在 CXO 行业，规模优势与运营效率是企业拉开身位的关键考量。2025 年，药明康德在交出营收、净利双增的成绩单的同时，其在运营效率与全球化产能布局上的前瞻性动作，进一步向资本市场清晰勾勒了这家巨头未来的增长路径。

通过持续聚焦 CRDMO（合同研究、开发与生产）核心业务战略，药明康德正在将庞大的业务体量转化为强劲的经营杠杆。财报数据显示，2025 年该公司经调整 Non-IFRS 归母净利率同比大幅提升 5.9 个百分点，达到 32.9%，这一盈利水平已远超行业约 20% 的平均基准线。

利润率的跃升，并非源自短期的削减开支，而是得益于底层技术平台的复用能力增强以及内部管理的精细化优化。凭借扎实的运营内功，药明康德在不确定的宏观环境中成功拓宽了自身的利润空间。

在不断提高生产经营效率的同时，药明康德的能力扩展步伐更加坚决。2025 年，该公司经调整经营现金流达到创纪录的 166.7 亿元。充沛的现金流为其加速全球化建设提供了坚实支撑。

目前，药明康德正依托充裕的资金，稳步推进包括中国、美国、瑞士、新加坡等多地的产能布局。日益完善的全球产能网络，显著提升了该公司响应全球客户需求的灵活度与交付韧性。

与产能落地同频的，是资本开支的逆势加码。2025 年，药明康德的资本开支回升至 55.4 亿元。而面向未来，管理层已明确预计，2026 年的资本开支将进一步攀升至 65 亿元至 75 亿元之间。

展望 2026 年，随着新建产能的陆续投放，药明康德在 CRDMO 领域的服务纵深将进一步拓展。依托技术优化带来的效率红利与全球化产能的硬件支撑，药明康德正以扎实的经营质量，持续巩固其在 CXO 赛道的领先身位。