DeepSeek 首次寻求外部融资，迅速引发国内大厂争相 " 围猎 "。

据科技媒体 The Information 周三报道，四位知情人士透露，腾讯与阿里巴巴正就投资 DeepSeek 展开洽谈。受初步接触所激发的强烈市场兴趣推动，DeepSeek 的目标估值已从最初的至少 100 亿美元上调至逾 200 亿美元，融资规模亦可能随之扩大。

此次融资标志着 DeepSeek 创始人梁文锋长期坚守的 " 不引入外部资金 " 立场出现重大转变。随着 AI 模型训练成本持续攀升、竞争格局日趋激烈，以及旗舰新模型研发面临延期压力，这家由私募基金幻方科技旗下 AI 实验室转型而来的初创公司，正急需 " 弹药 " 补充算力储备并留住核心人才。

估值参照与市场定价争议

报道称，据一位直接了解相关情况的人士透露，DeepSeek 将 Kimi 作为部分估值参照基准——后者正以 180 亿美元估值完成新一轮融资。

另有数据显示，DeepSeek 的实际价值或不止于此。与 DeepSeek 同属竞争赛道的 MiniMax 和智谱，均于今年 1 月在香港上市，彼时估值均不足 100 亿美元；而截至目前，智谱市值已突破 500 亿美元，MiniMax 亦超过 300 亿美元。

不过，知情人士指出，由于 DeepSeek 长期以来更接近一家致力于开源技术的 AI 实验室，而非以盈利为导向的商业公司，其合理估值在中国科技和风投圈内部引发了广泛讨论。

与 MiniMax 和智谱不同，DeepSeek 迄今尚未产生可观收入，其模型全部开源，面向消费者的聊天机器人亦免费使用。谈判仍在进行中，最终估值与融资规模均存在变数。

国内大厂的战略布局

腾讯和阿里选择入局，背后有着清晰的战略考量。

两家公司此前已先后投资中国多家头部 AI 初创公司，包括智谱、MiniMax 和月之暗面。入股 DeepSeek，既能在双方持续推进自研 AI 模型之际对冲风险，又能为与 DeepSeek 的深度合作打开直接通道。

DeepSeek 旗下 R1 模型去年初以远低于美国顶尖系统的训练成本实现接近水平的性能，震动全球。彼时，腾讯、阿里和字节跳动纷纷将 R1 模型整合进各自现有产品。其中，腾讯在前沿基础模型的自主研发上相对滞后，入股 DeepSeek 对其而言战略意义尤为突出。

竞争压力与技术挑战

DeepSeek 寻求外部输血，折射出其所处竞争环境已今非昔比。

AI 模型迭代速度加快，训练与运营成本水涨船高，中美两国资金雄厚的科技巨头对初创企业的挤压持续加剧。DeepSeek 近几个月已有部分核心研究人员流向国内大厂。其中，罗福莉已正式加入小米，出任 MiMo 团队负责人。

在产品研发层面，DeepSeek 原计划于今年 2 月发布下一代旗舰模型 V4，但该时间线因工程挑战已多次推迟。

外部资本的注入，将直接为 DeepSeek 提供采购算力与稳定人才队伍所需的财力储备。