｜2026 年 4 月 24 日 星期五｜

NO.1 普华永道将支付 10 亿港元赔偿恒大财务造假案受损股东

4 月 23 日，香港证监会发布消息，与普华永道香港（香港称作 " 罗兵咸永道会计师事务所 "）达成协议，普华永道香港同意预留 10 亿港元，用于赔偿因中国恒大集团 2019 年和 2020 年虚假财务报表蒙受损失的独立少数股东。香港证监会调查发现，恒大集团在 2019 年和 2020 年的年报及业绩公告中通过提前确认物业销售收入等手段虚增收入，导致利润数据严重失真。普华永道作为恒大集团这两年的审计机构，被认定存在审计独立性缺失、未有效核实财务数据等问题。

点评：普华永道为恒大审计失职付出天价代价，标志着审计 " 看门人 " 真正对投资者直接负责。对行业而言，审计不再是免责背书，而是面临长期、严重的追责风险；对市场而言，财务造假成本无限放大，有力净化港股生态。

NO.2 万达商业拟发行 3 年期美元债券

4 月 23 日，大连万达商业管理集团股份有限公司拟发行 3 年期、以美元计价的高级债券。债券担保人为万达商业地产（香港）有限公司，维好协议提供人为大连万达商业管理集团股份有限公司。最终指导价为 12.5%，交割日为 2026 年 4 月 29 日，到期日为 2029 年 4 月 29 日。资金用途将用于现有债务再融资。

点评：12.5% 高息发债，是万达 " 以时间换空间 " 的无奈之举。短期看，成功发债避免流动性断裂，为资产处置、债务重组争取窗口；长期看，高息滚债不可持续，必须依靠资产变现、经营改善、债务重组才能真正脱困。

NO.3 顾家家居拟投资 11.88 亿元建设产业总部项目

4 月 22 日，顾家家居公告称，公司决定投资建设产业总部项目，项目总投资不超过 11.88 亿元，资金来源为自有资金及自筹资金。项目用地约 6 万平方米，旨在打造集智能制造、创新研发、全球运营、品牌展示等功能于一体的综合性产业总部。项目计划于 2027 年第一季度开工建设，建设周期 4 年，预计 2031 年年初竣工。公司已与杭州东部湾新城（大创小镇）开发建设指挥部签署地块提质增效框架协议，对地块东区进行拆除重建、升级改造，西区由对方收储。

点评：在地产链复苏、消费升级与全球化扩张三重驱动下，顾家家居以研产运一体化总部巩固行业龙头地位，既符合杭州产业升级方向，也为家居企业存量更新、高质量发展提供范本。

NO.4  重庆两地拟合计回收 748 亩闲置土地

近日，重庆市黔江区、丰都区相继公示运用地方政府专项债券资金收回存量闲置土地的计划，两区合计拟回收土地 9 宗，总面积约 748 亩，预计回收总价约 12.5 亿元。其中，丰都区 2026 年第二批拟收回 3 宗存量闲置住宅用地，总面积 249 亩，预计回收总价 2.89 亿元；黔江区拟收购 6 个土地储备项目，总面积 499 亩，预计回收总价 9.56 亿元。截至目前，重庆累计已有 120 宗土地预计开展回购，回购总面积约 7456 亩，回购金额约 176.3 亿元。

点评：此举是重庆 " 以专项债盘活存量、以存量换增量 " 的典型操作。对区县而言，既清理了闲置资产、化解了债务包袱，又掌握了土地储备主动权；对市场而言，短期减少供应，长期优化结构，是房地产风险化解与土地财政转型的重要一步。

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