蓝鲸新闻 4 月 17 日讯，4 月 16 日，芳源股份发布 2025 年年报。报告显示，公司 2025 年实现营业收入 22.78 亿元，同比增长 5.39%；归母净利润为 -1.03 亿元，较 2024 年度的 -4.27 亿元亏损收窄；扣非净利润为 -1.02 亿元，亦较 2024 年度的 -4.43 亿元亏损收窄。

全年经营呈现阶段性改善特征，尤其下半年实现单季度扭亏为盈，其中第四季度营业收入达 7.88 亿元，归母净利润为 1,751.70 万元，扣非净利润为 2,012.94 万元，表明经营性盈利已阶段性恢复。

毛利率由 2024 年度的 -4.45% 提升至 2025 年度的 4.17%，同比增加 8.62 个百分点。该改善主要源于三方面因素：一是新技术应用有效降低单位生产成本；二是主要金属原材料价格持续上涨，带动产品售价上行；三是存货跌价准备计提金额同比大幅减少。非经常性损益总额为 -165.86 万元，占归母净利润绝对值的 1.61%，其中交易性金融资产公允价值变动损失为 -277.37 万元，废品处置与罚款收入等其他营业外收支为 135.97 万元，构成相对简单，对利润结构影响有限。

经营活动产生的现金流量净额为 -6,839.01 万元，同比减少 192.53%，由 2024 年度的 7,391.42 万元转为净流出。主要原因系报告期内采用非现金方式结算比例上升，销售业务实际收到的现金显著减少。资产负债率维持在 83.77%，流动比率为 0.93，短期偿债压力未明显缓解；短期借款余额为 7.51 亿元，叠加可转债利息费用化安排，财务费用同比上升 6.39% 至 9,676.52 万元。

前驱体与硫酸盐两大核心产品收入规模趋近，分别实现 8.99 亿元和 8.94 亿元，合计占主营业务收入比重达 81.06%，收入结构呈现高度集中且双支柱并立的特征。境内市场持续占据绝对主导地位，实现收入 22.12 亿元，占主营业务收入 99.99%；境外收入仅 10.88 万元，市场布局仍未突破地域高度依赖的结构性约束。研发投入金额为 6,009.25 万元，同比下降 17.44%，研发人员由 122 人减少至 111 人，投入强度与人力配置同步收缩，反映出技术投入节奏阶段性放缓。销售费用为 380.76 万元，同比下降 4.79%，在营业收入同比增长 5.39% 的背景下维持低位运行，费用刚性压降未对当期扭亏形成实质性拖累。

母公司累计未弥补亏损为 -3.74 亿元，叠加 2025 年度不派发现金红利、不送红股、不以资本公积金转增股本的决议。