立讯精密 2025 年度业绩延续高增态势，在消费电子、数据中心及汽车等多业务驱动下，营收与利润均创历史新高，公司资产规模大幅扩张，在全球电子制造产业链中竞争力持续上升。

公司 2025 年全年实现营收 3323.44 亿元，同比增长 23.64%；归母净利润 165.99 亿元，同比增长 24.20%。扣非净利润为 141.69 亿元，增速 21.16%，盈利质量持续稳健。

汽车电子业务实现收入 392.55 亿元，占总营收比重提升至 11.81%，同比大幅增长 185.34%，成为拉动公司增长的核心引擎，主要受益于对德国莱尼集团的收购整合，以及自身智能座舱、智驾域控等产品在客户端的快速导入。

通讯及数据中心业务实现收入 245.68 亿元，占总营收比重 7.39%，同比增长 33.81%，AI 算力基础设施建设需求爆发带动高速互连、液冷、电源等产品的订单快速增长。

业绩全年提速，下半年贡献尤为突出

从季度分布来看，公司业绩呈现明显的下半年集中特征。第三、四季度营收分别为 964.11 亿元和 1114.30 亿元，合计占全年总营收约 62%，显示出消费电子旺季效应对整体业绩的显著拉动。

净利润层面，第四季度实现归母净利润 50.81 亿元，为全年单季最高，第三季度为 48.74 亿元，二者合计约占全年净利润的 60%。相比之下，第一、二季度净利润分别为 30.44 亿元和 36.01 亿元，上下半年分化明显。

扣非净利润同样呈现逐季递增态势，从第一季度的 24.09 亿元稳步攀升至第四季度的 46.27 亿元，显示公司主营业务盈利能力持续改善，季节性波动之外的内生增长动力较为扎实。

现金流同比下降，资产负债率小幅上升

尽管利润表现亮眼，公司经营活动产生的现金流量净额为 173.25 亿元，同比下降 36.11%，2024 年同期为 271.17 亿元。从季度拆分来看，第一季度经营现金流为净流出 66.92 亿元，全年现金流主要由第四季度的 138.47 亿元支撑。

资产负债率方面，截至 2025 年末为 66.07%，较 2024 年末的 62.16% 上升 3.91 个百分点，与公司总资产快速扩张节奏一致。

不过，公司利息保障倍数为 19.85 倍，较 2024 年的 19.64 倍小幅提升，偿债能力整体稳定。EBITDA 全部债务比为 32.80%，较上年下降 9.79 个百分点。

在债券信用评级方面，联合资信评估股份有限公司于 2025 年 6 月维持公司主体长期信用等级及可转债信用等级均为 AA+，评级展望稳定。

数据中心与汽车电子业务拉动增长

公司三大核心业务板块均实现不同程度增长，业务结构持续优化。

消费电子业务实现收入 2642.66 亿元，占总营收比重 79.52%，同比增长 13.37%，作为基本盘保持稳健发展，AI 手机、AI 可穿戴设备等新兴产品需求带动下，公司在核心客户端的份额持续提升。

从盈利水平来看，数据中心业务毛利率最高，达 18.40%，同比提升 2 个百分点；汽车电子业务毛利率 15.75%，基本保持稳定；消费电子业务毛利率 10.64%，同比提升 1.16 个百分点，高毛利率板块收入占比提升带动整体盈利水平改善。

区域结构方面，内销收入 491.36 亿元，同比增长 47.43%，增速显著高于外销的 20.28%，国内市场拓展成效显著，外销收入仍占总营收的 85.22%，全球化布局优势凸显。

报告期内，公司还新增具身智能灵巧手产品，并在汽车业务中推进线控制动、线控转向等智能底盘系统的量产，产品技术边界持续向高附加值领域拓展。

股权结构集中，实控人持续增持

股权方面，第一大股东立讯有限公司持股比例为 37.49%，持股数量 27.32 亿股，其中约 10.11 亿股处于质押状态。

香港中央结算有限公司持股 7.25%，为第二大股东。前 10 名股东中，多只沪深 300 指数 ETF 基金及中央汇金相关资产管理主体现身持股名单。

公司实际控制人之一、副董事长王来胜先生在 2022 年 5 月至 2025 年 9 月期间，通过集中竞价方式累计增持公司股份 14,626,447 股，累计增持金额达 5.01 亿元（不含交易费用）。

三次增持行为分别发生在 2022 年 5 月、2024 年 1 月和 2025 年 9 月，充分体现了管理层对公司未来价值的坚定信心，有效提振市场预期。