乐居财经 李兰 4 月 21 日，德尔未来 ( 002631.SZ ) 发布公告，公司董事会审议通过了《关于终止部分募集资金投资项目并将剩余募集资金永久补充流动资金的议案》。

德尔未来拟终止 " 年产智能成套家居 8 万套项目 "、"3D 打印定制地板研发中心项目 "、" 智能成套家具信息化系统及研发中心项目 "，并将剩余募集资金约 4.51 亿元永久补充流动资金。

根据公告，德尔未来于 2019 年通过公开发行可转换公司债券 " 未来转债 " 募集资金总额 6.30 亿元，扣除发行费用后募集资金净额为 6.19 亿元。截至 2025 年 12 月 31 日，公司累计投入募集资金 2.5 亿元，整体投资进度为 40.40%，剩余募集资金余额（含利息收入净额）为 4.51 亿元。

其中，" 年产智能成套家居 8 万套项目 " 累计投入 3736.24 万元，投资进度 12.21%；"3D 打印定制地板研发中心项目 " 累计投入 1236.16 万元，投资进度 16.71%；" 智能成套家具信息化系统及研发中心项目 " 累计投入 7035.77 万元，投资进度 64.55%。补充流动资金项目 1.30 亿元已全部投入使用。

值得注意的是，上述三个项目此前已历经两次延期。公司分别于 2024 年 4 月和 2025 年 4 月对项目达到预定可使用状态日期进行延后，最新调整后的时间节点为 2027 年。

针对各项目终止的具体原因，德尔未来在公告中作出详细说明：

" 年产智能成套家居 8 万套项目 " 方面，公司指出，自项目实施以来，市场环境发生显著变化。当前房地产行业进入深度调整期，商品房销售规模持续回落，定制衣柜市场新增需求大幅降低。同时，家居行业整体呈现从单品智能走向全屋互联、从数据采集迈向深度应用的趋势，原项目规划的单品定制衣柜智能化设想已无法适应当前市场需求。公司现有苏州、广州等生产基地因消费需求不足，近年产能利用率连续下降，已主动收缩产能。继续扩大产能将面临利用率进一步下滑、产品竞争力不足等风险。

"3D 打印定制地板研发中心项目 " 方面，公告显示，消费者消费趋势已转向 " 高性价比、标准化、易维护 "，3D 打印定制地板所依赖的中高端增量市场需求受到限制。此外，国内高端设备配套技术尚不成熟，生产所需的高精度成型设备与环保专用油墨依赖进口，成本居高不下，且该技术尚未实现产业化落地，市场接受度较低。

" 智能成套家具信息化系统及研发中心项目 " 方面，公司表示，自建信息化系统需要承担全链条投入，在订单增长不及预期的情况下不利于成本优化。而随着第三方专业技术服务商的成熟，智能家具领域已形成 " 生态共建 " 趋势，通过外部合作可以更低成本满足信息化需求。公司现有系统已基本满足当前业务需求。

德尔未来主要从事地面材料业务、定制家居业务、新材料业务。主要产品为地板、定制家居、石墨烯相关产品等。公司实际控制人为汝继勇，并担任公司董事长、总经理。

业绩方面，2025 年，德尔未来实现营业收入 11.66 亿元，较上年同期下降 23.53%。归属于上市公司股东的净利润为亏损 2.21 亿元，相较于上年同期幅度进一步扩大 146.77%。扣除非经常性损益后的净利润为亏损 2.19 亿元，同比下降 86.21%。

具体来看，公司地板类和定制家居类收入分别同比下滑 24.74% 和 21.79%，毛利率也分别下降了 3.58 和 8.89 个百分点。分销售模式看，经销商模式和直营模式收入分别下降 17.64% 和 29.8%。

报告期内，德尔未来经营活动产生的现金流量净额同样承压，全年为 -1.28 亿元，较上年同期由正转负，较上年同期下降 250.47%。基本每股收益为 -0.2771 元。

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