工智能（AI）公司 OpenAI 将重心转向企业市场，其高达 8520 亿美元的估值正受到自身投资者日益严格的审视。

今年 3 月 31 日，OpenAI 宣布完成新一轮融资，获得 1220 亿美元承诺资本，投后估值达到 8520 亿美元。

投资方包括软银、亚马逊、英伟达、Andreessen Horowitz、红杉资本和 Thrive Capital 等 25 家机构和公司。

在竞争日益激烈的 AI 领域，OpenAI 已不再拥有旗下聊天机器人 ChatGPT 发布之初时的领先地位，该公司正面临来自谷歌旗下 Gemini 和 Anthropic 旗下 Claude 的挑战。

OpenAI 不仅希望能巩固 ChatGPT 在消费者端的主导地位，同时寄望于在利润率更高的企业级 AI 工具市场与 Anthropic 正面竞争。

OpenAI 近来进行了一系列大动作，包括计划打造一款整合多个产品的桌面应用、关闭视频生成服务 Sora，以及在内部号召放弃 " 支线任务 "。此外，公司还暂停了一个 " 成人模式 " 聊天机器人项目，将重点转向向企业销售其编程工具 Codex。

然而，部分 OpenAI 投资者认为，这些调整可能使该公司面临来自 Anthropic 和谷歌的双重压力。

一位早期投资者直言：" 你拥有一个用户规模达 10 亿、年增长率 50% 至 100% 的 ChatGPT 业务，却还在谈企业市场和代码工具？这是一家严重缺乏聚焦的公司。"

不过，OpenAI 管理层依然信心十足，认为公司已多次成功完成战略转型。

本月初，OpenAI 宣布收购科技行业播客节目 TBPN，这笔交易令市场颇感意外。一位 OpenAI 高管称，TBPN 不消耗算力，因此不属于 " 支线任务 "。

对此，一位 OpenAI 投资者表示：" 我完全看不懂，这毫无意义，是一种干扰，让人不满。"

Anthropic 后来居上

Anthropic 近来风头盖过了 OpenAI，其爆发式增长促使后者重新审视战略。Anthropic 年化收入从 2025 年底的 90 亿美元飙升至今年 3 月底的 300 亿美元，主要由其编程工具需求推动。

Anthropic 成立于 2021 年，由达里奥 · 阿莫代伊（现任 CEO）及一批从 OpenAI 出走的研究人员和高管创立。

相比之下，OpenAI 在今年 2 月的年化收入为 250 亿美元。尽管两家公司收入确认方式不同，难以直接比较，但 Anthropic 在业务规模上似乎已实现反超。

据媒体报道，OpenAI 新任首席营收官 Denise Dresser 周日在内部发布了一项备忘录，Dresser 称，Anthropic" 通过将与亚马逊和谷歌的收入分成计入总收入，大约高估了 80 亿美元收入 "。

Dresser 承认，Anthropic 在编程领域的专注 " 为其在企业客户竞争中打开了突破口 "，但她同时强调：" 这个市场最终仍属于我们。"

OpenAI 和 Anthropic 目前都仍处于亏损状态，不过 Anthropic 的预计盈利时间点要早于 OpenAI，这主要和 OpenAI 的资本支出明显更激进有关。

资本市场开始质疑 OpenAI

一位同时投资两家公司的投资者表示，若要为 OpenAI 最新一轮融资提供支持，必须假设其 IPO 估值达到 1.2 万亿美元以上。

然而，这一前提正变得越来越难以成立，尤其是在 Anthropic 估值仅为 3800 亿美元、投资性价比更高的情况下。该投资者称，OpenAI 可能面临 " 高不成低不就 " 的尴尬处境。

二级市场数据显示，对 Anthropic 股票的需求正在超过 OpenAI，且买方首次愿意为 Anthropic 支付估值溢价。

Iconiq Capital 合伙人 Roy Luo 表示：" 市场容得下两家公司，但本质上是第一和第二的格局，而第一名会获得不成比例的优势。我们选择了 Anthropic，并投入了大量资金。"

他补充称：" 现在 Anthropic 正处于高光时刻，我们也因此受到祝贺。但去年大家对 OpenAI 早期投资者说的也是同样的话。"

OpenAI 仍具备一定优势

尽管如此，OpenAI 在消费者市场仍保持领先。自 2022 年 11 月率先推出 ChatGPT 以来，该公司不仅开辟了数据中心融资新市场，还转型为盈利性企业，并承诺投入数千亿美元获取算力。

OpenAI 计划到年底将员工人数几乎翻倍至 8000 人，并预计届时企业业务收入占比将从目前约 40% 提升至 50%。

周一，OpenAI 表示已签署伦敦新总部租约，计划在当地建立美国以外最大的研究中心。

此外，OpenAI 去年签署多项大额协议以获取算力，这也是其相较 Anthropic 的核心优势之一。

OpenAI 上周向投资者表示，已获得 8 吉瓦算力资源，并计划到 2030 年提升至 30 吉瓦。作为对比，OpenAI 估计 Anthropic 在 2025 年底的算力为 1.4 吉瓦，并将在明年达到 7 至 8 吉瓦。

Anthropic 曾遭遇宕机和电力限制问题。一位参与 OpenAI 基础设施建设的人士称：" 即便我们的模型略逊一筹，我们也可以通过规模化服务弥补。"

Anthropic 尚未披露其算力扩张计划，但其首席财务官表示将采取 " 有纪律的扩张策略 "。

知情人士透露，Codex 未来可能比 ChatGPT 更受重视，因为目前公司内部正优先致力于提升该软件的易用性，使其更便于非技术背景的用户使用。

一位参与算力战略的人士称：" 这是一个利润率更高的业务，将算力从消费者转向企业市场几乎是轻而易举的。"

另一位主要投资者表示：" 公司此前战线过多，现在需要回归少数几个核心方向。企业不可能同时在 30 个战场竞争。"

不过，也有人认为 OpenAI 频繁调整方向反映出其战略摇摆。

Sapphire Ventures 总裁 Jai Das 将 OpenAI 称为 "AI 时代的网景公司 "，暗示其可能重蹈昔日被微软超越、最终被美国在线（AOL）收购的覆辙。

OpenAI 首席财务官 Sarah Friar 表示：" 投资者不支持我们战略的说法与事实不符。我们的融资——历史上规模最大——获得超额认购，并在创纪录时间内完成，且得到全球广泛投资者的支持，这反映出他们对我们战略方向、当前业务动能以及长期价值的高度认可。"