在经历连续多年的收入下滑后，工业电气产品专业分销商众业达（SZ002441，股价 10.07 元，市值 55 亿元）交出了一份喜忧参半的 2025 年成绩单。

4 月 17 日晚间，众业达披露 2025 年年度报告，公司全年实现营业收入约 107.97 亿元，同比下降 2.44%；归母净利润约 1.88 亿元，同比增长 11.25%。

《每日经济新闻》记者（以下简称 " 每经记者 "）梳理发现，这是众业达连续四年营收下滑。此外，众业达去年的净利润较其业绩高峰（超过 4 亿元）仍有较大差距。

另一方面，在国内市场增长承压的背景下，众业达正将目光投向更广阔的海外市场。早在两年前，众业达就提出向新加坡子公司增资 4200 万新加坡元，用于拓展东南亚市场。去年 11 月，据众业达介绍，公司已完成越南等国家的本地市场调研，并初步完成了越南、泰国的团队搭建，越南已有试点业务。

营收连续四年下滑，净利润止跌回升

年报显示，众业达去年实现营业收入约 107.97 亿元，与 2024 年的 110.67 亿元相比，下滑了 2.44%。

图片来源：众业达 2025 年年度报告

每经记者梳理众业达历年财务数据发现，自 2021 年取得近 126 亿元的营收高点后，该公司已连续四年出现营收下降情形。

与营收的持续下滑形成对比的是，众业达的归母净利润有所回暖，2025 年实现归母净利润 1.88 亿元，同比增长 11.25%。而 2024 年，众业达营业收入同比下降 7.12%，归母净利润大幅下滑 33.30%。

2025 年 11 月，众业达在与投资者交流时表示，2024 年同期，市场环境以及行业高库存等因素影响了公司的毛利率。从全年来看，2025 年，营收占比合计在 99% 以上的 " 能源、材料和机械电子设备批发业 " 的毛利率为 8.52%，较 2024 年提升了 0.50 个百分点。

众业达在年报中表示，报告期内协助分销子公司优化客户及产品结构，提高了毛利率，同时降低了经营费用率。

对于 2026 年，众业达表示，将优化客户结构和产品结构，从而提高毛利率，降低经营费用率和财务费用率，将净利润回归到正常水平。

根据财务预算计划，众业达对 2026 年的预算数为营业总收入约 115.52 亿元，净利润约 2.11 亿元，同比分别增长 7%、10.35%。

加速出海，在越南已有试点业务

众业达在年报中表示，自 2006 年以来，公司一直是 ABB、施耐德、常熟开关、西门子等在中国市场的最大分销商之一。

在国内市场面临挑战的背景下，出海寻找新的增长点成为众业达的重要探索方向之一。其在 2025 年曾表示，将积极探索海外市场拓展机会。

每经记者查询发现，在具体的市场布局上，东南亚是众业达当前出海的焦点区域。例如，早在 2024 年 4 月，众业达就提出向新加坡子公司增资 4200 万新加坡元，以推动公司在东南亚等海外市场的电气自动化分销业务。

需要说明的是，众业达对于上述海外增资推进较为谨慎。在 2025 年 11 月的投资者交流会上，众业达介绍，第一笔增资款 2100 万新加坡元已汇出，后续公司将根据子公司经营需要，将增资额度逐步到位。

此外，众业达在与投资者交流时透露，公司已完成对越南、泰国、印度尼西亚的本地市场调研，并初步完成了越南、泰国团队的搭建，在越南已有试点业务。

众业达在年报中表示，2026 年将持续推进在越南、泰国、印度尼西亚、马来西亚、日本等国家进行宏观环境扫描、行业调查，进一步推进公司业务出海。

然而，如何将国内优势复制至国外？如何在与海外本地分销商的竞争中脱颖而出？这将是众业达海外探索仍需面对的问题。

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