蓝鲸新闻 4 月 21 日讯，4 月 20 日，信邦制药发布 2025 年业绩报告。数据显示，公司 2025 年实现营业收入 56.20 亿元，同比减少 6.84%；归属于上市公司股东的净利润为 1.20 亿元，同比增长 18.65%；扣除非经常性损益后的净利润为 8711.17 万元，同比减少 47.31%。

全年非经常性损益合计 3317.41 万元，其中委托他人投资或管理资产取得的收益为 1983.26 万元，计入当期损益的政府补助为 614.86 万元。上述两项合计占非经常性损益总额的 78.45%，构成归母净利润增长的主要支撑。值得注意的是，2025 年第四季度单季归母净利润为 -3203.92 万元，亏损加剧进一步压缩全年扣非净利润空间。经营活动产生的现金流量净额为 7.33 亿元，同比增长 15.36%，反映应收账款回收效率提升与库存水平下降，但该指标与扣非净利润走势明显背离，提示主营业务盈利质量有所弱化。

核心业务集中度持续提升，结构性特征更加突出。医药流通与医疗服务两大板块合计贡献营业收入 85.11%，较上年进一步提高。其中，医药流通业务实现收入 42.14 亿元，占总营收比重达 61.96%，仍为第一大收入来源，毛利率微升 0.03 个百分点至 9.20%；医疗服务业务收入 15.75 亿元，占比 23.15%，为第二大收入板块，毛利率提升 1.85 个百分点至 11.40%。尽管整体营收下降 6.84%，但两大主业收入占比不降反升，显示资源正加速向优势赛道集聚。相比之下，医药制造板块毛利率下降 5.54 个百分点，拖累整体毛利表现，行业正处于从低毛利规模扩张向结构优化调整的过渡阶段。

区域布局高度集中，跨区域拓展进展有限。西南地区实现收入 58.65 亿元，占营业收入比重高达 86.23%，区域主导地位持续强化；华东地区收入 8.12 亿元，占比 11.94%，为第二大市场；其余地区收入合计不足 1.20 亿元，区域集中格局未发生实质性松动。在西南基本盘稳固的同时，华东市场虽保持一定体量，但尚未形成规模化突破，跨区域复制能力仍处培育初期。这种高度集中的市场结构，在保障运营效率的同时，亦对区域政策变动与竞争态势变化形成更高敏感性。

费用管控显效，但研发投入绝对值仍处低位。销售费用为 2.54 亿元，同比下降 17.00%，降幅超过营收降幅，对归母净利润形成正向支撑；营业外支出同步减少，共同推动净利润实现增长。研发投入为 579.63 万元，同比增长 26.37%，占营收比重提升至 0.10%，研发人员由 21 人增至 43 人，增幅达 104.76%。人员扩张速度显著高于经费增长，表明公司正以团队快速扩充方式夯实技术基础，但研发投入绝对规模仍处于较低水平，尚未形成对主营业务升级的实质性牵引力。

分红安排明确。公司以扣除回购股份后的股本 18.96 亿股为基数，每 10 股派发现金红利 0.60 元（含税），合计派发现金 1.14 亿元。